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美元指数回落至100.0关口下方、经济衰退成隐忧?美元/日元或存阶段性机会!

美元指数回落至100.0关口下方、经济衰退成隐忧?美元/日元或存阶段性机会!

Billy Liao, 高级分析师
摘要:尽管市场流动性紧缺问题得到缓解,在美股的大幅反弹下全球股市表现不俗,但市场对美国未来面临的危机仍感到担忧,推动美国债收益率跌破0,在此情况下疫情的发展仍为市场重点,美元/日元或存阶段性机会?!
 
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美元指数回落至100.0关口下方、经济衰退成隐忧?美元/日元或存阶段性机会!

美国危机仍未解决,美国债收益率跌破0、失业人数或大幅攀升!


近段时间美联储及G7央行推出的一系列举措令市场流动性紧缺问题得以缓解,而在市场普遍看好美国第三轮经济刺激方案将于周六(3月28日)凌晨获得通过的情况下,美股展开反弹,道琼斯指数创1931年10月以来最佳连续3日涨幅,脱离熊市区域,而主要市场亦随美股企稳而悉数反弹。

不过,市场情绪仍然敏感,因各国推出的宽松举措并不能限制疫情的进一步蔓延,目前美国确诊病例已升至全球第一位,市场担忧疫情在美国的持续蔓延将令其2020年产出出现更大幅度的下降。

不仅如此,疫情导致的失业率大幅攀升的预期亦受到市场诟病,周三(3月25日)美联储“三号人物”布拉德(James Bullard)表示,疫情造成的经济中断影响可能在第二季度达到最严重程度,同时其认为美国失业率可能飙升至30%,而周四(3月26日)公布的美国上周初请失业金人数飙升至328.3万,创纪录高位的5倍似乎很好地对应了布拉德的预期。

更为严峻的是,在疫情冲击令美国2020年GDP大幅萎缩的前提下,其大量的宽松举措将导致美国联邦政府财政赤字进一步攀升,目前市场预计到2020年底美国政府总债务约为GDP的115%,财政赤字上升至GDP的13%以上,一旦大幅攀升的赤字水平令市场对美国经济信用感到质疑,料将引发更大规模的资产抛售。如何规避风险?点击这里获取外汇交易核心技能,基本面分析、技术面分析以及资金管理。

值得留意的是,周四(3月26日)美国一个月期和三个月期国债收益率均跌至负值,这反应出目前市场避险情绪仍占据主导,并追逐于流动性高的短期金融资产。

此外,美债收益率跌破0同时亦暗示美联储未来或将进一步降息至负利率,而考虑到美国目前作为疫情“震中”,这令美元的避险属性大大削弱。

在此情况下笔者认为美元/日元或将出现阶段性机会。

日本作为全球最大的债权国,一旦市场风险加大将促使投资者进入“现金为王”阶段,促使日本海外资金回流,进而为日元提供支持。

另一方面,疫情的冲击下日本虽然推出一系列宽松举措,但并未进一步下调利率,美国与日本的货币政策差异有望进一步缩小,与此同时日本亦是疫情爆发较早的国家之一,这意味日本的经济呈现反弹的时间或较其他国家更早。

技术分析方面,美元/日元目前仍受阻于长期下降趋势线,这意味前段时间美元/日元的大幅拉升并未破坏其原有的下行趋势,后市有望进一步走低。
美元指数回落至100.0关口下方、经济衰退成隐忧?美元/日元或存阶段性机会!
此外,美元/日元更再度失守前期上升通道,短期内若反弹受阻110.00,后市有望再度回落考验下方104.70-105.00支持区域。

日内投资者可重点关注美国2月PCE物价指数年率、美国2月个人支出月率及美国3月密歇根大学消费者信心指数终值等数据公布,料将影响市场风险情绪。此外,IMF将于周五召开国际货币与金融委员会(IMFC)特别会议。(Billy撰)
 

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