净利润断层本质是上市公司基本面在技术面上的体现，利用这一现象选股实际上是基本面和技术面的有机结合。
什么是净利润断层？
《股票魔法师》的作者马克.米勒维尼(Mark Minervini)在书中提及，当公司公布净利润后，我的注意力将会转向寻找盈余余波。盈余余波告诉我们，在公司报告出惊喜后，买入股票可能为时未晚。即使你错过了报告公布后的第一轮上涨，重大惊喜后的余波可能还会持续一段时间。对于重大利好消息或者净利润惊喜，股价在马上做出反应后，仍会有较长的调整期，很多研究都显示这种余波现象可以持续几个月。
简单而言，净利润断层是指因为上市企业在发布报告中业绩大增，股价被人抢筹导致的跳空缺口。净利润断层包含两个内容，一个是“净利润”，即净利润超预期。另一个是“断层”，即跳空缺口。
净利润超预期有两种：
一，上市公司公告的业绩超过各券商研究员的一致性预期；
二，另一种是公告的业绩超过了之前预告的业绩，比如公告的业绩大幅向上修正；
实际上，净利润断层本质是上市公司基本面在技术面上的体现，利用这一现象选股实际上是基本面和技术面的有机结合。若我们认可市场是有效的，则上市公司公告超预期的业绩后，股价会立即做出反应——上涨。业绩超预期的幅度越大，上涨的幅度越大，甚至出现跳空上涨，由于这种缺口是由业绩超预期引发的，因此称之为净利润断层。
不过，由于净利润超预期需要与盈利预期进行比较，而盈利预期的数值比较难获取，因此在实际操作中，我们可以采用利润增长下限超过一定阈值来进行替代，阈值的默认值为30，即默认净利润增长需要超过30%。
净利润断层的实际应用——台积电（2330）
谈及净利润断层的实际应用，笔者首先想到的是全球最大的晶圆代理工厂商台积电（2330）。从2020年3月—2021年1月，台积电股价在10个月内飙升188％。毫无疑问的是，台积电股价的大幅飙升受到其盈利能力的推动。一方面，台积电的产能利用率进一步提高，加之由于全球芯片产能需求迫切，芯片代工厂纷纷提高芯片代工价格，2020年以来，台积电在疫情冲击下营收保持高速增长，无论销量还是市场份额都有爆发式提升。
2020年台积电财务报表：
2020年4月16日，台积电发布一季度财报，台积电营收3106亿新台币，同比增长42％；净利润达到1169.9亿新台币，同比大幅增长90.6％，增速创下新高，毛利率高达51.8%，成绩优异到超出业界预期。
2021年1月14日，台积电公布2020年四季度财报，营收再度创下历史新高，达3615.3亿新台币，环、同比分别增长1.4%、14.0%。台积电2020年全年营收达13392.55亿元新台币，同比增长 25.2%，净利润5178.85亿元新台币，同比增长50%！
台积电2020年一季度、四季度财报后净利润断层：
如上图所示，台积电于2020年4月16日公布一季度财报、2021年1月14日公布2020年四季度财报。由于盈利均超过预期，在数据公布后台积电均出现净利润断层。不同的是，第一次在跳空高开后出现较长时间横盘走势，而第二次四季度以及全年报表出炉后则出现持续拉升。
笔者认为，这或由于2020年外部环境的影响，一季度财报后台积电股价受到疫情不确定性影响，而四季度公布正处于市场看到经济复苏阶段。但无论如何，台积电这两次净利润断层出现后后市均迎来大幅上涨，同时这亦提醒投资者股价除却受到盈利预期的影响外，亦受到投资者情绪的影响，具体情况需分别对待。（Billy撰）
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