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美联储决议放“鸽”?并不!深度解读美联储决议背后的信号及美元汇率前景

美联储决议放“鸽”?并不!深度解读美联储决议背后的信号及美元汇率前景

Lisa Yin, 分析师

美元,FED,FOMC,鲍威尔,GDP,澳元/美元走势新闻与分析—摘要:

鲍威尔谈及经济进展,美元回落下行;

相较于市场所隐含的而言,FOMC指引或许没有那么鸽派;

聚焦美国第二季度GDP,这有可能为美元带来一线生机。

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美联储决议“唱鸽”美元下跌,但事实真是如此吗?

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在FOMC货币政策决议后的新闻发布会上传递了鸽派基调,美元回落下行。鲍威尔不断重申就货币政策制定者双重使命的政策目标—就业最大化和物价稳定而言,经济距离取得实质性进展依然“有一段距离”。查看中央银行如何影响外汇市场?

 

这被解读为逐步退出的进程—即“tapering”(逐步缩减)—月度资产购买不大可能在短期内启动。回顾2008年全球金融危机和随后的大衰退时期政策是如何回归正常化的可以发现,加息的先决条件就是渐进式的缩减资产购买至零。鲍威尔在今天的新闻发布会上暗示了依然偏向于这一顺序。

 

美联储决议到底向市场传递了什么信息?

不过,这并不意味着美联储完全的鸽派。或许最令人感兴趣的是,鲍威尔承认美联储官员评估了有关调整债券购买的考量。“调整”一词在此背景下应该被解读为“缩减”,因为加码QE很明显不再选项中。的确,2020年8月在收益率构建了周期性底部的同时黄金价格很明显也筑顶了,因为当时美联储释放了刺激扩张时期结束的信号。

 

这个限定伴随着美联储一致投票通过的政策声明,该声明显示满足tapering的先决条件已有所进展。综上所述, “讨论tapering”—其本身就是一个市场认可的走向收紧的标记—不仅已经发生了,并且美联储官员还一致同意现在相对而言已经非常接近tapering了。

 

然而,市场却并未受到干扰。近来投资者对“讨论tapering”的反应甚至相当的平静。交易员们不仅对今日的消息表现得泰然自若,甚至还将其称为“鸽派”。这暗示美联储消息策略的成功,以6月上调加息时间线开始,紧接着的还有鲍威尔在国会就半年度货币政策作证词时传递的温和的安抚。

 

总而言之,FOMC似乎正在小心尝试让市场适应有关退出刺激可能会更早而非更晚到来的观点。2013年的“taper恐慌”给美国货币政策管理者上了深刻的一课,即:在正常化路程上的每一次拐点之前,他们都会给自己留出大约一年的市场灌输“甜言蜜语”。类似的套路似乎再度上演了。

 

美联储7月利率决议后,美元前景依然受到支撑

以下是两个关键的结论:第一,市场担忧美联储寻求在7月会议(连续第二个月)加快进程的可能性,事实证明这并没有发生,担忧情绪得以缓解。第二,随着时间的推移,美国的货币政策继续偏向不那么鸽派的立场将是阻力最小的路径。的确,市场依然聚焦2022年加息一次,并且已计价的到2025年底将加息100基点的政策路径依然保持不变。

 

这将利好美元。尽管近期美元有所回落,但其相对于美联储最早在6月中开始传递货币政策将逐步走出极端的鸽派而言依然明显走强。具有领先性的PMI(采购经理人指数)数据暗示年中产出增速动能持续回升,即便6月份有所降温。而这有望为美元复苏带来助力。

 

澳元/美元技术分析—即便美元疲软但澳元仍受限

即便美联储决议后美元疲软,但澳元兑美元依然挣扎着寻得牵引。很明显,澳元/美元依然受困于此前的支撑现在转为阻力的区间0.7384-0.7413下方。自年初以来,较大的头肩顶形态构筑完成暗示澳元/美元整体的看跌倾向。

 

首个主要的支撑关注区间0.7222-44附近,倘若日线收盘价收于该区间之下,则可能为头肩形态推动的下行趋势复苏敞开大门。根据头肩形态的量度目标降幅,澳元/美元后续可能跌至区间0.7120-30附近。

 

目前而言,企稳0.7413似乎是中和短期抛售压力的先决条件。后续若有效突破0.7413,则多头更进一步的目标或看向0.76一线。不过,澳元/美元仍需明确的近期跌势失效才能得出确认的结论。(Ilya Spivak撰Lisa译)

 

澳元/美元价格走势图表:日图

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