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科技股领跌先下神坛,美股的涨势已经终结?


摘要:纳斯达克100指数毫无疑问是今年以来美股表现最佳的股指,科技股与工业类股进一步背离,是基于基本面还是投机行为过于疯狂?昨日科技股大跌,美股的涨势是否就此终结?

科技股领跌先下神坛,美股的涨势已经终结?按图放大

自3月下旬以来,美国股市率先从疫情爆发的冲击中恢复过来。在这次反弹中,道琼斯指数、纳斯达克100指数和标普500指数都收复了显著的价格点位和技术水平,但有一个板块的涨幅远远超过其他板块,即科技板块。随着科技板块的领涨,纳斯达克100指数的表现要明显优于道琼斯指数。2019年股市屡创新高,2020年走向何方

上述现象在标普科技板块与标普500工业板块的比率中也可以看到。虽然科技行业的增速在一段时间内超过了工业,但这两者的背离自3月以来却明显加速,这与道琼斯指数和纳斯达克100指数的最大跌幅正好吻合。
 

科技股领跌先下神坛,美股的涨势已经终结?按图放大

尽管这两个板块的表现差异早已不是新鲜事,但单凭一个板块就能无限期地推升大盘指数吗?或者说,尽管科技股走强,但市场对经济基本面疲软的担忧是否会导致股市下跌?昨日纳斯达克100指数大幅下挫,标普500指数和道琼斯指数同样收低,但跌幅不及前者。

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虽然上面的问题没有最正确的答案,但我们可以确定的是,基础经济和许多行业都比标普500指数显示的要弱得多。许多分析师会辩称,“股市不是经济”,但可以肯定的是,绝大多数人会承认,股市在很大程度上是基于经济生产率的。

近期的美股反弹放缓可能表明,市场参与者对在没有更多的经济复苏的情况下继续押注美股走高更加担忧。昨日美股的下跌进一步加剧了这种担忧。虽然美国部分城市和州已经开始放松隔离限制,经济收缩有望就此放缓,但经济数据所反映的放缓程度并没有反映出封锁高峰达到的深度。美国大选、贸易政策、美联储路径……股市续涨之路充满荆棘

因此,投资者在一段时间内都无法洞悉经济复苏的真正步伐。而当数据公布、经济大屠杀全面曝光时,市场情绪可能会受到严重损害。(Peter Hanks撰,Cindy译)
 

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