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国际油价:美元突破105、20年新高,加息100基点或成可能?油价回调或进入“倒计时”

国际油价:美元突破105、20年新高,加息100基点或成可能?油价回调或进入“倒计时”

Billy Liao, 高级分析师

摘要:市场重估美联储加息预期,6月加息100基点成为可能,美元突破105;VIX恐慌指数指数飙升25%、风险资产普遍下跌;国际油价缺乏进一步突破驱动,或已经进入回调倒计时。

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美元突破105!创20年新高6月加息100基点成为可能?
 

随着上周美国CPI“爆表”升至40年新高,市场不得不对美联储利率预期重估,这引发全球债市大跌、美债收益率大幅攀升。

 

2年期美债收益率:

国际油价:美元突破105、20年新高,加息100基点或成可能?油价回调或进入“倒计时”

周一(6月13日)美国10年期美债收益率升至3.43%,创2011年以来的最高水平,而反映市场预期或者美联储预期引导下的1年后2年内美国基准利率水平的2年期国债收益率升至3.39%,创2019年3月以来新高。
 

 

据CME“美联储观察”显示,美联储到6月份加息75个基点的概率飙升至69.4%,因投资者担心美联储将不得不大幅收紧政策以控制通胀,美元指数突破105,创2002年以来逾20年高位!
 

实际上,在上周通胀数据出炉后各大机构已纷纷修正对美联储政策预期,其中高盛预计美联储将在6月和7月各加息75个基点,9月份将加息50个基点,11月和12月将加息25个基点,直至2022年底,中性利率将达到3.25%-3.5%;摩根大通预计美联储本周将加息75个基点。因此,当前情况意味对于市场投资者而言真正的意外加息将是100基点而非75基点。
 

毫无疑问,目前美联储已陷入两难境地,尽管美联储一直坚持有望在控制通胀情况下实现经济“软着落”,但通胀高居不下似乎表明这一目标难以实现。考虑到对于美联储而言捍卫美元币值稳定是其首要目标,加之中期选举政治因素,因而不能排除美联储将于下半年采取更为激进的货币政策以控制通胀。
 

而在市场的重新定价过程中,经济衰退风险则进一步升温,周一(6月13日)VIX恐慌指数盘中一度飙升26%,非美货币、黄金比特币、美股等资产尽数下跌。
 

VIX恐慌指数:

国际油价:美元突破105、20年新高,加息100基点或成可能?油价回调或进入“倒计时”

值得留意的是,周一(6月13日)美国两年期国债收益率自4月初以来首次高于10年期国债收益率。短期收益率高于长期收益率被视为经济可能面临衰退。摩根大通认为当前美国经济陷入衰退的风险约为50%。惠誉认为,由于更加激进的货币紧缩政策,美国经济增速将从2023年年中放缓至勉强为正的季度增长率。并预计2023年美国经济增长率将降至1.5%,2024年将降至1.3%。
 

国际油价坚挺、企稳120上方,利比亚石油产量下降逾100万桶/日
 

在风险资产普遍承压下跌之际,国际油价周一(6月13日)维持坚挺,WTI原油目前维持于120美元上方整固,表明供需端仍是当前影响油价的主要因素。
 

据市场报道显示,利比亚石油与天然气部长Mohammed Aoun表示,除Hamada油田和Mellitah 石油工厂外国内几乎所有油田都已停止运营,这导致利比亚石油产量下降逾100万桶/日。
 

与此同时,欧佩克在7月和8月增产至64.8万桶/日,但增幅仅为全球石油需求的0.4%而在欧盟正式宣布对俄石油制裁(第六轮制裁)后,市场预计俄罗斯供应缺口将增大至150万桶/日。这意味在伊核协议陷入僵局情况下全球石油市场仍难以摆脱需求大于供给的情况。
 

不过,投资者不能忽略的是,随着美联储等主要央行采取更为激进的货币政策已无可避免,最终经济衰退的风险会反应在需求上,加之沙特及美国产量仍有较大提升空间,这或意味国际油价进一步上行空间或已大大受限,而投资者更需警惕一旦系统性金融风险的爆发最终将拖累油价下跌的可能。

投资者可关注美国总统拜登访问沙特,标普全球副董事长丹尼尔·耶金表示,若拜登访问(沙特),沙特可能会增加石油供应,同时预计欧佩克+的重要性将在8月后减弱。

 

WTI原油走势分析:警惕短期回调可能,但高位整理格局有望延续


日线图:

国际油价:美元突破105、20年新高,加息100基点或成可能?油价回调或进入“倒计时”

日线图显示,WTI原油正处于多级别上行趋势之中,在WTI原油突破111.0美元后维持震荡上行格局,因而从中期来看,在油价有效跌破111.0水平均不宜过分看空。
 

而在关键时间窗口上,投资者可关注6月15日以及7月11日两个日期。由于短期市场风险情绪趋向下行,加之WTI原油目前正受阻于120-122区域阻力,不排除油价存在短期回调可能。
 

但在更大的周期顶部或出现在7月11日,因而短期的下跌或为市场提供看涨机会。上方可关注前期高位130美元。
 

但若WTI原油最终辗转失守111.0美元水平,需警惕油价大级别转入跌势的可能,届时或再度回落考验100美元甚至前期低位93.0美元水平。Billy撰)
 

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