美元反弹令黄金承压，但恐怕只是短期效应
受美元反扑的压制，昨日（12月5日）金价一度上探1810后迅速下挫逾30美元，当日收跌逾1.5%，创9月26日以来最大单日跌幅。
风险厌恶情绪抬头及强劲的美国经济数据刺激是美元指数短线V型反弹的诱因。昨日，美国三大股指全线收跌逾1%，令市场风险偏好受挫。另外，当日包括美国11月Markit服务业PMI终值、美国10月工厂订单月率、美国11月ISM非制造业PMI等数据表现出色，令美联储更大幅度放缓加息步伐的预期有所降温，也为美元注入了反弹动能。
特别是美国11月ISM非制造业PMI意外地明显超过市场预期，令美联储更有底气认为经济软着陆的可能性依然存在。另外，有“新美联储通讯社” 之称的华尔街日报记者Nick Timiraos发文指出，薪资压力将促使美联储明年让利率升破5%，高于当前市场预期。这也导致了市场对美联储鹰派押注的增加，为美元指数的短线反弹提供了更多理由。
但笔者认为，昨日美元指数的反弹更关键的原因是日线KDJ的超卖及底背离修正需求。如果说经济数据表现强劲美元就会走强，那么就无法很好的解释美元指数上周五（12月2日）非农数据后的倒V下挫行情。
如下图所示，美元指数日线KDJ指标正在修正超卖及底背离，价格探低反弹。
图表来源：tradingview
美元短线V反令金价录得了两个多月以来的最大单日跌幅，但并不意味黄金11月初以来的反弹行情已终结。笔者认为，在美联储主席鲍威尔11月30日的讲话之后，投资者对该行未来继续加息的恐慌情绪正加速消退，美元多头进入“还债模式”，黄金在短期回落修正后有望扩大涨幅。
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尽管“新美联储通讯社”称利率终端超过5%，但市场早已消化了这一预期，投资者已将美联储放缓加息节奏看作是一种情绪上的利好。
在下周美联储12月利率决议之前，若美元无法从经济数据等方面获得更多支持，则需要警惕其继续下挫的风险。一旦美元不能延续本周初以来的涨势，黄金多头或将卷土重来并伺机再次突破1800！
黄金技术分析：阶段性见底的格局保持完好
黄金的周线图显示，价格于3月7日当周触及2071（X点）后持续下行，于9月26日当周最低跌至1615（A点），之后行情一度陷入低位震荡。11月7日当周，价格企上X点以来下行趋势管道后发力，一举涨破了区间顶部1735水平，随后行情进一步扩大涨幅，于12月5日最高触及1810后回落。
三次守住1615水平，涨破3月以来下行趋势管道及箱体（1615~1735）顶部，多信号表明底部结构已形成。根据上述箱体突破后的量度目标，1855将是多头下一测试水平！
不过，由于KDJ指标超买且受阻于1808附近压力，行情或存在一定的回撤风险。下方重要支撑在1730~1740，维持在此区间上方则继续看好。另外，若涨破并企稳1808压力，则后市有望向1850~1870区域发起挑战。
如行情继续下滑并重返1730之下，恐破坏9月底以来的看涨节奏，届时需要留意行情是否会再次回踩1700支撑。
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