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美元还在跌!能否恢复上涨?这几大因素需留意


摘要:

  • 美元兑大部分东盟货币继续下跌
  • 美元走弱对新兴市场货币或无明显提振
  • 东盟地区经济数据:新加坡GDP以及消费者物价指数、印度第三季度GDP

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美元兑东盟货币一周回顾


上周,避险货币美元兑东盟国家货币(如马来西亚令吉以及新加坡元)普遍下跌。资本似乎仍在流入发展中经济体,MSCI新兴市场指数5日上涨1.51%,而与此相对,美国股市表现则较为疲弱,除科技股集中的纳斯达克指数nasdaq)外,道琼指数标普500指数SP500)均录得跌幅。

唯二例外的两个货币为印尼盾与菲律宾比索,此两者价格在上周几乎无变化(如下图所示),此或是由于印尼与菲律宾央行出乎意料地降低基准贷款利率,该两个央行均表达了对近期通胀前景的担忧。此外,印尼央行重申其将稳定印尼盾汇率的承诺,表示其认为印尼盾在基本面上被低估。

上周美元兑各个东盟货币的表现

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外部事件风险——新冠感染人数、美国财政部与美联储争端、消费者信心


东盟货币对资本流动相当敏感,而值得注意的是近期资本在新兴市场与华尔街截然不同。美国作为世界最大经济体,新冠感染人数仍在飙升,且住院人数亦达纪录水平。而在亚太地区,尽管部分地区新冠病例数量有所上升(例如日本及韩国),但相对北美地区,疫情仍相对得到控制。

因此这种区域性风险或令美国股市继续处于低迷中,但随着美国近期为控制第三波疫情而采取更加严厉的控制措施,这或会令下行风险有向外辐射的风险,由于考虑到美联储仍在与财政部就重新确定CARES法案中若干紧急借贷计划的未动用金额的用途进行协商。

美联储与财政部之间的争端令避险情绪在上周出现谨慎回升,美联储强调仍需要这些资金作为支撑,以防当前脆弱的经济有不时之需。同时,美国国会对在明年之前推出新一轮财政计划仍存在分歧。而这或将成为美联储在即将于本周公布的会议纪要中有关未来展望会强调的关键风险。

消费者信心数据亦可能不及市场预期。花旗美国经济意外指数自6月高点持续下跌以来一直在疫情前高点附近徘徊。这表明经济数据不及预期的可能性增加。这或能为美元在短线上的上涨构成支撑。由于周四美国将迎来感恩节假期,预期流动性或将有所下降。


东盟、南亚事件风险——新加坡GDP以及消费者物价指数、印度GDP数据


东盟本周经济数据相对清淡。在公布第三季度GDP终值后,新加坡10月份的消费者物价指数亦已出炉,尽管该数据低于预期,但美元/新加坡元的走势可能更多由外部动力推动。在南亚,周五公布的印度第三季度GDP或将推动美元/印度卢比走势出现波动。印度GDP增长年率预期将萎缩8.5%,而上个季度萎缩23.9%。倘若公布数据不及预期,或将令Nifty 50指数近期的涨势出现逆转。

1120日,东盟货币兑美元指数与MSCI新兴市场指数的20日滚动相关系数从上周的-0.94升至-0.98,数值越接近-1表示负相关性越强,但仍需注意,相关性并不表示存在因果关系。(Daniel Dubrovsky撰写,Leona翻译)

东盟货币兑美元指数VS MSCI新兴市场指数日线图

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