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加央行3月27日临时利率决议


摘要:加央行临时调降隔夜利率至历史新低0.25%,启用两项新政策工具——商业票据购买计划(CPPP)和二级市场购买加拿大政府证券计划。美元/加元短线波动,现回到决议公布前点位附近。

加央行3月27日临时利率决议按图放大

加拿大央行(简称加央行)今天将隔夜利率下调50个基点至0.25%,银行利率相应在0.50%,存款利率0.25%。这次临时利率决议使政策利率达到有效下限,目的是在COVID-19流行期间为加拿大经济和金融系统提供支持。

COVID-19的传播以及世界原油价格的暴跌对加拿大人民和经济都产生了严重的后果。这场由流行疾病引发的经济萎缩,促使加拿大果断采取财政政策行动,以支持个人和企业,尽量减少对经济结构的任何永久性损害。

加央行在努力中正发挥重要的补充作用。其设定的利率通过放宽借贷成本来缓冲经济冲击的影响。其为维持金融系统运转做出的努力正帮助人们和企业可以获得信贷。我们今天做出这一决定的目的是支持金融系统发挥其在经济中提供信贷的核心作用,并为经济恢复正常奠定基础。

加央行的努力主要集中在通过提供流动性帮助市场继续运转来确保信贷的可获得性。为促进信贷可获得性,加央行扩充了各种定期回购计划。为保持市场运行,加央行正进行加拿大国债的回购和转换,购买加拿大抵押债券和银行承兑汇票,以及购买地方货币市场工具。所有这些额外措施的细节已在加央行官网上列出,并将根据需要予以扩展或补充。

今天,加央行启动了两项新的政策工具。

首先,商业票据购买计划(CPPP)将有助于缓解短期融资市场的压力,从而为企业保留一个关键的融资来源。该计划的细节将在加央行官网公布。

其次,为解决加拿大国债市场的压力,并提高迄今采取的所有其他行动的有效性,加央行将开始在二级市场购买加拿大政府证券。购买将从每周至少50亿美元开始,包括所有期限的证券。该计划将根据情况进行调整,但将持续到经济复苏顺利开始。由于这些购买,加央行的资产负债表将会扩大。

加央行正与七国集团(G7)其它央行和财政当局合作,密切监控经济和金融状况,并将在4月中旬更新其经济展望。随着形势的发展,管委会随时准备根据需要采取进一步行动,以支持加拿大经济和金融系统,并保持通胀在目标之内。

加央行行长波洛兹讲话要点:

政策利率目前处于有效下限;我们决定的目的是支持金融系统和让基本面回归正常;购买政府债券将帮助缓解债券市场的紧张;管委会准备采取进一步必要的行动。

利率低于零,降至-0.5%都可能是我们的选项;但是最近的经验已经让我们认识到负利率的副作用相当明显;利率降至零以下可能是不明智的;我们的努力已经改善了金融市场运行,但仍然持续紧张。

这次行动的时点是由市场的紧张决定的;央行员工正为4月15日会议的新前景报告而努力;我们今天行动的焦点是市场运行;QE通常的目的是控制收益率曲线,但是我们在试图改善市场运行;我可以打包票说,对于经济我们并不知道什么市场都不知道的秘密。

至今不确定加拿大经济是否陷入衰退,加拿大经济面临疫情和油价的双重冲击;财政应对措施与经济的损伤程度一致;货币政策正发挥支持作用。

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决议公布后,美元/加元短线波动,最大振幅约46点,至笔者发稿,回到决议公布前1.4118附近。

美元/加元1分钟图

加央行3月27日临时利率决议按图放大

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