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第四季度顶级交易机会:美元/离岸人民币、英镑/日元或将成为最大“黑马”!

第四季度顶级交易机会:美元/离岸人民币、英镑/日元或将成为最大“黑马”!

Leona Liu, 编辑

摘要:第四季度美元/离岸人民币英镑/日元有望“惊艳所有人”,DailyFX高级策略师带你抢占第四季度行情先机!

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中国经济增长隐忧凸显,美元兑离岸人民币或将上涨

由于中国在经济和其他方面所面临的挑战正在不断增加,人民币兑美元的上升势头可能将出现反转。离岸人民币此前曾因全球整体市场从2020年初爆发的新冠疫情中复苏而享受上涨。

这种上涨并不令人感到意外:中国经济在很大程度上引领全球经济周期,因此离岸人民币吸引资本从流动性极佳的美元这一避风港流出而追逐更高回报是合情合理的。 但未来这种情况肯恶搞将发生改变。

中国的官方和私人部门采购经理人指数数据显示中国在疫情后的经济增长在2020年11月达到峰值,此后增长开始放缓,而随着经济的逐步减速,8月份公布的制造业和服务业活动出现萎缩。

对政策制定者不利的是,经济暂时走软这一预期受到打击,因为美联储开始为缩减宽松的货币刺激政策奠定基础。而这将导致未来全球范围内借贷成本上升。此外,为应对新冠疫情对经济的打击而推出的大规模财政刺激计划已有相当大一部分临近到期。

这反映从美国经济的相对强势。尽管经济增速自2021年5月份达到峰值之后放缓,但非农就业的增长仍远高于近期的历史平均水平。这也使中国经济面临更大的阻力。

在这一基本面背景下,美元/离岸人民币有望反转上涨。这一货币对中,美元的对手盘是拥有自由浮动汇率的离岸人民币(相对于在岸人民币而言)。由于汇价在从2014年起的长期上行支撑线上方形成看涨的头肩形态,美元/离岸人民币可能正在筑底。(Ilya Spivak,亚太策略主管

利率引发关注,英镑/日元有望上涨

进入2021年第三季度末尾时,发生了一件不同寻常的事情:美联储开始讨论可能的加息。尽管美联储此前在前瞻指引中向市场传达的讯息是其计划在来年维持低利率政策不变,但2021年通胀持续升温迫使美联储上调了2022年的利率预期,美联储的中位数预测显示可能将加息。

当然,25个基点的加息幅度并不大,并且可能只是美联储的象征性行动。但美国的通胀持续高温可能迫使美联储在明年加快加息步伐。利率上升的预期可能不会对市场带来影响,第一季度我们已经清楚地看出美联储利率预期的起伏不定。美国10年期国债收益率从2021年初的91个基点上升至第一季度末的176个基点,这表明投资者试图抢在政策可能收紧之前进行部署。

尽管如此,德尔塔变种毒株的肆意传播让美联储公布在今年的剩余时间内仍然处于被动,但在9月利率决议中,美联储上调了预测,显示明年可能进行加息。

笔者第四季度的顶级交易机会乃基于一个假设,即市场对加息的预期仍会维持上下起伏,正如第一季度那样。倘若如此,笔者预期美元可能并非最有吸引力的关注对象。相反,笔者将关注日元。(James Stanley,高级策略师

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