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美元指数已经选择直面现实?警惕走势迎来逆转!

美元指数已经选择直面现实?警惕走势迎来逆转!

Legen Tang, 高级分析师

摘要:更加明确的缩债预期以及更强的通胀前景不能继续提振美元美元指数在近期滞涨后出现了明显疲软迹象,这可能是美元将摆脱预期指引回归宽松流动性现实的开始。尽管不能排除美元将受到美联储加息“诱惑”重新走强的可能,但是眼下美元下行风险更为清晰。技术上,美元指数年内第三次收复长期趋势线的努力或宣告失败,走势可能进入在94.50下方震荡筑顶的阶段。

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美元指数已经将缩减购债的预期透支完毕

本周美元指数对CPI数据以及美联储会议纪要的反应可能说明一个问题——美元已经透支完了美联储缩减购债的影响。笔者一直强调,美元走强的主要动力是美联储释放削减购债的信号,也就是说是基于预期而非事实基本面的上涨。

本周数据显示美国CPI通胀处在13年新高,并连续四个月维持在5.4%附近,没有出现美联储主席鲍威尔的反复强调的“通胀涨将会回落”。另外,会议纪要更加确定了美联储将在年内开始缩减购债,更加明确的时间点是11月或12月份。

然而这些本该提振美元指数的信号却没有发挥理应的影响,这可能是由于缩减购债的预期几乎兑现,市场暂时失去了继续看多美元的理由。在缩减购债预期之后,可能会提振美元的是下一个“希望”——加息,但是目前炒作这种预期还欠成熟,因为美国经济增长速度的放缓限制了加息预期。

如果美元指数不再接受预期的指引,那么脆弱的基本面可能主导走势,去年以来美联储释放的天量美元流动性将让美元指数转向下行。当然,这也涉及到其他主要央行(尤其是欧央行)的情况,以自去年2月份以来资产负债表扩张的程度来看,美联储释放的美元流动性翻倍,而欧央行释放的欧元流动性增长不到八成。

然而,这并不意味着美元一定会转向下行,因为市场多的是偏离基本面的时候,我们没法断定在缩减购债的预期透支完毕后市场就集体转向理性。但可以较为确信的是,如果接下来一段时间,市场不为美联储加息预期定价,美元指数将难延续5月以来上涨行情,转向下行的可能性较大。

美元指数技术分析:走势或无力收复长期上行趋势线

周图现实,美元指数连续受阻关键阻力94.50后回落,这可能是走势收复2011年以来上涨趋势线的努力宣告失败,从而引发了美元指数可能迎来继续回落的风险,往下可能指向93.50以及93等水平。如果反弹,继续关注美指能否实现对94.50附近阻力的突破,有效上破则将转向进一步上涨。

美元指数已经选择直面现实?警惕走势迎来逆转!

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