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道指交投谨慎,警惕重蹈7月底覆辙,欧元/美元关注欧央行利率决议


内容摘要:周三公布的卡特彼勒和波音财报表现糟糕,凸显出经济增速放缓和贸易冲突对企业利润的冲击,道指交投谨慎。欧元/美元汇率走势关注欧央行晚间利率决议。

道指交投谨慎,警惕重蹈7月底覆辙,欧元/美元关注欧央行利率决议按图放大

三季度财报凸显经济衰退和贸易战担忧
如果单从经济数据和预定的经济事件来衡量市场的波动,周三(10月23日)可以说是相当平静的一天。从道琼斯指数的面值同样可以得出这一结论:作为美国股市的蓝筹股,道琼斯工业平均指数周三表现的极为克制,收盘价与开盘价几乎持平。不仅如此,过去三个交易日的波幅也极为狭窄,为7月30日以来最为狭窄的波幅。笔者需要在此指出的是,7月最后几个交易日道琼斯指数在历史高位附近经过窄幅区间波动后大幅下行,这也是为什么当前多头会犹豫不决。

道琼斯工业平均指数

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虽然周三多家公司发布了企业三季度财报,但只有极少数公司表现突出,多数企业利润都收到了经济增速放缓和贸易冲突的拖累。大型设备制造商卡特.比勒的每股营收为2.66美元。低于预期的2.88美元,此外其还下调了全年每股收益预期至10.59-11.09美元,低于预期的11.70美元;而波音公司每股营收仅为1.45美元,远低于此前预期的2.09美元。作为道琼斯指数占比最大的企业,波音财报不及预期无疑施压道指,但是美国联邦航空管理局继续停飞737机型也可以抑制美国将此作为进一步升级贸易战的武器。表现最亮眼的当属微软,其三季度净收入同比上涨21%,运营利润同比增长27%,每股收益1.38美元,高于预期的1.25美元。周四道指开盘的表现可能会为后市的走势提供方向定位和投资者风险情绪偏好。

股指接近记录新高,但最后一个季度难保不会重蹈去年覆辙
 

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企业收益在评估商业周期的增长中起着关键作用,虽然某些企业的财报也能更好的反应市场表现,但国家官方经济数据的表现更为直观,今日将迎来欧元区多国和美国10月PMI初值,可能会为宏观经济健康状况给出更为清晰的指引。

美国10年期-2年期债券收益率曲线

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对于投资者而言,美国收益率曲线的表现(10年期-2年期和10年期-3个月期)可能更适合作为风险情绪的指向标。数月前,美国国债收益率曲线的倒挂就引起了市场广泛的避险情绪,但现阶段是否还能引发投机胃口则未可知。从风险资产的整体表现来看,2019年整体看涨倾向仍受到了一定支撑,但后市要取得更多乐观的进展可能需要更为强劲的基本面支撑,而从目前的数据来看,这几乎是不可能实现的。

全球经济增速下滑并不是追求市场波动性的投资者所面临的唯一问题。全球最大两个经济体达成仅达成阶段性贸易协议、欧盟试图向美国加征报复性关追以及英国脱欧进展等都属于高风险事件。此外还有日内面临的关键问题--欧央行利率决议。作为仅次于日央行的最鸽派央行,欧央行在9月进一步扩大了本已非常宽松的货币政策组合,预计此次会议上再次行动的可能性极低。欧央行内部分歧逐渐扩大,一方面,部分委员支持继续实施非常规刺激政策以提振经济和通胀,另一方面,部分委员担忧极度宽松的货币政策会带来意想不到的后果。德拉吉卸任、拉加德上任之后这种分歧是否会进一步扩大还不得而知。如果是关注欧元/美元汇率的投资者,还需要关注美联储10月利率决议,市场预计其将再次降息25个基点经济放缓叠加鸽派预期升温,全球经济黯淡前景或令欧元跌向1.0742.(John Kicklighter撰,Cindy译)

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