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【美元】一文看清美元指数的短中期走势诱因!尽管近日持续反弹,但后市大跌的概率或超9成!


摘要:IMF下调欧洲经济增长预期,以及国际贸易局势再度紧张,刺激美元指数一度涨破98关口。然而,多个因素暗示,美元将极大概率陷入暴跌行情!
 

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IMF唱衰欧元区,欧元/美元反弹受阻


周三(11月6日),国际货币基金组织(IMF)表示,在全球贸易持续紧张的情况下,欧元区制造业危机可能蔓延至服务业,将导致欧元区经济增长放缓幅度超过预期。IMF表示,拥有19个成员国的欧元区今年经济将增长1.2%,低于4月预计的增长1.3%,较去年1.9%的增幅相比明显放缓。

同时,IMF将欧元区通胀预期由1.3%下调至1.2%,2020年通胀预期由1.6%下调至1.4%;将今年德国经济增速预期由0.8%下调至0.5%,2020年由1.7%下调至1.2%。

 

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事实上,IMF有足够的依据支撑上述看淡预期。

尽管IHS Markit当日公布的欧元区综合采购经理人指数(PMI)终值从9月的逾六年最低50.1升至50.6,但第四季度的风险倾向于萎缩。反映采购经理人悲观情绪的服务业预期指数从58.6降至57.4,这是五年来的倒数第二低数据,8月时的数据为五年来最低。

受IMF对欧元区经济前景的消极预期所打压,欧元/美元自当日高点附近持续回落,并在国际贸易相关消息的拖累下扩大跌幅。同时,美元指数则不断上扬,于周四(11月7日)亚市一度涨破98关口。
 

贸易局势再度紧张,避险情绪推高美元


过去一段时间,中美双方官员正积极探讨撤销此前相互加征的部分关税,并努力推进达成第一阶段贸易协定,风险偏好情绪因而不断升温,令美元、日元、黄金等避险品种持续承压。不过,11月6日据媒体报道称,第一阶段协议的签署有可能延后,令市场的担忧情绪再度抬头。生产率意外出现近四年来的首次下降,劳动力成本加速增长,表明今年早些时候生产率的提高更多是暂时现象。

另外,欧盟贸易专员马姆斯特罗姆重申,欧盟将会对任何美国的汽车关税进行报复。

在贸易局势紧张情绪重燃的情况下,美元的避险需求受到刺激,美元指数于周四亚市创下10月18日以来高点98.02。然而,多则消息暗示,美元近日的反弹恐难持续,大跌行情或一触即发!
 

六大利空因素笼罩,美元前景令人堪忧


①  美国经济疲软再添新证

最新的数据显示,美国第三季度非农生产力初值为-0.3%,创2015年第四季度以来最差表现,低于预期的0.9%,前值修正为2.5%。美国三季度单位劳动力成本却意外飙升3.6%,远高于预期的2.2%。

美国劳工部称,个体工作者对本季度工作时长的增加做出了“异常巨大的贡献”,这些特殊数据可能比更广泛的劳动力人口波动更大。该报告部分还反映了经济增长在本季度放缓,引发了对去年生效的减税政策的质疑,显示该减税政策没有给商业投资带来提振,如今其提升生产率的能力也令人感到怀疑。
 

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美国非农生产力季率   来源:https://www.bls.gov/news.release/

②  美联储三把手暗示未来或更宽松

FOMC永久票委、美联储“三号人物”、纽约联储主席威廉姆斯周三表示,劳动力市场强劲,但部分经济仍表现不佳;通胀在2%目标附近受抑,全球经济增速放缓和通胀压力受抑为采取取更多宽松政策提供了理由;美联储由加息转变为降息是根据经济前景风险评估做出的选择,当经济下行时,美联储倾向降息和购债;美联储应以数据为依据,并先发制人。

同日,2019年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯认为中性利率可能已经下降,很难确定当前美联储政策处于何种程度的宽松状态;当前美联储政策肯定处于宽松状态;资产负债表扩张不是QE,只是提供了流动性;让通胀预期上升非常重要,当前的美国经济环境很难提振通胀;负利率策略设计充满挑战。

由威廉姆斯及埃文斯的上述可以看出,美联储仍有进一步放大宽松政策的倾向,特别是经济陷入困境的情况下。

在变幻莫测的市场情绪中占得先机?这份报告助你一臂之力!

③  美国政府债务再破天际

11月7日,美国财政部公布的最新数据显示,美国政府债务已经突破了23万亿美元,不断刷新美国有史以来的最高纪录。从22万亿突破23万亿,美国只用了八个月。而情况将进一步恶化!

④  特朗普被弹劾

据多家外媒最新消息,美国当地时间11月5日,作为美国总统特朗普弹劾案调查中的关键人物,美国驻欧盟大使戈登·桑德兰(Gordon Sondland)推翻了他之前在特朗普弹劾质询中的证词,证实他曾参与向乌克兰官员提出交换条件一事。该问题是特朗普弹劾调查的核心,它加剧了人们对特朗普滥用职权、从外国势力获取政治支持的指控。

另外,11月6日,众议院民主党人称,将于下周开始对美国总统特朗普进行公开的弹劾调查,他们的一些主要证人将详细介绍特朗普如何施压乌克兰调查他的政治对手。

美国政局的动荡,将一定程度上挫伤美元的买盘。

⑤  欧央行或推进财政政策

拉加德就任新一届欧央行行长之后,外界非常期待其在敦促欧洲各国实施财政刺激的方案。前任行长德拉吉曾表示,若各财政盈余的国家能够扩大财政支出,将会很快看到利率上升。

通常而言,政策未动,舆论先行。已有越来越多的迹象表明,欧银或已将推进财政刺激政策提上了日程。

欧央行管委霍尔茨曼周三表示,货币政策已经达到了极限,现在已经是时候采取财政刺激措施了;进一步降息不太可能对生产或者通胀产生积极影响;任何财政上的支出都应该用在正确的方向。

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⑥  中欧合作将刺激欧元走强

11月6日,据中国官方消息,中国政府成功在巴黎定价发行40亿欧元主权债券。这是自2004年以来中方第一次发行欧元主权债券,是迄今为止中国政府单次发行最大规模的外币主权债券,也是第一笔在法国定价发行并上市的中国主权债券,并且是中方为支持巴黎国际金融中心建设、深化中法中欧金融合作采取的一项重要行动。

该事件意义重大:巴黎国际金融中心在获得全球第二大发达经济休的支持后有望加速成长,市场对欧元的信心也会大增。而中欧的深入合作,将为欧元区走出当前的经济困局加分不少。欧元区国家若实施大规模的财政刺激政策,必然需要大量资金,而中国方面则可在某些条件下提供部分资金来源。


据最新消息,中国商务部称,中美同意随协议进展分阶段取消加征关税。也就是说,昨日有关贸易局势的紧张情绪升温将是短期的。种种迹象显示,全球贸易局势必然会持续向好。

另外,欧元区经济的低迷状况已被市场所充分消化,而美国的经济前景则大概率比外界预期的更为糟糕。同时,因弹药不足,欧央行未来更可能实施财政政策而非更为激进的货币政策,但美联储似乎仍有更多的放水空间。

此消彼长之下,美元指数将面临巨大的打击,中长期后市跌破90关口并非天方夜谭!

美元指数的月线图表形态显示,大阴线跌破2018年2月以来的上升楔形下轨之后,行情已大概率中期见顶,加上随机指标STO自超买区死叉回落,也加剧了进一步走低的风险。

 

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Jack 撰写

 

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