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美元关注货币政策线索,道琼斯指数下滑反映出贸易局势


摘要:风险资产回落以回应国际贸易的头条新闻,但这还不能算是真正的转向。美联储即将公布最新的会议纪要,美元需紧密关注。
 

美元关注货币政策线索,道琼斯指数下滑反映出贸易局势按图放大

风险趋势和对贸易头条的关注

时间又过去了一天,然而市场却更深地陷入投机者普遍自满的影响,投机欲望以及可预测的季节性因素为此提供着充足的动力。就风险偏好而言,那些倾向于受人群的恐惧和贪婪支配的资产之间的相关性仍然完好无损。也就是说,市场缺乏的是更快的前进速度。昨天美国股市、世界其他地区的股市、新兴市场、垃圾债券、套利交易和美国国债收益率一度显露出广泛的风险厌恶情绪,虽然金融体系中存在所有领域都同时下跌的可能,但是这种可能性很低,所以这里更多只是一个普通驱动力所引发的影响。从最终收盘的情况来看,这种负面影响实质上也相对较小。道琼斯指数是波动较大的资产之一,从跳空高开再到盘中回落,这种回落仍然只是试探性的,所以没人相信这会是全面反转的开端。然而笔者从基本面和技术面上看,有充足理由表明一旦多个重要支撑失守加上负面消息的催化,股市转向的可能性就越高。

道琼斯指数走势日线图和10日移动均线

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如果我们纯粹从技术分析的角度评估,道琼斯指数或者标普500指数从纪录高位展开更深的回调将会指向支撑水平,当然对市场最终转折点的判定将取决于个人的风险承受能力。笔者坚信市场转向开始后的持续动能需要有一个明确的动机,而昨天这个动机就是国际贸易局势。这种持续不断的市场不确定性并不是事前安排好的风险事件,而是突然出现的头条新闻。
 

美元迎来一系列重要数据更新

回归到最重要的基本驱动因素,货币政策将会是接下来最突出的主题。澳大利亚央行周二(11月19日)公布的11月货币政策会议纪要显示出鸽派偏向,澳元短线下跌但后市反弹。日内欧洲时段欧洲央行公布的金融稳定评估报告显示到2020年中期出现萎缩的可能性升至20%,稍晚关注加拿大的10月通胀数据。货币政策是一个至关重要的系统性主题,是应对在其它不同情况下不均衡风险趋势的重要支撑。如果从央行支持中产生的信心突然崩塌,市场的平静将无法挽回。

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全球刺激(刺激总量-紫色,标普500字数-蓝色)

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解除根植于极端自满的信心将需要时间或系统性事件,但是这并不意味着在此期间不会出现重大波动,美元在该方面尤其面临着重大风险。 美元过去一周的下跌很大程度上归因于利率预期的下降,事实上市场对美联储加息的押注已经近一年没有改善。周四凌晨关注美联储即将公布的10月货币政策会议纪要,经过连续三次降息后,这将提供对该央行前景的更深入了解。值得留意的是,美联储在每次放松政策之前都预计说不会采取任何行动,我们是否还能够继续相信他们?

美元指数走势和2019年12月至2020年美联储隐含变动

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英镑、加元和原油趋势潜力的波动性差异

除了贸易局势头条新闻前景不明朗和货币政策风险事件之外,全球增长是对衰退担忧更为关键的评估。加元对加央行自身的货币政策取向极为敏感,但是昨天的焦点似乎是围绕USMCA头条新闻的潜在贸易争端风险,受影响的货币对包括美元/加元、英镑/加元以及纽元/加元。

由于昨日基本面的发展,英镑也是值得我们关注的主要货币。随着英国首相约翰逊和反对党工党领袖科尔宾之间展开辩论,市场目光投向围绕脱欧协议进展的猜测。 英镑的波动性、流动性、风险偏好和厌恶情绪对意外的突发新闻非常敏感, 但是不宜在此期间追逐趋势。英国大选即将在12月12日打响,脱欧的截止日期也将会到明年1月底结束,因此英镑仍将会是接下来一段时间里的关注点。

全球金融市场另一个有趣的评估领域是商品的表现。 笔者关注这个金融领域,不仅是因为它提供了独特的机会,而且还为整个金融体系释放信号。 例如,黄金在过去一个交易日小幅走高,因为它一直坚守在近期的多年高位(如果以均等加权指数衡量黄金,则接近历史纪录)。对于最近的发展更有趣的另一种商品是原油。 它既反映出投机欲望又反映出金融稳定,上一交易日的大幅下跌应引起一些关注。 考虑到零售交易者的持仓水平,过去的投机预期突然而强烈地发生了转变。(John Kicklighter撰,Jason译)


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2019年12月8日 10:30
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中国11月新增人民币贷款(12月8日-12月15日)
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2019年12月8日 16:00
中国11月社会融资规模(12月8日-12月15日)
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前值: 6189亿人民币
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2019年12月9日 07:50
日本11月银行信贷年率(除信托)
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2019年12月9日 07:50
日本11月银行信贷年率(含信托)
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前值: 2.0%
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