通胀放缓，美联储利率预期走平
自2022年11月以来，美国通胀数据显著下行，表明欧美制裁俄罗斯之后，在国际能源价格持续走低的背景下，美联储激进加息取得效果，加息周期开始进入尾声，非美品种、风险资产全盘反弹上涨，美元不断下跌。
2月数据出现通胀回升的迹象，投资者一度担忧，调高了美联储加息的时长和终端利率，美联储主席鲍威尔也在国会听证中释放强硬措辞。美联储加息的目的就是打压通胀，通胀下降趋势已成，美联储在今年下半年结束加息周期的概率依然很大。
在中期通胀走低、加息结束的观点上，金融市场的看法基本统一，对美联储加息带来的风险资产上的困扰集中在短期市场形势。
美国银行暴雷意外加快结束加息的步伐，但衰退风险上升
银行业是经济的稳定器，银行业危机对经济是重大伤害，美国银行业暴雷引发的连锁反应意外推了美联储一把。
对银行大规模的资金救助相当于缩表，其带来的影响仍将持续数个月，这有利于通胀下行，出于经济稳定、市场信心的考虑，美联储继续大幅加息或引发可怕的后果，这迫使FOMC重新考虑货币政策。
投资者预期美联储最快在下周的3月FOMC会议上就停止加息，此前则预期要加息到6月，美联储会顺应市场想法吗？抑或加息25点进行过渡，还是坚持继续加息2次？
应当说，银行业危机影响是深远的，不管是生产端、消费端、市场信心，包括企业、家庭和个人都将变得更加谨慎，美国、欧洲乃至全球都是如此，这意味着经济可能放缓，而放缓就面临更高的衰退风险。
若美联储货币政策进入平稳过渡时期的话，市场的重心将转向制造业、就业等数据，以找寻更多衡量经济表现的线索。
美元指数(DXY)面临关键选择
美元指数自11月跌破110.00后确认筑顶，价格一路向下触及2021年6月的89.50上升趋势线，这是2年多来美元牛市的基础。
图表来自tradingview
目前，美元指数有以下几个重要变化：
1、89.50趋势线位移。通常随着市势的变化，旧趋势线会慢慢失效，新趋势线会慢慢出现，但也会出现移动，这是由市场趋势发展所决定的。
美元指数89.50虚线A支撑了2022年的上涨，随着2023年市场发生更多变化，这条趋势线效力减弱，需要作进一步调整。美元在2月初触及100.80低点后反弹，正好以此形成了一条新的趋势线B，即美元跌破这一线将标志着美元从趋势上涨转变为趋势下跌。
2、价格中枢下移。目前美指还显著受压于106.00水平，此线不破走势维持震荡偏下行，强势突破这里有望重启升势奔向110.00，但是在利率转向的前景下很难；下方102.00为关键价位，有效下破此线将转向趋势下跌，进一步测试100.00关口，并步入熊市。
106.00-102.00区间之内，103.50一线为重要支撑，这里是虚线A的所在，若失守意味着短期走势将继续走低，持稳于上方则维持着区间内的强势。
下周的FOMC会议，应重点关注美元指数对106.00或102.00的测试，美元突破，黄金、欧元等非美品种都将有所动作，行情一触即发，值得期待！
（Arthur 撰）
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