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美元走势预测:USD/SGD, USD/THB, USD/PHP关注非农、国际贸易紧张局势风险

美元走势预测:USD/SGD, USD/THB, USD/PHP关注非农、国际贸易紧张局势风险

Linda Lin, 编辑

美元、新加坡元、泰铢、印尼盾、菲律宾比索、东盟货基本面分析——讨论要点

  • 上周美元兑大多数东盟货币走势上扬。
  • 美联储可能没有那么鸽派、第二大经济体增长放缓的预期受到关注。
  • 国际贸易紧张局势会否重现?关注印度央行(RBI)。
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美元兑东盟货币每周走势回顾

上周,美元兑东盟货币走势上扬,美元兑新加坡元、泰铢、菲律宾比索和印尼盾等货币对迎来上涨。一些亚太新兴市场货币可能受市场情绪的影响,上周市场气氛明显恶化。事实上,看下追踪波动率指数VIX20日简单移动平均线,可见市场波动性最近一直在逐渐上升。

 

造成这些市场不安的一个关键原因可能来自美国货币政策预期。十年期美国国债收益率最近一直瞄向更高目标水平,尽管债券利率在上周末略微下挫。自从美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)暗示该央行可能在明年年中完成逐步缩减购债以来,市场对美联储将在2022年底前加息25个基点的预期一直在上升。

 

新加坡、泰国、印度尼西亚、菲律宾新冠病毒病例数——均值

美元走势预测:USD/SGD, USD/THB, USD/PHP关注非农、国际贸易紧张局势风险

图表来源TradingView

东盟外部事件风险——美联储政策押注、非农数据和国际贸易紧张局势

承上,东盟货币或仍易受亚洲新兴发展中国家之外的基本面力量的影响。上周五公布的美国8月份核心个人消费支出报告全面高出预期。考虑到个人消费支出指标是美联储偏好的通胀指标,这可能会进一步增强人们对美联储鸽派立场将变弱的预期。

周五,一切目光将转向美国非农就业报告。提醒下,8月份的数据不及市场预期,录得23.5万。经济学家们目前预计9月份就业岗位将增加47万。不过,值得注意的是,上个月的就业报告中,时薪数据高出预期、失业率有所下降。而针对9月份数据,目前市场预期后者(失业率)将从前值4.3%(年率)变为4.6%

若此次报告结果同样强劲,则可能进一步推动人们对美联储走向鹰派立场的预期,推高国债利率,并施压新兴市场情绪。这是因为在过去十年中,许多发展中国家积累了以美元计价的债务。当美国利率预计将上升时,在其他条件不变的情况下,要偿还这些债务会变得越发困难。美元升值可能会进一步加剧这一挑战。

 

 

一个值得关注的、在发展中的故事是国际贸易紧张局势。周五美国贸易代表凯瑟琳(Katherine Tai)宣称,她将宣布跨太平洋对岸不遵守第一阶段协议。这是上届政府所达成的协议。目前,美国贸易代表办公室正在评估针对“违规”行为采取的行动。对国际紧张局势重现的担忧可能会令市场气氛进一步恶化。

 

东盟、南亚经济数据——印度央行利率决议、新加坡零售数据、菲律宾CPI

本周一些经济事件可能导致东盟货币汇率波动。围绕第二大经济体经济放缓的担忧持续存在。9月官方制造业采购经理人指数(PMI)录得49.6,市场预期为50。结果低于50意味着活动萎缩。尽管本周当地财经日历日程安排清淡,但交易者们仍应关注恒大方面相关消息。

 

虽然发达经济体央行行长们似乎排除了传染风险,但可能出现违约的后果可能会损害当地经济。与此同时,当地也在与能源问题抗衡,这可能迫使其重新考虑针对澳大利亚煤炭进口的禁令。有鉴于此,东盟国家和第二大经济体之间的重要贸易关系可能会对新加坡元、泰铢、印尼盾和菲律宾比索产生持久的影响。

 

这可能成为新加坡元本周无视零售销售和GDP等本地数据的原因。菲律宾比索也可能会忽略CPI数据而转向外部风险。除了东盟国家外,印度卢比走势密切关注十月的印度央行利率决议。预计其货币政策将保持宽松,近期其消费者物价指数(CPI)数据有所缓和。不过交易者们仍需要关注明年可能的加息时间。

 

101日,笔者的美元兑东盟货币走势指数和MSCI新兴市场指数之间的20天连续相关系数从一周前的-0.85变成了-0.88。注意数据越接近-1代表负相关关系越强,不过要明白有相关性并不代表两者有因果关系,这点很重要。(Daniel Dubrovsky撰写,Linda译)

 

美元兑东盟货币走势指数叠加EEM指数——日图

美元走势预测:USD/SGD, USD/THB, USD/PHP关注非农、国际贸易紧张局势风险

图表来源TradingView

*美元兑东盟货币走势指数是用USD/SGDUSD/IDRUSD/THBUSD/PHP进行加权平均所得来的。

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