黄金价格走势分析：
黄金价格走势对美元和美债收益率保持着高度的敏感；未能重返去年8月-11月的下行趋势暗示多头还未重新掌势，金价持续下行的话则需对重新调整黄金看涨的前景。领取2021年交易机会解析
按图放大黄金价格走势分析：在挣扎中重获新生？
新的一年黄金价格走势看似杂乱无章，经历了艰难的开局。波动性既没有爆发也没有崩盘，这使得黄金的价格非常容易受到其他资产、政治局势、财政刺激前景和货币政策交替出现的相关新闻的影响。目前而言黄金价格走势缺乏明显的趋势，虽然 “Blue Wave”作为重要的长期看涨因素，但短期的走势似乎就没有那么明朗了。
美元、美债收益率引领市场走势
随着名义债券收益率上升而通胀预期停滞不前，美国实际收益率上升，削弱了无息资产黄金的吸引力。虽然在低利率环境下长期的财政刺激理论上应该会令黄金受益（类似于2009年-2011年期间），但倘若接下来几周美国债券收益率涨势持续，那么黄金价格可能面临艰难的考验。
黄金价格走势技术分析：日图
按图放大在2021年黄金第一季度走势展望中，笔者曾指出，我们可能目睹了黄金价格向上突破失败的行情。未能成功上破2020年8月-11月的下行趋势警示多头还未重新拿回市场的掌控权。的确，倘若黄金价格持稳当前的水平，那么日图框架上黄金可能已经构筑了黄昏之星形态。
黄金价格再度聚焦熟悉的支撑区间，即2015年低点/2020年高点的23.6%斐波回撤水平1832.48和2020年低点/高点的38.2%斐波回撤水平1836.97。未能持稳这一区间则可能为重探年度低点1802.96敞开大门。
黄金价格走势技术分析：周图
按图放大笔者此前提及，倘若升破2020年8月-11月高点构筑的下行趋势以及2020年高点/低点的38.2%斐波回撤水平则暗示进一步涨势已经开启，更进一步升破1965.57则意味着周线录得一系列更低的高点和低点的势头已经结束。看涨突破一直未能得以实现，2021年首个交易周黄金就录得了看跌吞噬形态，标记着周线价格走势的重要反转。
技术上而言，进一步下跌则意味着需要重新调整对黄金价格走势前景的看法。
黄金价格和黄金波动率关系失衡
从历史上看，黄金价格与波动率的关系与其他资产不同。虽然其他资产如债券和股市并不乐于看到波动率上升，因为这意味着现金流、股息和票息支付面临更大的不确定性，但是黄金却往往能从波动率上升中受益。
黄金波动率GVZ技术分析：日图
按图放大近日黄金波动率下跌拖累黄金价格下跌。截至笔者撰稿，黄金波动率GVZ交投于18.85。GVZ和黄金价格的5天相关性读值为-0.39，20天为0.63；而一周之前，它们分别为0.37和0.62。
IG客户情绪指标显示散户看涨黄金，有80.84%的散户持有黄金净多头，空头和多头的持仓比为4.22:1。净多头持仓较昨天而言减少3.3%，较上周而言减少10.36%；净空头较昨天减少5.03%，较上周增加11.67%。
IG客户情绪指标通常作为反向指标，散户看涨意味着黄金可能下跌。但结合当前的情绪和近期的变化，IG客户情绪指标对黄金价格走势前景释放不一的信号。（Christopher Vecchio撰,Lisa译）
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