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基本面交易知识:CPI与外汇之通货膨胀数据如何影响外汇价格?

基本面交易知识:CPI与外汇之通货膨胀数据如何影响外汇价格?

Ashley Huo, 编辑

 

本文将解释有关消费者物价指数和外汇交易的一系列问题,列举投资者做出理性决策需要知道的有关消费者物价指数的问题。其中包括消费者物价指数的概念、公布日期,如何解读CPI数据,以及如何利用CPI数据进行外汇交易。

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什么是CPI,CPI为什么对外汇交易者很重要?

消费者物价指数,通常简称为CPI,是主要经济体为了及时了解当前经济增长和通胀水平而定期公布的一项重要经济指标。

 

以CPI衡量的通货膨胀率关注一个经济体的购买力和商品、服务价格的上涨,可以影响一个国家的货币政策。中央银行如何干预外汇市场?

 

消费者物价指数是通过衡量预先确定的一篮子消费品(包括食品、能源和医疗等服务)中每件商品的平均价格变化来计算的。

 

对于外汇交易者而言,CPI是一个有用的指标,因其对货币政策乃至利率产生影响,而利率又直接影响一种货币的强劲程度。了解作为外汇交易者如何解读CPI的全面效用将是下文探讨的主要内容。

 

CPI的公布日期

CPI公布日期通常是每月一次,但在新西兰和澳大利亚等部分国家则是每季度一次。一些国家(例如德国)还提供年度CPI数据。美国劳工统计局自1913年开始披露月度CPI报告。

 

下表给出了若干主要经济体及其消费者物价指数公布的情况。

国家/地区

公布机构

公布频率

澳大利亚

澳大利亚统计局

每季度一次

加拿大

加拿大统计局

每月一次

中国

中国国家统计局

每月一次

欧元

欧洲央行

每月两次

德国

德国联邦统计局

每月一次,每年一次

意大利

意大利统计局

每月一次

印度

印度统计和计划执行部

每月一次

日本

日本统计局

每月一次

英国

英国货币政策委员会

每月一次

美国

美国劳工统计局

每月一次

外汇交易者为何要追踪CPI数据?

了解CPI数据对外汇交易者来说很重要,因为该数据是衡量通胀的有力指标,而这又反过来对央行的货币政策产生重大影响。

 

那么CPI数据是如何影响经济的呢?通常,较高的通胀将导致政策制定者定下较高的基准利率,以便帮助抑制经济和通胀趋势。一国的利率越高,该国货币走强的可能性就越大。反之,利率较低国家的货币往往贬值。

 

CPI数据的公布和修正可能会导致该国货币相对于其他货币的价值出现波动,这意味着有技巧的交易者可以从潜在波动中获益。

 

此外,消费者物价指数常常被认为是衡量各国政府为了应对国内经济状况而实施的经济政策的有效性的一种实用性指标。外汇交易者在评估货币流动的可能性时,可以考虑到这一点。

 

CPI还可以与生产者物价指数等其他指标一起使用,以便外汇交易者更清楚地了解通货膨胀压力的全貌。

 

 

利用CPI进行外汇交易时应考虑的事项

当使用CPI数据来进行外汇交易决策时,交易者应该考虑市场对通胀的预期,以及这些预期在得到满足或者未能实现的情形下,可能对该货币造成怎样的影响。

 

与任何重要数据公布时类似,避免在接近重磅数据公布时入场可能是有益的。交易者可能会考虑在重要数据公布后先等待几分钟再进行交易,这是因为外汇利差可能在数据公布前后显著扩大。

 

下图是美国的月度通胀数据。与上一年度相比,2019年1月的预期通胀在1.6%。如果CPI数据高于或低于预期,这一事件确实具备影响市场的可能。

基本面交易知识:CPI与外汇之通货膨胀数据如何影响外汇价格?

上方图表是2018至2019年美国月度通胀水平。数据来源:tradingeconomics.com 美国劳工统计局

 

一种解释CPI数据影响的方式是监测美元指数,下图是美元指数在2018-2019年的图表。如果CPI数据偏离预期,则有理由相信,这可能是推动美元指数升至新高、或自阻力开始反弹的催化剂。

 

由于美元指数主要由欧元/美元美元/日元英镑/美元组成,通过观察美元指数,我们就可以得到这一重磅事件结果的完整解释。

基本面交易知识:CPI与外汇之通货膨胀数据如何影响外汇价格?

上方图表是美元指数的走势图。图表来源:tradingview.com

 

从上面的例子中可以看出,随着通胀在2018年上半年的增长,美元指数也相应上涨。但是,随着美国通胀在接下来的几个月中逐渐下降,且并未达到美联储2%的通胀目标,这使得加息的议程被美联储搁置。因此,美元相对于一篮子其他货币挣扎并走软。

 

并不是所有的基本面上的新闻的公布都如期影响价格走势。

 

一旦CPI数据被公布和解析,交易者就应关注任何可能的技术突破或反弹。这将有助于交易者理解数据公布的短期力量,以及技术支撑或者阻力水平的力量;这将有助于投资者做出更加理智的交易决定。

 

更多外汇基本面知识

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(Ben Lobel撰 Ashley译)

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