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7月美联储利率决议前瞻:不会宣布缩债,关注通胀措辞,美元走势面临考验

7月美联储利率决议前瞻:不会宣布缩债,关注通胀措辞,美元走势面临考验

Arthur Zhang, 高级分析师

摘要:市场屏息等待周四凌晨的美联储利率决议,重点关注美联储会否宣布缩债时间表以及对通胀飙升的看法,美元黄金、股市均面临大幅波动风险。

DailyFX全程直播7月美联储利率决议,邀您共赴美元、黄金的生死局!!!

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Delta变异毒株再次肆虐全球,一定程度上引起金融市场对新冠病毒的担忧,适逢美国财政刺激和美联储宽松政策释放的天量流动性推动的经济复苏和通胀上升到达临界点,如果置恶性通胀后果不顾,将重创未来数十年的美国经济并波及全世界,美联储到了不得不作出选择的时刻。

经济数据表现不均衡

首先是连续三、四个月的通胀持续攀升,其中CPI涨幅最为惊人,数据暗示大宗商品价格暴涨带来的生产成本上升已经传导到消费端。

其次是服务业和就业数据偏弱,据统计美国服务业占GDP比重的三分之二,而近期的美国服务业数据严重走软,暗示经济动能放缓;同时美国非农数据和失业率反映出劳动力市场复苏仍然缓慢,对于美国整体经济和美联储决策来说都不构成货币政策转向的必要条件。

最后是美国楼市数据意外惨淡。昨日美国公布的新屋销售数据极其惨淡,反映出物价高企和供应紧张之下,中低收入家庭开始推迟非必需消费品采购,折射出通胀开始侵蚀美国消费者的信心和消费。

结论:短期通胀倒逼美联储收紧货币政策,然而其他经济数据的不均衡仍然使得贸然缩债充满经济风险。

近期市场表现混乱,投资者趋于谨慎

美元:美元受到情绪、数据和美债收益率的影响居多,短期走势中受情绪和美国数据疲软的冲击更大,昨日美国房产数据惨淡强化了投资者对美国房地产市场见顶的预期,美国通胀全面放缓的预期开始增强。若美联储释放年底前减少资产购买的信号将提振美元,若美联储维持谨慎的基调,暗示可能推迟缩减购债规模,美元积累的优势将不复存在。

10年期美债收益率: 对经济增长前景的担忧加剧了美国10年期国债实际收益率的下跌,市场交投平淡又放大了收益率的下跌,在Delta变异毒株迅速蔓延扰乱经济复苏的情况下,投资者情绪正在恶化。

黄金:金价走势受到通胀因素和美元、美债的影响,在美联储给出明确的通胀指引之前,黄金交投肯定维持谨慎,何况美元与美债收益率走势背道而驰,金价无方向,在重大事件指引之前徘徊在1800美元,足以确定这一价格是后市的多空分界线。

美股:受财报利好影响,美股继续创出新高,短期风险情绪高企,但未来整体走势仍将受到疫情因素的影响更多。维持牛市还是转向回调,美联储利率走向将给出第一步的指引。

美联储利率决议前瞻

预计美联储在本次利率决议中保持中立态度,指出新的一波新冠疫情的风险下仍对经济前景保持乐观并警惕通胀上行风险。预计美联储就缩减购债进行详细讨论,但不会披露全部细节和时间安排。

7月利率会议不会公布点阵图,仍可能是过渡会议,细节问题将留到8月末的杰克逊霍尔央行年会。但会上有关削减刺激措施和打压通胀的言论和会引发一些市场波动,这将支撑美元;美联储重申宽松立场则支持黄金上涨并打击美元走势。

(Arthur)

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