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WTI原油走势:重磅!OPEC+达成增产协议,多成员国上调产量基线!油价下行风险仍难解除

WTI原油走势:重磅!OPEC+达成增产协议,多成员国上调产量基线!油价下行风险仍难解除

Billy Liao, 高级分析师

摘要:OPEC+宣布就增产达成协议,每月增加40万桶/日产量,除阿联酋外,沙特、俄罗斯、科威特、伊拉克四大产油大国相应提高产量基准线,明年生效,总基线增幅为163万桶/日!为何说WTI原油下行风险仍难除?
 

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WTI原油走势:重磅!OPEC+达成增产协议,多成员国上调产量基线!油价下行风险仍难解除

OPEC+增产协议终达成!多成员国上调产量基线
 

上周日(7月18日)晚间,OPEC+宣布达成增产协议,结束近三周以来的僵局,各成员国同意自20218月起至12月,每月增加40万桶/日产量,而全面退出当前580万桶/日减产规模的时间则由此前预期的202212月提前至20229月之前,从协议结果来看,OPEC+成员国各让一步,尤其在通胀飙升忧虑以及德尔塔变种新冠毒株扩散下,OPEC+成员国达成增产的意愿有所增强。

毫无疑问,OPEC+增产协议达成的关键点在于如何处理沙特与阿联酋的矛盾上,据OPEC+公布的草案显示,阿联酋从明年五月将减产基线从目前316.8万桶/日上调至350万桶/日,低于阿联酋此前要求的380万桶/日,同时执行时间点延后至明年五月。但需留意的是,阿联酋此举引发了一系列的连锁反应,从最终结果来看,除阿联酋以外,沙特、俄罗斯、科威特、伊拉克四大产油大国的产量基准线都获得相应提高,沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹更表示,现在设定了一个程序,任何对石油生产基线感到不满的国家都可以走这个程序。

显然,随着油价大幅上涨以及全球向新能源转型趋势,OPEC+成员国均存在增产意愿,只是谁先提出来的问题。与此同时,OPEC+亦需兼顾关于市场份额公平性以及下半年原油前景不确定性问题。公布结果显示,沙特和俄罗斯的基准线从1100万桶/日上升至1150万桶/日、伊拉克和科威特的基准线则分别提高15万桶/日,至480万桶/日和300万桶/日,包含阿联酋在内,上述调整均将于20225月生效,
 

市场焦点或转向伊核协议,WTI原油下行风险仍未解除
 

值得留意的是,据国际能源署(IEA)预计,今年下半年原油日产量将出现150万桶的缺口,这部分将被OPEC+下半年每月增加40万桶/日产量而补充,而目前OPEC+距离全面退出减产协议仍有580万桶/日差距,若计算此次多国石油产量基线增幅的163万桶、以及下半年OPEC+增加逐步增产200万桶,那么一旦伊朗出现大幅增产,基本意味OPEC+将于明年五月恢复至疫情前的9900万桶/日的供应水平(伊朗油长赞加内上周日表示,若美国放松对伊朗石油出口的制裁,OPEC及其盟友将需要对伊朗给予大量关注,伊朗新一任石油部长将于83日后上任)。
 

笔者认为,此前公布的OPEC+产量细节尽管解决了短期OPEC+的内部分歧,缓解了市场对OPEC+爆发价格战导致油价大幅下挫的担忧,但从中期来看亦等于为油价设立了“天花板”,后市上涨空间料将大幅受限,整体来看油价偏向下行。

不过,每月召开一次的OPEC+存在调整增产规模的可能,而一次OPEC+会议将在921日举行,预计油价后市焦点将逐步从OPEC+矛盾转移至8月中旬前后伊朗是否重返核协议的问题上。投资者本周可重点关注周二(720日)中国贷款市场报价利率(LPR)、周三(721日)APIEIA原油库存数据、周四(722日)欧央行利率决议、周五(723日)美国7月制造业PMI初值等重磅数据公布,料将影响油价走势。

 

WTI原油技术分析:暂时企稳70.0美元关口,但进一步下行风险仍未解除

 

WTI原油4小时图:

WTI原油走势:重磅!OPEC+达成增产协议,多成员国上调产量基线!油价下行风险仍难解除

4小时图显示,WTI原油目前持稳于70.0美元上方整固,企稳该水平WTI原油有望迎来反弹修整,上方可关注73.0美元水平阻力。不过,WTI原油整体仍处于回调走势当中,预计短暂反弹后后市仍将再度回落考验70.0美元关口,一旦有效跌破,后市料将进一步下行考验67.0美元甚至65.0美元附近水平。Billy撰)

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