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WTI原油走势:重挫8%,两个月新低!市场集体唱空,但油价或已一步到位!

WTI原油走势:重挫8%,两个月新低!市场集体唱空,但油价或已一步到位!

Billy Liao, 高级分析师

摘要:WTI单日重挫逾8%击穿70美元关口至日内低位65.86美元,风险情绪恶化以及OPEC+设立的“天花板”成为油价重挫的诱因。然而,在市场集体唱空之际,WTI原油跌势或已一步到位!


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WTI原油走势:重挫8%,两个月新低!市场集体唱空,但油价或已一步到位!

WTI原油单日重挫8%,多利空同步发酵,后市基本面该怎么看?
 

首先回顾周一(7月19日)观点:笔者认为,尽管此前OPEC+公布的增产细节解决了短期OPEC+内部分歧,缓解了市场对OPEC+爆发价格战导致油价大幅下挫的担忧,但从中期来看亦等同于为油价设立了“天花板”,后市上涨空间料将大幅受限,整体来看油价偏向下行。(详细可参阅:重磅!OPEC+达成增产协议,多成员国上调产量基线!油价下行风险仍难解除

回归当前行情,WTI原油周一(7月19日)在OPEC+破除僵局后出现大幅下挫,自高位71.66美元大幅下挫逾8%至日内低位65.86,击穿70.0美元关口,同时油价创下两个月新低、四个月来最大单日跌幅。从笔者昨日观点可以看出,OPEC+达成增产协议无疑是WTI原油大幅下挫的一大诱因,但绝非导致油价重挫的最大影响因素。

 

实际上,WTI原油的下跌并非独立行情,市场因美国通胀飙升以及疫情反弹导致对经济放缓担忧进一步发酵,据美国疾病预防控制中心(CDC)公布的数据显示,在截至上周五的过去7天内,美国平均每天新增确诊病例数环比增长70%,达到近30000例,高于一个月前平均每天增加约11000例的水平。
 

VIX恐慌指数盘中飙升35%至日内高位25.09,投资者避险情绪发酵导致资金流入债市,10年期美债收益率一度跌至1.245%,创下自2月中旬以来新低。欧、美股市受累于此全线下挫,标普500指数和纳指创下5月份以来的最大单日跌幅;道琼斯指数跌幅最大,下挫725.81点,收跌为2.09%。
 

VIX恐慌指数:

WTI原油走势:重挫8%,两个月新低!市场集体唱空,但油价或已一步到位!

值得留意的是,美国总统拜登(Joe Biden)周一(7月19日)美联储的独立性发表讲话,拜登强调美联储是独立的,并认为美联储应该采取它认为经济复苏所必需的任何措施。此外,拜登认为大多数物价上涨是暂时的,因供应链中断是暂时的。

简单而言,昨日由美国经济前景担忧所导致的风险情绪急剧降温导致资产价格大幅下挫,而油价亦因自身利空,在共同发酵的情况下导致价格大幅下挫。
 

WTI原油价格后市展望:进一步下行空间有限,警惕一步到位可能!
 

需要留意的是,尽管OPEC+五国上调产量基线,同时预计后续将有更多成员国将申请上调产量基线,但实际执行时间均将在20225月,据离当前还有近一年时间。另外,据国际能源署(IEA)预计,今年下半年原油日产量将出现150万桶的缺口,若我们回顾71WTI原油行情可以发现,按OPEC+8-12月增产40万桶/日的份额衡量,WTI原油当下的反应是进一步刷新年内新高,因市场普遍认为40万桶/日的增产并不足以完全填补石油需求缺口。

当然,我们仍需将伊朗或于下半年大幅增产纳入考虑范围之内。周一(7月19日)据伊通社报道,伊朗外交部发言人哈提卜扎德表示,由于美国的做法,重启伊核全面协议的进程被推迟,下一轮会谈要等待伊朗新一届政府成立后再举行。鉴于新任伊朗总统为强硬派,伊核谈判或变得更为复杂,同时伊朗新任总统将于8月中旬即位,这意味市场确切受到伊朗增产的影响或延后至10月份以后。而随着需求进一步复苏,伊朗增产对油价的影响力亦将下降。另外,这亦为OPEC+对全球石油需求复苏情况判断提供更多时间观察(注:OPEC+下一次会议将于9月21日举行,同时OPEC+存在调整增产规模的权力)。

另一方面,全球流动性风险成为当前市场最为担忧的分项力量,但在笔者看来,美联储鲍威尔(Jerome Powell)至今仍未就Taper下定决心,上周鲍威尔在国会证词陈述中强调通胀是暂时性的,预计高企的通胀将再持续几个月,但同时认为通胀将于年底出现回落。在全球复苏存较大不确定性情况下,笔者预计美联储收紧货币政策之路或较市场预期更为遥远,这令市场恐慌情绪难以进一步发酵。综上所述,笔者认为WTI原油短期下跌或已一步到位,短期而言进一步下行空间或十分有限。

投资者日内可重点关注周二(7月20日)中国贷款市场报价利率(LPR),中国作为原油消费大国,其下半年的货币政策倾向受到市场关注。

 

WTI原油技术分析:进一步下行空间或有限,需警惕大幅反弹可能

 

WTI原油4小时图:

WTI原油走势:重挫8%,两个月新低!市场集体唱空,但油价或已一步到位!

4小时图显示,WTI原油跌至笔者提及的66.0美元水平,由于油价跌势凌厉,因而短期或仍将反复考验65.0-66.0美元区域支持。不过,一旦WTI原油最终有效企稳上述区域支持,跌势有望一步到位,后续可首先关注上方70.0美元关口。但若有效跌穿65.0美元水平,则需警惕后市进一步下行考验60.0美元附近水平的可能。(Billy撰)

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