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经济衰退担忧拖累WTI原油重挫10%!但趋势扭转了吗?两个技术信号引起空头警惕

经济衰退担忧拖累WTI原油重挫10%!但趋势扭转了吗?两个技术信号引起空头警惕

Billy Liao, 高级分析师

摘要:经济衰退预期发酵,WTI原油盘中重挫逾10%,趋势扭转了吗?;市场观点分为两派,美元或处于被动升值之中,两个技术信号引起空头警惕。

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经济衰退预期发酵,WTI原油盘中重挫逾10%
 

WTI原油周二(75日)受阻关键水平111.0美元后盘中重挫近12%至日内低位97.44美元,击穿100美元关口,刷新自510日以来两个月新低,并创下四个月以来最大单日跌幅。不过,其后WTI原油辗转回升,收复100美元关口。
 

油价大跌的原因毫无疑问是受累于投资者对经济衰退预期的进一步押注,花旗集团周二(75日)发布报告预计,若全球经济在今年放缓至衰退水平,布伦特原油期货价格可能会在年底降至每桶65美元。在石油出口国不通过减少供应进行干预的情况下,油价在2023年底可能降至每桶45美元。
 

据彭博经济的最新预测显示,在消费者信心创下历史新低且利率飙升之后,美国未来12个月内经济衰退的可能性已飙升至38%。资金流入美元、美债寻求避险,美国10年期国债收益率跌至2.784%,为527日以来的最低水平,黄金重挫近50美元至1764,击穿1800美元水平。
 

市场观点分为两派,美元或处于被动升值之中
 

尽管市场对央行进一步收紧货币政策将导致经济放缓的预期是一致的,但对于下半年全球经济前景的判断却分为两派,其核心在于通胀于下半年是否快速回落。
 

若通胀快速回落、经济衰退预期升温,则主要央行货币政策转向宽松,从而推升资产价格上涨(这是隔夜美国三大股指均收涨的主要因素);但若通胀维持高位甚至进一步走高,则央行将加速收紧政策进而导致经济陷入实质性衰退。因此,笔者对昨日市场出现的普遍性下跌有所保留,同时认为美元或处于被动升值之中,因随着缩表持续进行,新兴市场流动性紧缺的特征或进一步向欧元区蔓延。
 

另一方面,鉴于油价与通胀关系密切,油价在此阶段出现大幅波动并不难理解,但由于全球石油供应方面的投资不足以及生产商对劳动力和设备成本上涨的担忧可能会使市场保持供应紧张,投资者需警惕油价最终仍企稳于100美元关口上方。
 

 

荷兰商业银行大宗商品策略负责人沃伦·派特森(Warren Patterson)表示,鉴于宏观前景变得更为悲观,石油需求存在担忧,但预计市场供应在今年其余的时间里仍将是紧张的。欧佩克与非欧佩克产油国显著增加产量的空间有限,因而不能缓解很多市场供应紧张。
 

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek周二在报告中指出,经济衰退并没有明显抑制市场需求,目前的原油库存处于极低水平,这表明一旦库存得到补充,需求将继续保持强劲。
 

高盛大宗商品研究全球主管Jeffrey Currie周二(75日)表示,金融市场正试图在经济衰退中进行定价,但实物市场的情况却完全不同。原油正处于有记录以来最紧张的现货市场,整个领域的库存都处于极低水平。
 

两大技术信号需引起空头警惕

 

WTI原油4小时图:

经济衰退担忧拖累WTI原油重挫10%!但趋势扭转了吗?两个技术信号引起空头警惕

如图所示,WTI原油正处于受阻中期阻力水平111.0,但企稳100美元关口情形之中。需留意的是,江恩线显示油价正回调至8/1水平,同时RSI从超卖区域回升,暗示油价短期跌势面临完结的可能。
 

更重要的是,油价临近关键窗口期(7月11日),这意味一旦油价近期有效企稳100美元关口,则存在再度反弹挑战111.0美元水平上方的可能。但若击穿100.0,则需警惕进一步下行考验80-90美元区域。Billy撰)

 

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