摘要：本文首先将近两周的市况概括为国际资金的撤退引发的股债汇三杀，然后认为这轮主要国债的抛售潮可能已经接近尾声，后期市场可能逐步平静，最后指出这一观察的策略含义。
国际资金的撤退引发的股债汇三杀
自从上周一（3月9日）10年期美债收益率在恐慌中录得0.360%低位后大幅反弹，全球金融市场的动荡就加上了债市，股债双杀就成了常见的新闻标题。各路资金不顾各国央行推出的史无前例的宽松政策，恐慌逃出美债、德债、日债、英债等这一系列平常看起来的“安全资产”。再联系到近期的美元独秀，我们或许可以将此解释为国际资金的撤退，我们昨日谈到的非美企业清偿美元债只是这一过程中的一方面。点击查看IG独家情绪指数
这轮主要国债的抛售潮可能已经接近尾声
不过，正如其它很多时候，当我们外界观察人士、非一线操作人员看清楚形势时，行情可能就已经走得差不多了。例如，个人认为这轮主要国债抛售潮可能已经差不多了。 点击了解中央银行如何干预外汇市场
打开图表，我们可以看到10年期德债收益率已经回到重要的-0.20%阻力区域、今天已经暂时中止上行，可能是昨日欧央行另外紧急推出的7500亿欧元资产购买计划起到了作用；吝啬的英央行之前未推出新的资产购买计划，今天10年期英债还在遭到抛售，收益率已经上行至去年5月以来的高位1.05%，但距离重要阻力1.21%已经不远了（按照目前的波动率来看）；10年期日债又回到自2016年11月以来熟悉的区间内。
再例如10年期澳债收益率今天大涨至1.65%，但澳储行今天刚刚推出澳洲版的“收益率曲线控制”----将3年期国债收益率控制在0.25%附近、而不是今天开盘的0.50%，澳大利亚10年期国债收益率的上行也有可能进入尾声或结束了。其它主要国债类似。至于目前处在1.00%附近的美债收益率，目前可能就在合理的位置上。
策略含义
那么正如上面提到的，现在才注意到国际资本撤退已经晚了，那知道这些有什么意义呢？当然是有的。因为市场不止一个方向。如果主要国债收益率的上行正如个人上面预判的那样快要结束了，那么最近两周的美元疯涨也有可能大概率告一段落了，更进一步地，股指的抛售也有可能接近尾声；策略上我们就不能再盲目跳进做多美元的大潮中，或目前在进一步做空股指。这就是本文的意义所在。（David 分析观点仅为市场评论，并不构成投资建议）
本网页上的内容仅为一般市场评论，并不可能构成任何形式（税务、法律、会计）的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。读者不应依赖本文资讯，其作为及不作为亦不应以此作为依据。我们对任何人士以本文为基础之作为或不作为所导致的结果并不负责。我们对所提供内容的准确性或信息的适当性不作任何保证。本文并不旨在中华人民共和国境内 (就此而言不包括港澳台地区)传播，在中华人民共和国适用法律所允许情况下除外。
版权声明：除非为了浏览本网站的信息，或依照适用法律或本条款与条件许可，否则没有我们的特定书面允许，任何人不得以任何方式向第三方复制、篡用、上传、链接、公开演示，发行或传送本网站上的任何信息或内容。对于未经授权擅自转载的侵权行为，我们保留进一步追究相关行为主体的法律责任的权利。
如有市场推广、资源互换等 商务合作 需求，请与我们联系。
