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    2020年3月30日 12:19

  • 韩国总统文在寅∶将起草第二份额外预算,发放现金作为冠状病毒救济除收入排前30%高的家庭外,其他家庭都将会收到现金救助; 额外预算应该会在4月获得议会批准。

    2020年3月30日 12:07

  • 数据快评:【黄金】创2008年以来最大单周涨幅,多头“疫”外大丰收!1700关口触手可及?小心这个变数!

    2020年3月30日 12:01

  • 据路透∶丰田公司表示大多数欧洲工厂最早要到4月20日才会复工3月30日至4月3日关闭在欧洲、俄罗斯的所有工厂

    2020年3月30日 11:52

  • 据彭博:印度股市暴跌5%,触发熔断机制

    2020年3月30日 11:51

  • 新西兰总理阿德恩:在疫苗问世或群体免疫实现前,新西兰以及国界边境将继续关闭尝试群体免疫的国家经验表明这一方法代价过于高昂

    2020年3月30日 11:37

  • 高盛:尽管WTI原油可以继续走低,布伦特原油可能维持在20美元/桶的现金成本附近; 预计供应链上游,原油供应能力可能至多减少500万通/日; 相信当前的石油危机将使能源行业最终实现其迫切需要的重组

    2020年3月30日 11:33

  • 上证早盘收跌159%,报2728.07点;深成指早盘收跌2.81%,报9825.64点; 创业板早盘收跌3.17%,报1843.51点。

    2020年3月30日 11:31

  • 每周交易策略:WTI原油价格技术分析∶跌至18年低点,或看向10.35?但散户还在极度看涨油价

    2020年3月30日 11:31

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    2020年3月30日 11:29

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2020年欧元风险前瞻:欧美贸易纠纷、债务风险、通胀疲软


摘要:2020年欧元前景黯淡,政治风险、债务风险等威胁地区稳定,不断升级的贸易紧张局势可能会令欧元和欧央行面临进一步压力。

2020年欧元风险前瞻:欧美贸易纠纷、债务风险、通胀疲软按图放大

欧元在2019年最后一个季度温和复苏,但进入2020年,欧元的基本面风险不断上升,包括欧美贸易紧张局势和地区债务风险等,可能会刺激市场对欧央行的降息押注升温,给欧元再次带来下行压力。
 

德国经济前景疲软


作为欧元区最大的经济体,在全球经济放缓和美中贸易战的影响下,其欧盟邻国的需求逐渐减少,德国经济在2019年里仅勉强躲过了一场衰退。环保法规也阻碍了德国汽车销售,而汽车销售是德国出口导向型经济的一个关键因素。如果经济增长继续放缓,德国陷入衰退,这可能会加大欧央行降息的押注,并损及欧元。如何交易外汇重大信息
 

欧央行和拉加德的空间有限


拉加德在就任欧央行行长之前表示,欧央行仍有将利率进一步下调至负值的空间。与此同时,欧央行继续扩大资产负债表,努力推动欧元区通胀接近2%的目标。但是市场参与者似乎并不相信欧央行有能力达到目标。

欧元5年/5年期通胀掉期利率—衡量欧元区通胀预期的关键指标—自此前的历史记录低点1.1150上涨逾17%,欧元区经济数据也开始迅速改善并超出经济学家的预期。然而,欧盟和美国之间的贸易紧张关系加剧,市场甚至猜测可能会爆发一场全面的贸易战,这将严重削弱市场参与者对欧元区通胀持续上行的信心。
 

2020年欧元风险前瞻:欧美贸易纠纷、债务风险、通胀疲软按图放大

欧央行已经在无限期地实施负利率和QE,但投资者已经开始质疑,在经济陷入衰退时期其额外刺激措施的有效性。虽然拉加德已经强调了欧元区政府增加支出的重要性,然而,欧元区制度的僵化,使得成员国很难行使自己的财政自主权。
 

超宽松货币政策的副作用


虽然欧央行的超宽松货币政策的确帮助了欧元区经济的复苏,但其早期行动的副作用已经开始伤及了欧洲市场。在利率如此之低的情况下,缺乏收益的投资者为寻求更高的回报,往往将资金投向风险更高的资产。这也是为什么这几年杠杆贷款市场出现爆炸式增长以及低门槛债券发行量大幅增加

如果大量高风险债务违约,可能引发地区股市抛售,并给欧元带来压力。衡量欧洲市场债券走势的Markit的iTraxx欧洲crossover指数的价差徘徊在历史低位,该指数由75只流动性最强的次投资级欧洲企业实体的信用违约互换CDS构成。

然而,如果欧元区风险规避情绪令欧洲股市承压, 上述这些债务的保险成本可能会飙升,并可能反映在CDS的更大利差上。这将进一步刺激市场对欧央行降息的押注上升,加剧欧元的抛售压力。如何利用大数据的IG客户情绪报告布局交易
 

2020年欧元风险前瞻:欧美贸易纠纷、债务风险、通胀疲软按图放大

欧美贸易战


2018年夏季,时任欧盟委员会主席容克与美国总统特朗普达成了贸易协议,但现在双方的紧张关系再度升级:在空客争端中,美国被授予对欧盟征收关税的合法权利,欧洲对波音的诉讼还悬而未决;除此之外,法国最近还发布了一项数字税,激怒了美国政府。

美国总统特朗普称,法国的法律不公平地针对美国科技公司,并威胁要征收从葡萄酒到奢侈手袋的各种税。法国方面回应称,一旦美国加征关税,将会对美国采取报复行动,欧盟的官员也暗示将会一起对美国采取报复。这在经济上相当于北大西洋公约组织的第五条:攻击一个国家就是攻击所有国家。

此外,美国贸易代表莱特希泽拒绝回答汽车关税是否重新回到谈判桌上,这一前景使得市场参与者尤其紧张,因为倘若美国重新对进口汽车加征关税,德国经济遭受的损失将最为严重。随着特朗普与全球第二大经济体达成贸易协议,这可能会为鼓励其在大西洋采取类似的行动。

2020年欧元风险前瞻:欧美贸易纠纷、债务风险、通胀疲软按图放大

(Dimitri Zabelin撰,Cindy译)

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