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原油:沙特大搞原油倾销,价格战下油价底在哪里?20美元/桶指日可待!

原油:沙特大搞原油倾销,价格战下油价底在哪里?20美元/桶指日可待!

Legen Tang, 高级分析师
摘要:欧佩克OPEC+减产协议破产后,沙特一系列价格战操作将油价推向深渊。随着油价正刷新逾十六年新低,“猜底”成了投资者热议话题。但是预计在全球COVID19疫情缓解或者价格战出现妥协前,油价可能非跌向20美元/桶不可。
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原油:沙特大搞原油倾销,价格战下油价底在哪里?20美元/桶指日可待!

沙特降价增产后又有新动作,出口增至1000万桶/天


由于俄罗斯在3月6日欧佩克OPEC+会议上拒绝深化减产计划,沙特毅然决然发起价格战,旨在打击美国页岩油并争夺俄罗斯市场份额。根据报道,沙特全面调降出口降格,并且针对俄罗斯占据的东北欧市场直接承诺比俄罗斯更低的油价(低至25美元/桶),同时供应量增加三倍。

在增产方面,早在价格战打响沙特就表示将提高产量至1000万桶/天以上。而在昨日(3月17日)沙特能源部发布声明重申几个月内将原油出口量提升至1000万桶/天,意味着较目前发货量提高25万桶/天。而在上周沙特国家石油公司(沙特阿美)表示,将在4月份把产量提升至1230万桶/天。不过,已有数据显示沙特自身原油消费高于300万桶/天,如果出口提升至1000万桶/天,这意味沙特下个月产量将至少增至1300万桶/天。 想抓住大走势向成功交易者学习!


沙特能在这场价格战中耗多久?


沙特发动原油价格战的目的明确,但是结果可能是“杀敌一千自损八百”,甚至于更糟糕。很明显的是,短期而言多增市场份额带来的收获将难以弥补油价下跌带来的损失,沙特的石油收入必然会在价格战期间大幅下滑。长期而言也可能收效甚微,美国页岩油将因成本受到压制,但是低价只会令其产量“冬眠”,未来一旦价格回升就会复活。

并且,在与俄罗斯的对决中沙特的耐受能力将受到考验。单就原油生产成本而言,沙特无疑占据优势。数据显示,沙特原油生产成本仅9美元/桶,相比之下俄罗斯的达到19美元/桶。但是更低成本并不意味将在价格战中笑到最后,还必须考虑两国的财政承受能力,这方面沙特则处于劣势。因为数据表明沙特财政平衡的油价高于80美元/桶,而俄罗斯的财政平衡成本低于50美元/桶。

所以沙特在这场价格战中耗多久是个问题,可能不等获得足够市场份额就先遭遇财政危机。当然,作为中东财主沙特家底深厚,不但主权财富金价规模宏大,目前还有了可以套现的沙特阿美上市公司,对于打价格战沙特还是心里有底的。但是还有这样的可能,受不了价格战的俄罗斯转向在中东打军事牌,届时结局就更难料了。 想抓住大走势向成功交易者学习!
 

定价货币美元走强令油价雪上加霜


疫情导致的连锁反应正在发酵,金融市场踩踏以及企业居民资产负债表恶化引发美元流动性紧张,美元指数上周开始V型反转(自上周低点上涨超5%),现攀升至近一个月新高。作为原油的定价货币,美元的走强加剧因油价因价格战导致的跌势。

从市场表现看,流动性紧张仍在持续,尽管美联储采取措施大量释放美元流动性。就是上周之前,美债还是资金最后的避风港,美国10年期国债收益率刷新记录新低至0.36%,但是此后也被当成补充流动性的手段而被抛售,美国10年期国债收益率现已经升近三周新高至1.19%。 想抓住大走势向成功交易者学习!
 

货币政策刺激也难提振原油需求,库存限制低价囤油


COVID19疫情正在愈演愈烈,欧洲确认达到7.6万,美国也突破0.65万,随着各国越来月重视防疫,经济活动料会大幅降温甚至冻结,原油需求将遭遇延续打击。2月份各大机构还在预测需求增长放缓的程度,而如今他们他们预测的主题已经是原油需求将下降多少。根据高盛预测,2020年原油需求或将同比下降110万桶/天,这样的同比降幅将创下历史记录。

糟糕的是这种经济状况可能无论央行还是政府都无能为力,因为病毒疫情下的经济活动停滞不是货币所能解决的问题,所以我们看到美联储等央行的强力措施未能改变市场悲观前景,当然也不能提振原油需求前景。

在消费需求惨淡之际,另一种可能托住油价的力量是趁低价囤油的买家,但是这股支持力量可能也不太靠谱。就在3月13日,美国总统特朗普称将把国家战屡石油储备填满,但是事实上美国战略库存只剩一成的空间,也就是特朗普称的最多7700万桶。其他想要增加储备的买家可能情况差不多,不然就不会出现2015/2016年时连油轮都填满原油储备的情况。 想抓住大走势向成功交易者学习!
 

EIA将公布库存数据,美国产量会下降吗?


周三(3月18日)美国能源信息署(EIA)将公布上周商业库存数据,根据API早前公布的调查数据至3月13日美国商业石油库存意外下降42万桶,并且成品油库存大降(汽油库存降780万桶)。不过即使晚间库存数据利好,预计也不会给油价带来多少提振。

EIA公布的数据中,值得关注的是美国原油生产数据,由于至3月13日当周美国原油价格实际已经跌破美国页岩油生产成本,这种价格走势是否会立马打压产量(此前为1300万桶/天)是个有趣的关注点。 想抓住大走势向成功交易者学习!
 

美国原油下破上周以及2016年低点,或为跌向20打开空间


周图显示,美国原油价格已经下破了2016年低点27.58,使得价格守住该低点支持的希望破灭,或为后续跌向20打开大门。
原油:沙特大搞原油倾销,价格战下油价底在哪里?20美元/桶指日可待!
而日图显示,美国原油价格昨日下破30以及上周低点27.66,为进一步打开空间,并且目前下方没有潜在支持可靠参考,后看25/20等整数位能否限制跌势。而若短线反弹,27.66-28可能构成阻力,上破后可能进一步反弹指向30。
(Dailyfx Legen )
原油:沙特大搞原油倾销,价格战下油价底在哪里?20美元/桶指日可待!

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