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美元/新台币:台央行升息“半码”意在维稳,汇价仍将升向34.0

美元/新台币:台央行升息“半码”意在维稳,汇价仍将升向34.0

Billy Liao, 高级分析师

摘要:周四(9月22日)台湾中央银行召开的三季度理监事会议宣布调升政策利率半码;美国联准会“鹰”叠加欧洲能源危机,美元中期指向114;美元/新台中长期升势保持完好,有望升向34上方。

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台央行升息半码意在维稳,2022年经济成长率为3.51% 
 

周四(9月22日)台湾中央银行召开的三季度理监事会议宣布,全体理事会一致同意调升政策利率半码(0.125个百分点)、新台币存款准备率1码,为今年以来第三次升息,累计升息幅度2码。台湾央行预估2022年经济成长率为3.51%,2023年为2.9%;
 

据主计处最新公布,台湾8月消费者物价指数(CPI)年增率回落至3%下方至2.66%,终止连续五个月超过3%,但仍连13个月超过通膨警戒线2%。而今年1月-8月整体CPI年增率还是破3,达3.1%。
 

台湾通膨缓解有助于央行不跟随联准会大幅升息。笔者提醒,台湾央行的总升息幅度仅有2码,远远落后于美国联准会全年至今升息12码。
 

不过,从长远来看,相较于主要央行大幅升息,台湾央行较温和货币政策将有助于经济稳定。周四(9月22日)公布的台湾8月失业率下降至3.67%,好于预期3.7%及前值3.68%。若在央行小幅升息下通膨能压回到2%以下,那么在在台湾出口旺盛之际,将有助于降低外资热钱急抽银根。



美国联准会“鹰”叠加欧洲能源危机,美元中期指向114
 

尽管台湾基本面并不差,但当前美元/新台币走向仍需看联准会“脸色”。周四(9月22日)公布的美国联准会升息3码至基金利率区间上调至3.00%-3.25%,为2008年次贷危机后的最高水平。此外,联准会宣布继续按照设定路径加速缩表至950亿美元规模,符合市场预期。
 

值得留意的是,联准会已连续第三次升息3码,但据最新公布点阵图显示,相较于6月半数以上委员不认为升息终点不超4%,9月点阵图显示联准会于年内仍存125基点升息幅度,而终端利率抬升至4.5%之上,并预计2024年前不会降息。
 

所幸的是,联准会主席鲍威尔(Jerome Powell)表示,目前刚好进入“限制性”的最低水平,“限制性”即指对通货膨胀施加有意义的下行压力。同时联准会将6月预期3.7%失业率上调至年底的3.8%;2023年失业率将上升至4.4%。表明大幅升息将以经济前景作为代价。
 

总体而言,尽管此次联准会并未出现恐怖的4码升息,但其放出的鹰派信号仍令市场感到震惊,尤其其对于利率更长时间维持高位以及其对经济放缓信号的“漠视”的表态上。据联准会掉期显示,联准会的终端利率为4.55%,2022年底利率升至4.3%。
 

美国银行预计联准会11月将继续升息3码,12月升息2码,明年3月前升息两次,终端利率范围达4.75-5.00%。美元指数受益于此进一步攀升至高位111.79,刷新逾二十年以来新高。

 

美元指数日线图:

美元/新台币:台央行升息“半码”意在维稳,汇价仍将升向34.0

在美元指数进一步突破110.4后持续走高,表明美元仍处于加速上升阶段。江恩轮中轮显示美元下一个关键节点位于11月中旬的114.0水平,预计美元在接下来1-2个月内总体有望维持强势。

美元/新台币:台央行升息“半码”意在维稳,汇价仍将升向34.0

事实上,美元指数的强势拉升还得益于欧洲能源危机。周三(9月21日)俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)发表全国性电视讲话,征召30万名预备役人员。此外,本周末23日至27日卢甘斯克、顿涅茨克、赫尔松、扎波罗热四地区将于举行入俄公投。
 

市场担忧上述事件或导致令欧洲能源危机进一步发酵,避险情绪升温以及欧元区经济前景蒙阴均有利于美元的上一步上涨。
 

美元/新台币走势:中长期升势保持完好,有望升向34上方

 

美元/新台币长周期:

美元/新台币:台央行升息“半码”意在维稳,汇价仍将升向34.0

美元/新台币此轮升势自2021年6月开启,其后一直维持强势上涨,中长期升势保持良好,江恩轮中轮显示一下个水平可关注34.0附近。
 

此外,美元/新台币周线图RSI显示持续超买,暗示进一步走高存在调整压力,短期可关注31.7-32.0区域阻力,若有效突破上述区域阻力,后市料将进一步反弹挑战34.0水平,时间上可关注11月中旬。Billy撰)

 

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