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【原油】减产谈崩只是“幌子”?俄罗斯欲冲击石油美元根基!沙特只作无奈抵抗,油价后市如何应对?

【原油】减产谈崩只是“幌子”?俄罗斯欲冲击石油美元根基!沙特只作无奈抵抗,油价后市如何应对?

Billy Liao, 高级分析师
摘要:石油危机(Oil Crisis)大家并不陌生,迄今被公认的三次石油危机分别发生于1973年、1979年和1990年,此次俄罗斯与OPEC“谈崩”引发油价盘中重挫30%,创下海湾战争以来最大单日跌幅;俄罗斯“谈崩”似乎早有预谋,石油美元根基受冲击,油价后市如何应对?
 
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【原油】减产谈崩只是“幌子”?俄罗斯欲冲击石油美元根基!沙特只作无奈抵抗,油价后市如何应对?

俄罗斯欲冲击石油美元根基!“去美元化”成俄罗斯发展主线!


油价近段时间以来的大幅波动引发市场无限猜想,但若把石油对美国的意义理解清楚,似乎一切并不难理解!

上周五(3月6日)OPEC+部长级会议未能就深化减产达成共识,沙特随即宣布降价、增产两大举措以抢占市场份额,WTI原油期货周一(3月9日)收盘跌近25%,创1991年海湾战争以来最大单日跌幅。周二(3月10日)油价大幅反弹逾15%至日内高位35.07美元,但在减产前景不确定性施压下油价总体仍难进一步上攻,总体位于35.0美元下方整固。

毫无疑问,目前对原油的掌控力在全球格局里呈现出沙特、俄罗斯、美国三足鼎立局面,尽管市场认为新能源的发展在未来将完全取代原油地位,但就目前而言原油仍在商品中扮演着最为重要的角色!

从历史来看,自布雷顿森林体系瓦解后,美元与黄金挂钩的格局被打破,时任美国国务卿的基辛格通过与沙特谈判让原油以美元贸易结算,自此确立了石油美元的霸权根基。如何有效利用基本面分析?点此获取掌握交易核心技能的三部曲
 

回顾历史上1973年、1979年和1990年三度引发的石油危机,其根本原因均在于动摇了石油美元这一核心体系。鉴于石油为工业发展的必需品,同时石油以美元计价,这意味着只要买卖石油就必需使用美元,美国凭此大量印钞并向全世界转移,最终成为一个长期负债的国家。据数据显示,2019年美国负债超23万亿,但美国总储备仅5000亿美元。

感到不平等的世界各国因此采取一系列“去美元化”的举措,其中俄罗斯举动尤其突出,近年来俄罗斯致力于摆脱经济对油价的依赖,同时加大外汇储备及大量购买黄金,并与欧洲、亚洲地区建立稳定的原油供应关系,尤其在受到美国长期制裁后俄罗斯更加速实施“去美元化”这一战略行动。
 

俄罗斯大耍太极,美国页岩油生产商要遭殃?
 

对于沙特采取的降价、增产两大报复性措施,俄罗斯目前大耍太极,一方面俄罗斯展现其强大底气,俄罗斯于周二(3月10日)表示可以其承受油价6-10年在25美元-30美元/桶的价格运行;称其原油产量有增产50万桶/日的能力,并表示将出售外汇以稳定稳定俄罗斯的市场。据最新公布的俄罗斯中央银行数据显示,截至2月底的俄罗斯储备金总额约为5700亿美元。

另一方面,俄罗斯表示OPEC+合作的大门仍未关闭,并表示不排除与OPEC采取联合措施来稳定市场,俄罗斯态度似乎有所放缓,但若想俄罗斯态度在短期内180度转变似乎异想天开。

而沙特方面态度则异常强硬,因沙特仍需美国压制伊朗等周边敌对势力,同时其希望原油价格回升至60美元以令其达到预算平衡,周二(3月10日)沙特称若当前油市的危机上没有达成一致,那就没有必要举办OPEC+大会,同时表示将于4月份大幅增产至1230万桶/日,较此前的970美元/桶的产量大幅提升!

不过,沙特显然亦明白,低于40美元/桶的油价将为美国页岩油生产商带来巨大的麻烦,进而令其市场份额大幅缩小。近年来美国页岩油的飞速发展令OPEC+因此不得不持续深化减产,同时美国页岩油公司大量通过垃圾债融资与其开采成本高的特点令其变得脆弱。

据消息显示,目前美国页岩油产商目前已开始进一步削减支出,并被迫通过减产以应对油价大幅下挫带来的影响。市场预计美国页岩于2020年夏季产油量将下降100万桶/日。

尽管美国方面目前正计划援助页岩油企业,但若油价长期位于进一步跌破30美元,将有望令美国页岩油企业资金流断裂,进而引爆美国金融风险,并冲击石油美元的根本体系!

 

未来局势如何演变,油价后市如何应对?


尽管三足鼎名令目前原油局面错综复杂,但笔者认为过低的油价对沙特、俄罗斯、美国而言均带来不利影响,这并不符合国家的长期利益。与此同时,此次美股、美元、美债收益率的血崩建立于COVID-19疫情蔓延,同时疫情存在影响短期的特点,因而一旦疫情影响消退,预计油价将有所反弹,届时俄罗斯已缺乏了进一步僵持的理由,有望与OPEC+再度维持合作关系。

目前市场关注OPEC+是否于四月召开紧急会议,同时需关注OPEC成员国是否跟进沙特增产及降价等举措,料将令油价短期持续承压。如何成为一个成功的交易者?点击这里了解成功交易者具有的特点。


美元指数与油价日线图对比:

【原油】减产谈崩只是“幌子”?俄罗斯欲冲击石油美元根基!沙特只作无奈抵抗,油价后市如何应对?
如图所示,油价与美元指数在大多数情况下均处于相反走势,因原油以美元计价,美元走强将令原油承压,但目前情况似乎并非如此,美指及原油双双大幅下挫,引发投资者思考!(Billy撰)
 

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