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美元/日元能否突破六年楔形?道指为何未能跟随标普500创新高?


摘要:标普500指数连续四个交易日创新高,仍然领先风险资产走势。如果风险趋势继续向好,美元/日元将有望突破六年楔形形态。

美元/日元能否突破六年楔形?道指为何未能跟随标普500创新高?按图放大

风险偏好情绪再度弥漫市场,美元/日元即将突破六年楔形?

 

从某种程度上来说,在新的交易周之初看到美国股市强劲上涨几乎成了一种惯例。这并不是因为经济增长迅速或在可预见的未来有恢复潜力的迹象,而是几乎完全由市场的自满情绪和对投机回报的渴望所推动的,以至于投机者们忽视了评估风险回报比所引发的任何严重担忧。

周一,高收益率股指和蓝筹股的表现好坏不一,进一步凸显出当前风险情绪的分化,即便是全球股指领头羊的美国股指也表现异同。道琼斯工业平均指数在一开始走高,但并没有像标普500和纳斯达克一样收盘创新高。

标普500指数与道指之比

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笔者曾多次指出,风险资产的不均衡表现在不同的风险偏好中是显而易见的。机会主义者倾向于现有的势头,而不是进行资产折现,然而,当事态出现严重发展时,后者往往供不应求。因此当美元/日元和其他关键日元交叉盘挑战各自数年的阻力水平时,笔者的这种信念就更加强烈。

美元/日元周图

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作为全球第二高流动性的货币,美元/日元正在测试6年以来的楔形上轨。如果上述风险资产缺乏真正的上涨信念,那么笔者就有理由对美元/日元后续有意义的突破持怀疑态度;反之若基本面出现逆风因素,那么美元/日元走势可能会出现有趣的做空机会。欧元/日元和加元/日元走势类似。点此免费获取2020年一季度全球股市和汇市季度展望

在笔者关注的全球三大主题(贸易关系、货币政策、经济增速)中,过去一个交易日,贸易关系意外成为最大的亮点。周三全球最大两个经济体将签署第一阶段贸易协议,除非该协议落空或者推迟签署(两者都将对风险趋势造成严重影响),否则在提振投机性情绪这一方面,该协议的影响将十分有限,因为这一事件已经被市场完全消化了。

因此预期贸易协议的签署将会给美股或者EEM新兴市场ETF股指带来很大提振被过分夸大了,而与此事件联系最为密切的外汇货币对澳元/美元同样如此。

至于其他的两大主题,我们也仍需要注意。货币政策方面,昨日美联储两位官员讲话均对前景释放了乐观预期,但警告称未来增速可能会较为脆弱,尤其是波士顿联储主席罗森罗格重申:极端的宽松政策正在鼓励各个领域的投资者和企业承担过度的风险。与此同时欧央行行长拉加德呼吁央行官员在于下周正式宣布之前,不要讨论对央行政策方针的评估。

经济增速方面,周一公布了英国11月GDP意外萎缩0.3%,部分原因在于企业和消费者在等待英国大选的结果,以明确未来的脱欧是否会具有更多不确定性。数据出来后,英国央行降息的可能性明显上升,因英央行货币委员弗利葛此前在专栏文章里明确表示,如果经济状况进一步走软,他将考虑投票支持放宽货币政策。与此同时,包括英镑/美元在内的英镑/瑞郎、欧元/英镑进入了突破区间。想知道成功交易者都具有哪些特点吗?点击寻求答案!

英镑/美元日图

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周二预订的风险事件里美元承受的压力最大,这一基准货币正面临一系列重大事件风险,这些风险在过去不同时期证明了市场的波动。在美元的角色受到如此多审视的情况下,笔者仍然对该货币是否会在这波特别的涨势中发挥重要作用持怀疑态度。日内重点关注美国12月CPI报告以及NFIB小型企业信心指数,此外从今日开始美股将迎来各企业的四季度财报,投资者需要对此密切关注。(John Kicklighter撰,Cindy译)


 

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