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澳元走势分析:别光盯着贸易局势,澳洲央行才是最大的“黑洞”!澳元/美元跌势惨烈

澳元走势分析:别光盯着贸易局势,澳洲央行才是最大的“黑洞”!澳元/美元跌势惨烈

DailyFX团队,
摘要:贸易相关继续主导澳元走势,但澳洲央行货币政策未来可能带来更大的影响。负利率、QE开始逐渐显现在市场的揣测之中。
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澳元走势分析:别光盯着贸易局势,澳洲央行才是最大的“黑洞”!澳元/美元跌势惨烈
澳元同所有受贸易相关局势主导的风险资产一样,但本周,尽管贸易相关的头条继续占据市场,但澳洲国内更大的问题悄然显现,这非常值得投资者对此保持密切的关注。动荡背景下如何有效控制风险/损失?

货币政策就是其中一个问题,或者更确切的说,货币政策的前景是个问题。澳洲自2011年持续降息以来,当前官方利率已处于历史记录新低0.75%水平。而降息这一刺激举措带来的影响却是好坏不一的。澳洲就业增长得以持续且给人留下深刻的印象,但现在就业却为人们敲响了警钟。通胀则是令人更为担忧的问题,自2015年以来澳洲通胀就持续低于澳洲央行2%-3%的目标区间。澳洲最新的通胀水平为1.7%。
 

创纪录的刺激并不意味着通胀达标


因此,倘若处于历史记录新低的利率水平不能持续的提振通胀,那么澳洲央行会转向自金融危机以来其他国家采取的刺激措施如量化宽松(QE)和负利率吗?

11月26日澳洲央行行长洛威(Philip Lowe)在悉尼晚宴上曾发表讲话并对此持疑,或者至少可以说其暗示了采取上述行动的门槛相当高。央行利率如何影响汇率?

洛威表示,虽然有观点认为QE能够改善我们集体的福利,但我们完全没有到达实施QE的必要且我并不认为我们会落到那个地步。与此同时,洛威表示实施负利率是极不可能的。

然而,洛威讲话不久后西太平洋银行便公布最新的预测,预计澳洲央行将在2020年6月前再降息两次,届时利率水平将降至新的记录低位0.25%,当然,伴随而至的还有推出QE。该行承认上述行动的门槛很高,但其分析师同时指出,随着美国利率潜在的持续下降,澳洲失业率现在大幅下降的可能性也非常低,这些问题终究需要得到解决。

当然,这其中必然有人是错的。截止笔者撰稿,期货市场已经转为激进的预计澳洲央行还将进一步降息,这也是为什么自11月初以来澳元/美元走势举步维艰的原因。


澳元面临跌势加剧的风险


澳元/美元走势日图
澳元走势分析:别光盯着贸易局势,澳洲央行才是最大的“黑洞”!澳元/美元跌势惨烈
倘若有任何迹象表明市场正朝着西太平洋银行的预期方向转变,那么澳元未来将面临更大幅度的下跌。倘若澳洲央行也开始明确其将朝着此方向发展,那么澳元所面临的压力将进一步加剧。

澳洲央行避免了在金融危机的时候加入第一波QE的队伍,但在通胀持续低于目标且失业率停滞不前的背景下,现在加入QE的队伍看起来也并非好事。在澳洲央行火力全开之前,其可能会先寻求政府出台更多的财政刺激政策。然而知名的评级机构标普在本周表示,倘若澳洲政府加大力度,那么澳洲的AAA信贷评级很可能面临风险。无论是朝着哪一方向发展,都存在风险。

综上所述,除了国际贸易局势外,澳元走势仍有一系列值得担忧的风险。(David Cottle撰,Lisa译)

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