摘要：美元兑主要货币和东盟货币延续疲软，美联储紧急降息50个基点，让外国政府更能容易偿还债务；但若这些东盟国家没有缺乏财政支持来应对疫情，美元兑新加坡币、印度卢比、菲律宾比索以及马来西亚令吉将会下跌。
美元上周兑主要货币表现较差，这种疲软也延续到了对东盟货币如新加坡币、马来西亚令吉、菲律宾比索以及印尼盾上。美元兑印尼度卢比汇率飙升，因印度银行业危机进一步威胁到该国经济前景。点此了解您最关注的货币对在每天最为波动的时段，保证在正确的时间进行交易
美联储紧急降息为需要偿还债务的发展中国家提供了缓冲
美联储上周紧急降息50个基点后，市场更加关注美元恶化的回报率，导致美国政府债券收益率大幅下降。美国10年期和30年期债券收益率分别跌破0.5%和1%，均为历史上首次。这种情况则转为了对发展中国家有利的偿还债务条件。
2008年金融危机后，美国的借贷成本急剧下降并一度跌至0，随后新兴市场进经济体普遍想美国增加了借贷，以支撑当地经济增长和财政。因此，美国利率的下降使得各新兴国家偿还外债变得相对容易，尤其是考虑到美联储未来可能会进一步降息。联邦基金期货显示，市场几乎已经完全计价美联储将在3月再次降息两次，再次降息三次的概率甚至也高达50%以上。
美联储的降息行动以及市场对美联储的降息预期导致美国和东盟国家之间的债券收益率差大幅下降。下图是基于东盟货币的美元平均指数和美国分别与新加坡、印尼、马拉西亚10年期债收益率利差的对比图，图中可以明显看到，美元平均指数近期随着债券收益率利差的下降一同下跌，短期内这种情况可能会继续恶化。史上最全合辑☞交易前瞻MIX技术展望
本周财经日历上，东盟国家和美国都相对较为清淡。重点关注菲律宾1月贸易帐、马来西亚和印度的工业生产数据。美国方面重点关注2月CPI，不过对比之下，市场可能会对周五公布的密歇根消费者信心数据更感兴趣，预计该指数据将跌至2019年9月以来的最低水平。
COVID-19疫情对美国数据影响的延迟在上周五公布的2月非农就业报告中体现的非常明显。虽然非农表现亮眼，但市场基本没受影响，因为该报告并未反应出疫情扩散对经济的冲击。在低利率时代，货币政策的反应空间有限，因此支持经济增长的重点转向了财政刺激。
美国国会和白宫上周通过的78亿么远的救市计划似乎尚未给市场传来风险偏好的基调。白宫经济顾问库德洛表示，在疫情爆发期间改变关税政策现在还不在讨论范围之内。在此需要提醒一下，在疫情爆发之前，全球经济增长已经因为贸易冲突而放缓，暂时取消关税则可能有助于提振市场信心。
如果进一步的财政政策能够放缓市场对本已所剩无几的货币政策空间的需求，美元有望获得支撑。相反，如果债券收益率继续下滑，美元/新加坡元、美元/印度卢比、美元/马来西亚令吉和美元/菲律宾比索将面临下行压力。不过美元作为全球储备货币，若避险需求突然增加，美元仍具备上涨潜力。（Daniel Dubrovsky撰，Cindy译）
COVID-19疫情对美国数据影响的延迟在上周五公布的2月非农就业报告中体现的非常明显。虽然非农表现亮眼，但市场基本没受影响，因为该报告并未反应出疫情扩散对经济的冲击。在低利率时代，货币政策的反应空间有限，因此支持经济增长的重点转向了财政刺激。
美国国会和白宫上周通过的78亿么远的救市计划似乎尚未给市场传来风险偏好的基调。白宫经济顾问库德洛表示，在疫情爆发期间改变关税政策现在还不在讨论范围之内。在此需要提醒一下，在疫情爆发之前，全球经济增长已经因为贸易冲突而放缓，暂时取消关税则可能有助于提振市场信心。
如果进一步的财政政策能够放缓市场对本已所剩无几的货币政策空间的需求，美元有望获得支撑。相反，如果债券收益率继续下滑，美元/新加坡元、美元/印度卢比、美元/马来西亚令吉和美元/菲律宾比索将面临下行压力。不过美元作为全球储备货币，若避险需求突然增加，美元仍具备上涨潜力。（Daniel Dubrovsky撰，Cindy译）
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