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国际金价走势预测:三个角度观察金价,空头或已蓄势待发!

国际金价走势预测:三个角度观察金价,空头或已蓄势待发!

Chris Li, 分析师

美国通胀或已见顶,但通胀压力仍将维持在较高水平;随着美债名义收益率在未来突破阻力,美债实际收益率有望进一步上行,进而打压金价;根据金价数量模型,后市仍有下跌空间;在技术面,黄金有望走出破位行情。

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黄金数量模型显示金价大概率趋于走低

美国昨晚公布的最新通胀数据显示,美国4月通膨率年率为8.30%,高于预期的8.10%;美国4月通膨率月率为0.3%,高于预期的0.2%;4月核心通膨率年率为6.2%,高于预期的6.00%。虽然美国通胀数据均超预期,但整体通胀并没有进一步上行。

笔者在周二关于黄金的分析文章中指出,美国通胀可能在短期内见顶,但通胀的回落不会是迅速的,美联储加息效果显现之前,美国通胀在未来一段时间内仍将继续维持较高水平。

由于金价与美债10年期实际收益率(DFII10)存在明显负相关关系,相关系数高达-0.91,在通胀前景维持高位,不进一步上行的情况下,我们看一下美债10年期名义收益率的前景。

图1显示的是美债10年期国债名义收益率和实际收益率,可以看到,美债10期名义收益率已经突破长期以来的下降趋势线,目前承压于2018年10月高点阻力附近,随着美联储加息和缩表的继续推进,后市仍有可能突破该水平阻力位,使得实际利率进一步走高,从而令金价继续承压。

笔者在此前的黄金分析文章中以国际金价和美债10年期实际收益率(DFII10)构建数量模型,基于各项拟合度检测,该模型能较好估算金价。

根据该数量模型,在不考虑误差项的情况下,以目前实际收益率为0.34%计算得出的金价为1340.4;如果把模型预测出现的最大误差(600)考虑进来,以目前实际收益率为0.34%计算得出的金价为1940.4。

但最大误差毕竟是极值,是小概率事件,如果把误差从小到达排序,取5%分位的误差值(372.58),以目前的实际收益率为0.34%计算得出的金价为1612.58,相比于现在的金价水平,这表明后市大概率继续走低。

国际金价走势预测:三个角度观察金价,空头或已蓄势待发! 国际金价走势预测:三个角度观察金价,空头或已蓄势待发!

图表来源:IG

在日线图上,黄金周三小幅反弹,收涨0.75%,目前仍承压于自2021年8月以来的上涨趋势线附近;在4小时图上,金价面临三重压力:30均线、上涨趋势线以及自4月以来的下跌趋势线。

从技术指标来看: 金价跌破100天均线,而30天均线和50天均线已掉头向下;MACD柱处于零轴之下且逐渐偏离零轴;相对强弱指数(RSI)在超卖临界值上方波动。综合来说,黄金后市仍倾向于看空。

黄金这两天的走势非常关键,如果录得阳线,重新回到趋势线上方,则在短期可能进一步上行去测试上方阻力区间;如果录得阴线,吞没昨日涨幅,或可为后市继续走低打下基础,第一个看跌目标在前期低点(1,778)。

(Chris Li 撰)

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