黄金强势因美国银行业危机，后续关注美联储贴现窗贷款余额
黄金自3月企稳1800美元以来开启了一轮快速上涨，期间一举突破2000美元关口至2009美元，刷新自2022年3月（美联储开启升息周期）以来一年新高，累计涨幅逾11%。鉴于临近月线收盘，按目前黄金价位来看甚至有望创下自2020年7月以来的最大单月涨幅！
不过，随着黄金升势停滞，市场重新衡量黄金这轮升势能否延续？笔者认为，对于上述问题可关注两方面：
一为黄金已接近去年3月美联储升息周期的高位，美联储政策路径对金价的影响无疑为核心因素。
二为黄金此轮反弹主要受益于美国银行业“暴雷”，因此投资学后续仍需持续关注该事件进程。
美联储贴现窗贷款余额：
来源：sc.macromicro.me
值得留意的是，周四（3月30日）美联储贴现窗贷款余额上周降至882亿美元，之前一周为1102亿美元。上周面向联邦存款保险公司（FDIC）的贷款金额达到1801亿美元，之前一周为1798亿美元；美联储银行定期融资贷款使用量从一周前的537亿美元升至644亿美元。
鉴于美联储窗口贴现为央行提供给商业银行的资金渠道，即央行借钱给银行以满足其短期流动性。一般而言，银行不愿意动用该工具，因可能令投资者担心银行存在流动性管理不善或财务紧张等严重问题。
因此，贴现窗贷款余额持续下降更多意味危机并未完全解除，投资者后续可重点关注这一指标数据。
美联储降息预期面临修正，黄金阶段高点或已出现
尽管不能排除美国银行业危机再度引燃市场导致资金涌入黄金寻求避险，但随着美联储、美国政府的一系列举措，笔者关注到市场对美联储降息预期或过于激进。
据最新公布的CME“美联储观察”显示，美联储5月维持利率不变的概率为43.6%，到6月降息25个基点的概率则仍高达5.7%。然而，美国经济数据却呈现出另外一面。
周四（3月30日）公布的美国上周初请失业金人数增加19.8万人，超预期增加19.6万人，前值19.1万人。尽管美国上周初请人数温和上升，但在科技公司大规模裁员情况下，并未足够证据表明信贷条件的收紧对劳动力市场产生了实质性影响，暗示劳动力市场仍处于紧张状态之中。
Validus北美全球资本市场主管Ryan Brandham在一份报告中表示，尽管我们坚持美元已经被高估并将随着时间的推移而回落的长期观点，但市场已经低估了美联储的利率水平，这意味着美国利率和美元将越来越难以找到走低的新理由。他认为，除非美联储屈服于市场预期，否则短期内美元走强的风险就会加大。
综上所述，笔者认为在美联储货币政策持续紧缩之际黄金或已处于阶段高位，尽管目前仍不能排除在更长周期上黄金存在进一步走强的可能，但对于黄金多头而言，逢低介入或许是更好的选择。
黄金技术分析：后市或回踩1921美元
黄金日线图：
图片来源于：tradingview
日线图显示，黄金迟迟未能突破2000美元关口，目前维持于1980美元附近修整。尽管不能排除黄金短期进一步刷新高点可能，但就整体而言黄金升势已出现放缓迹象。
更重要的是，黄金上方面临2000-2070美元区域阻力，一旦短期抛压出现，恐引发金价进一步回调修整。投资者可重点关注1950、1920美元水平两处关键水平，预计黄金后市或将回踩1920支撑，若能有效企稳，则中期升势有望延续。（Billy撰）
把握后续黄金走势重要转折：
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