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WTI原油走势:油价两连跌险失72水平,10年期美债收益率跌至1.3%反映了什么?

WTI原油走势:油价两连跌险失72水平,10年期美债收益率跌至1.3%反映了什么?

Billy Liao, 高级分析师

摘要:周四(7月8日)凌晨美联储会议纪要公布后,市场较为明显变化为,长端收益率续跌,10年期美债收益率进一步跌至1.3%,这代表了什么?WTI原油连续两日下跌,盘中累跌逾7%,72.0美元能守住吗?

 

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WTI原油走势:油价两连跌险失72水平,10年期美债收益率跌至1.3%反映了什么?

美联储会议纪要后,10年期美债收益率续跌至1.3%水平
 

周四(7月8日)凌晨公布了美联储会议纪要。纪要内容显示,美联储已开始讨论调整资产购买路径和构成的计划,尽管美联储预计将继续取得进展,但大部分与会者均认为当前阶段尚未达到联邦公开市场委员会关于“实质性进一步进展”的标准。经济前景不确定性很高,现在就劳动力市场和通胀路径得出确切结论还为时过早。
 

此外,官员们还讨论了通胀上升问题,虽然“普遍预期”一旦跟经济快速重启相关的暂时性因素减弱,“通胀就将缓和”,但“绝大多数与会者认为他们的通胀预测面临上行风险”。
 

总括而言,美联储纪要并未释放出更为鹰派信号,纪要公布后美元指数小幅走高至92.83,创4月5日以来三个月新高,同时来到短期阻力水平。令人感到不安的是,代表长端收益率的10年期美债收益率进一步下挫至1.301%,刷新近五个月新低。

 

10年期美债收益率:

WTI原油走势:油价两连跌险失72水平,10年期美债收益率跌至1.3%反映了什么?

10年期美债收益率的持续下跌似乎正表明,通胀主要反映了暂时性因素,市场对通胀将于明年回落预期升温。与此同时,市场对美国经济复苏预期亦同时下降,周二(75日)美国6ISM非制造业下降至60.1,不及预期63.5,在美国财政刺激措施即将结束之际,需求增长出现放缓,加之德尔塔变异毒株正在开始蔓延,这令市场开始担忧美国经济复苏势头将出现放缓。
 

目前美国债券收益率市场出现了长端利率下降、短端利率上升的现象,美债收益率曲线越发趋平突显初滞胀的信号,高盛首席经济学家Jan Hatzius周二(76日)预计,美国爆发经济过热的风险偏低,认为美联储不会在今年12月份之前宣布Taper
 

笔者提醒,若上述情况持续,则会再度出现收益率“倒挂”现象,届时将进一步表明美国滞涨风险正加剧,并令风险资产美股、原油等承压下跌。因而,从流动性的角度来看,市场已开始变得谨慎,投资者需警惕流动性风险发酵令WTI原油加速下行的可能。
 

阿联酋计划使石油储备价值“最大化”,OPEC+本周不会召开会议
 

WTI原油周三(77日)盘中失守72.0美元水平至71.10,尽管其后跌幅收窄,但仍录得连续两日下跌。值得留意的是,WTI原油两日累计跌幅逾7%,油价波动性出现明显提高。

尽管笔者上文从市场流动性角度提及了关于原油的潜在风险,但显然目前打压油价的主要因素仍为OPEC+谈判僵局持续令“价格战”可能性提高的风险。据塔斯社报道,本周OPEC+将不会召开会议。这或意味OPEC+8月份很可能维持此前增产规模不变。对此,高盛警告称,如果年底前不能新增500万桶/日的产量,全球将面临石油库存短缺的困局。

毫无疑问的是,目前原油基本面已变得十分微妙,OPEC+维持增产规模不变理应推动油价上行,但由于市场担忧OPEC+谈判僵局将导致OPEC+行动一致性受到冲击,同时成员国对当前限产措施的不遵守,进而引发更严峻的价格战可能。

显然,目前WTI原油正在炒作“预期”,但笔者认为该预期是合理的。周三(77日)阿联酋表示,是时候使石油储备价值“最大化”,鉴于阿联酋的未开发原油储量位居世界前列,阿联酋希望在需求旺盛的情况下提高产量和市场份额,并将利用增加石油产量来补贴可持续能源,这亦体现了在新能源产业飞速发展之际,中东产油国面临产业转型的局面。国际能源署署长表示,到2030年,电动汽车的销量将占到汽车总销量的60%,以实现零净排放目标。

可以想象的是,油价并不存在“价格战”的风险,因产油国并不希望看到油价出现2020年初的暴力下跌。与此同时,油价亦不存在大幅上行的可能,因随着油价的上涨,OPEC+成员国均存在增加产量的意向,同时全球经济复苏以及美联储政策仍存不确定性。因此,笔者认为下半年油价总体将处于大型区间整理格局,但就短期而言,油价波动性加剧的风险已然到来。
 

展望后市,投资者可重点关注EIA原油库存数据公布,笔者预计短期油价将进一步承压,但在美国的施压下,OPEC+最终将达成一致意见,WTI原油下方可关注70.0美元关口水平,该位置上方预计OPEC+局势将出现变数。

 

 

WTI原油技术分析:下行考验70.0美元关口,若失守将面临更大跌幅

 

WTI原油4小时图:

WTI原油走势:油价两连跌险失72水平,10年期美债收益率跌至1.3%反映了什么?

4小时图显示,WTI原油跌至72.0美元附近支持,符合笔者预期。但从当前走势来看,WTI原油倾向进一步下行70.0美元关口,而不是马上止跌反弹,这意味油价总体偏向弱势,短期若WTI原油进一步击穿下方70.0美元关口,后市则有望跌向65.0-66.0美元区域;但若油价最终能有效企稳72.0美元,则仍存反弹挑战76.0美元上方阻力可能。Billy撰)

 

直播:黄金暂时止步于1810,10年期美债收益率对黄金后市有何指示作用?WTI原油正式开启回调周期!


摘要:发生了什么?10年期美债收益率跌至1.3%!黄金、原油后市该如何应对?DailyFX财经网高级分析师Billy为你直播解读当下黄金、原油走势!

 点此进入直播间,一起探讨市场的走势!

广播者:Billy Liao
广播议题:
1)   10年期美债收益率跌至1.3%;
2)   黄金暂时止步于1810美元;
3)   WTI原油终究还是下来了;
4)   技术分析;


注册地址:https://register.gotowebinar.com/register/992396520276322571
会议ID:698-939-579

时间:7月8日09:10am (GMT+8) 开始

 

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