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【原油】本周展望:面临多重重磅风险的考验,多头快扛不住了?


摘要:本周重磅风险密集,包含美联储决议、英国脱欧、国际贸易局势在内的关键因素都将对油价走势带来影响;在经济前景低迷的背景下,上述因素可能进一步利空油价,令其承压下行。

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上周原油走势回顾


上周油价录得了自9月中旬以来最强劲的上涨势头、当周周三的涨幅一度接近3%。上周美国企业财报表现靓丽提振了标普500指数走高及风险偏好情绪的好转,油价也从中受益。与此同时,上周三公布的EIA原油库存数据意外下滑,增强了对风险情绪敏感的油价的上涨。

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本周原油走势预测


本周原油面临着一系列重磅风险事件的考验,这可能为油价带来一定程度的必要波动。笔者得出此结论只要是因为,从技术层面上,当前的油价与9个月之前并无多大的变动。自那以后,原油就不得不与基本面的各种因素进行斗争。其中最主要的基本面因素便是供需减少之间的斗争。

本周的风险数据可能更倾向于凸显需求减少对油价影响。关于原油供应,本周市场将迎来欧佩克10月产出调查报告。尽管该调查报告可能继续暗示欧佩克成员国继续减少产能以提振油价,但投资者可能将焦点放在欧佩克将于12月份举行的会议上。本月早些时候有报道称,欧佩克及其盟友可能倾向于进一步减产。

然而,尽管欧佩克在减产上做出了努力,油价却未能延续上涨的动能。这看起来是受到了全球不断恶化的经济前景所影响。IMF(国际基金货币组织)在其最新的经济展望报告中将全球经济增速预期下调至了金融危机以来的最低水平。这主要是因为全球制造业似乎在同步下滑,尤其是欧洲和美国。

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经济前景低迷利空原油。从下图可以看出,油价与MSCI新兴市场指数(风险情绪的晴雨表)有着密切的相关性。同时,下图也展现了油价走势与欧佩克原油产能之间的对比。综上因素,笔者认为即便本周公布的EIA原油库存数据可能为油价带来一定的波动,但焦点可能依然在市场风险偏好情绪上。

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就这方面而言,可能对风险偏好情绪构成威胁的重磅风险情绪包括美联储决议、持续的脱欧不确定性及国际贸易局势。目前市场普遍预计美联储将于本周四的会议上宣布降息25个基点。与此同时,倘若没有延长的话,10月31日将是英国正式离开欧盟的日子。

考虑脱欧及国际贸易局势的不确定性,美联储很可能在本周四的会议上重申未来的政策将依赖于数据。而这可能会削弱市场对美联储大幅降息的押注,标普500指数可能因此承压下行,对风险敏感的油价或也将跟随走低。简而言之,本周的风险暗示油价所面临的风险倾向于下行。(Daniel Dubrovsky,Lisa

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