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大宗商品走势分析:国际铜价与黄金齐涨、后市料再度分化,哪个更值得关注?


摘要:周三(1月20日)国际铜价(LME)与黄金小幅收高,美国财政刺激预期为大宗商品提供普遍支持。不过,两者后市料将再度分化,哪个更值得关注?

大宗商品走势分析:国际铜价与黄金齐涨、后市料再度分化,哪个更值得关注?按图放大

市场风险情绪延续、美元承压,铜、黄金携手上涨!


周三(1月20日)因拜登正式就职美国总统以及稍早前耶伦支持大规模经济刺激政策,市场焦点仍在美国政府将持续推出更大规模的财政刺激,市场风险情绪受益于此仍在持续,美元承压、大宗商品集体走强,其中国际铜价收于7994美元,涨49美元,涨幅0.62%,成交量13918手增加4130手,持仓量308367手减少3502手。黄金则上涨近40美元至日内高位1870.5美元,录得连续三日上涨。

显然,由于疫苗相关问题以及主要国家仍持续陷入大规模封锁当中,市场正在押注美国财政刺激将刺激“再通胀交易”,因而在这一逻辑下以美元计价的大宗商品普遍受益。但问题是,美股自去年3月以来持续大幅反弹,并多次刷新历史高位,美股估值令市场感到疑虑,一旦美股后续持续上行而美国经济未见明显复苏,届时美股或遭受价值投资者的大幅抛售,投资者对这一风险仍需保持警惕。

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日内看点:欧央行会否采取更激进货币宽松政策?


尽管在更长周期来看,市场看涨风险资产热情有有望进一步延续,但笔者对在目前情况下铜价与金价方向是否将保持一致感到疑问。短期而言,日内欧央行1月利率决议成为市场最为关注的焦点事件,欧央行于去年12月已将紧急抗疫购债计划(PEPP)规模扩大至1.85万亿欧元,但在美元疲软下,欧元却意外持续走强。欧元的大幅走强势必会影响欧盟出口,同时阻碍其接近历史低位的通胀回升。

因而市场正关注欧央行会否对进一步采取激进货币宽松政策作出暗示,尤其是在疫情蔓延下令一季度经济或再度出现技术性衰退可能的情况下。而一旦欧央行对降息等宽松举措作出暗示,预计将提振美元,并打压铜价。而黄金或因刺激政策的预期而获得短期支持。
 

黄金技术分析:短期存上行空间,但警惕中期再度考验1800美元下方支持可能!


黄金4小时图:

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4小时图显示,黄金于1800美元获得支持后持续反弹,目前维持于1870美元附近整固。尽管短期的强势表现暗示黄金仍存进一步上行空间,但考虑到黄金自1月6日高位1960美元开启的跌势保持完好,这或意味在黄金此轮反弹结束仍将再度回落考验1800美元甚至1760美元附近水平。短期可关注上方1880-1890美元阻力区域,受阻此局域或令黄金重返跌势当中。
 

国际铜价技术分析:升势维持良好,后市可看高一线!


国际铜价4小时图:

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4小时图显示,国际铜价目前整体升势维持良好,尤其稍早前两度企稳于笔者提及的7800美元上方,暗示后市有望进一步上行挑战前期高位8238美元甚至8300美元水平。值得留意的是,国际铜价于走势上为明显的趋势上涨,因而后续存在强势延伸的可能。(Billy撰)

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