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澳洲央行决议前瞻:若QE成为澳洲央行选项,澳元汇率恐大幅下跌


摘要:上周澳洲央行行长洛威对是否有必要采取非常规货币措施持怀疑态度,西太平洋银行预计澳洲央行将在明年上半年实施QE。

澳洲央行决议前瞻:若QE成为澳洲央行选项,澳元汇率恐大幅下跌按图放大

近期澳元与其他资产价格走势一样,主要受到国际贸易局势相关新闻推动,但本周澳大利亚国内相关新闻也值得交易员的密切关注。

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澳大利亚货币政策或者更确切地说,是未来货币政策的动向,将成为本周焦点。澳洲央行自2011年以来持续降息,目前利率维持在0.75%的历史记录低点。所有这些刺激措施的结果都是喜忧参半:就业增长令人印象深刻且持久,但现在这种势头可能正在减弱;通胀更加令人担忧,自2015年以来通胀年率一直低于澳洲央行2-3%的目标区间,上次公布值为1.7%。

创纪录低点的利率未能刺激通胀达到目标
如果澳大利亚央行创纪录低点的利率不能持续刺激通胀,那么澳洲央行会不会转向金融危机
以来其他央行使用的措施,比如量化宽松和负利率?

上周澳洲央行行长洛威在悉尼的讲话中似乎对此作出了回应,暗示要实施QE的门槛非常高。洛威称,量化宽松可能在一定程度上会有助于刺激经济增长,但目前我们还没到这个地步,也并不认为未来我们会到这个地步。他还表示,实施负利率的可能性非常非常低。

然后,洛威讲话后,第二天西太平洋就表示,预计到2020年6月澳洲央行还将降息两次将利率降至0.25%,并且预计其将在明年上半年开始实施QE。虽然西太平洋银行也表示此类行动的门槛非常高,但分析师认为,考虑到美国利率继续走低的可能性,以及澳大利亚失业率可能很难大幅下降,上述这些预期最终将会实现。

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澳洲央行和本地银行的预期出现明显偏差,其中一方肯定是错的,日内的央行决议或能给出答案,而期货市场则偏向计价未来将激进降息,这也是11月以来澳元/美元持续下跌的原因之一。

澳洲央行决议前瞻:若QE成为澳洲央行选项,澳元汇率恐大幅下跌按图放大

若市场转向与西太平洋银行预计相似的方向,澳元汇率将大幅走低,倘若澳洲央行本身也朝向这一方向发展的趋势变得更加明朗,澳元将面临更大的抛售压力。

澳洲央行虽然避免了在金融危机时实施QE,但目前通胀长期低于目标、失业率居高不下,澳洲央行再实施QE可能绝非什么好事。除非澳大利亚政府能否在财政刺激方面出台更多措施,否则洛威和央行将被迫在货币政策方面承受更大的宽松压力。(David Cottle撰,Cindy译)
 

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