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美元/日元走势预测:站在日央行的角度看日本通胀,维持宽松不失为明智之举!

美元/日元走势预测:站在日央行的角度看日本通胀,维持宽松不失为明智之举!

Chris Li, 分析师

在基本面,本文分析了日央行为什么继续坚持宽松货币政策的原因,日元中期仍然面临下行压力;在技术面,美元/日元短期仍有望进一步走高。

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日央行的无限量化宽松关键在于通胀前景

 

在日本与全球主要经济体货币政策分化的宏观背景下,日央行仍坚守10年期日债收益率的上限(0.25%),日元多头的大溃败还将继续。

 

根据日本统计局数据,日本4月CPI同比增速为2.5%,4月核心CPI同比增速也达到2.1%,其中能源价格总体同比上涨19.1%,食品价格同比上涨4.0%。日本通胀自2008年9月来首次突破2%的目标水平。

 

 

对此,日本央行黑田东彦表示,日央行真正希望看到的是随着居民收入的增长实现可持续通胀,而不是因为商品价格上涨推动的暂时通胀,目前价格上涨主要原因是能源,并不是普遍现象。

 

该央行认为,通胀可能只是暂时的,不太可能维持在目标水平之上,预测到2023年4月通胀可能会降至1.1%左右,并表示将继续实施强有力的货币宽松政策支持经济。

 

美元/日元后市方向关键在于日央行是否会放弃收益率曲线看控制,而日央行退出宽松货币政策的核心在日本通胀的前景,那么日本通胀前景如何?

 

我们先看一下市场的观点,在上周四午后(6月15日),日本10年期国债期货大幅走低,两度触发交易所熔断机制,创下自2013年4月以来的最大单日跌幅。

 

这显示市场在不断创造机会大举做空日债,押注日央行调整其货币政策方向。不过日央行态度坚决且明确,随后宣布在16日和17日继续无限量购买日本国债期货。

 

日央行为什么对通胀前景如此保守?其最基本的依据可能还是其对日本经济发展的深度认知:当物价上涨而工资没有增加时,日本居民很快会失去消费欲望,这将使得经济陷入疲软,从而令通胀难有起色。

 

或许这就是日本与欧美不同的地方,美国此轮通胀是输入性通胀叠加工资通胀螺旋,而日本工资增长目前为1.7%,日本输入性通胀可能很快会被需求减弱所抵消。

 

总的来说,日央行基于日本经济发展的具体情况,判断日本目前通胀是暂时的,将继续维持超宽松货币政策,日元仍然面临下行压力。与此同时,后市可密切关注两点:日本的工资增长情况以及日本政府对日元贬值的言论。

 

 

美元/日元日线走势图

 

美元/日元走势预测:站在日央行的角度看日本通胀,维持宽松不失为明智之举!

 

图表来源:IG

 

在周图,美元/日元收得较长下影线,小幅上涨0.48%。

 

在日图,美元/日元先抑后扬,在周三、周四连续走弱之后,周五大幅上涨2.04%,基本收复此前跌幅。根据价格走势,该货币自3月初以来的上涨趋势保持完整。

 

在技术指标上:30天、50天和100天均线朝上运行;相对强弱指数(RSI)从超买区域回落;MACD开始显示顶背驰迹象,显示美元/日元上涨动能在逐渐减小。

 

综合走势形态和技术指标,美元/日元仍处于上涨趋势,逢低做多是更合适的操作节奏。

 

美元/日元4小时走势图

 

美元/日元走势预测:站在日央行的角度看日本通胀,维持宽松不失为明智之举!

 

图表来源:IG

 

在4小时图,美元/日元关键支撑位在133.92附近,由6月16日低点/6月20日高点的38.2%斐波那契回调水平位以及30、50均线组成。

 

在该短期关键支撑区域附近,出现反转信号:RSI进入超卖区域、K线走出反转形态、更小周期(1小时图)出现MACD底背驰等,交易者可以在该阻力区域附近择机入场做多美元/日元,第一个看涨目标在137.43(61.8%斐波那契拓展线)。

 

在另一方面,如果走势跌破前期低点(131.47),美元/日元可能涨势暂缓,后市可能进行更长时间的横盘整理。

 

 

(Chris Li 撰)

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