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黄金周报:美联储宽松前景减弱,黄金多头当心头肩顶!


摘要:本周沙特遇袭对市场的影响短暂,美日英等央行先后公布的利率决议没有强化宽松预期,同时美元表现坚挺,缺乏实质性利好刺激令黄金维持窄幅振荡。相比于目前的窄幅整理,黄金多头更应该关注的是走势可能正在发展头肩顶的右肩,因为如果形态得到确认将意味着大幅下行空间。

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美联储在内的多家央行没有强化更多宽松的预期

本周美联储、日央行以及英央行等全球主要央行公布了最新利率决议,但是似乎没有一家央行满足市场的宽松胃口。其中美联储采取了进一步降息25个基点的宽松措施,但是却打压了进一步降息的预期,因为点阵图明确显示官员们预计今明两年都没有降息空间了。

日央行方面,尽管继续方狠话,“如果风险上升将会毫不犹豫的加码刺激”,“如何需要加深负利率也是选项之一”,但是继续维持现有季度宽松政策不变,并称“至少在2020年春季之前维持当前极低的利率水平不变”。从影响来看,日元反而在日央行决议后升值了,市场对其极度宽松的政策和措施都习以为常了。

英央行最新利率决议也保持政策不变,并且立场也没有更为偏向鸽派。根据英央行最坏的假设,即使英国无协议脱欧,也不一定自动引发降息,还得看通胀、需求以及汇率的综合影响。而如果顺利脱欧,则更倾向逐渐且有限的加息。

这三大主要央行利率决议没有强化市场对更深更广全球性宽松的预期,削弱了利用黄金等实物资产对冲大规模宽松影响的必要性,金价没有从这些事件中获得走强提振。

 

市场偏好风险,避险资产不再受追捧

上周末沙特石油设施遇袭事件在本周初冲击市场,导致油价录得数十年最大单日涨幅,地缘战争风险也一度增加了黄金的避险需求。但是事态很快降温,一方面沙特表示产能恢复比预期快,缓解了油价飙升对全球经济造成伤害的担忧。另一方面美国对其认定的幕后主使伊朗的态度也软化,由最初的枪炮应对改为加强制裁。避险情绪降温,市场趋势转向偏好风险,黄金周一的跳涨没有改变整理格局。

另一支持风险偏的因素是贸易关系改善的希望。根据最新消息,中美官员本周四在华盛顿进行了面对面交流,被认为是为10月的正式谈判做铺垫。今年以来贸易关系紧张是导致黄金大涨的重要因素之一,所以目前较乐观的预期下黄金暂时难再受追捧。

 

美元具有韧性,美元指数继续持稳6月以来上涨趋势线

本周美联储降息没有给美元带来压力,反而由于继续降息空间的关闭带给美元支持。日图显示,美元指数(IG提供的差价合约)继续振荡,不过顽强持稳6月25日以来上行趋势线,夯实97.60-97.80区域支持指数可能恢复6月以来涨势,上行初步目标可能将指向98.50一线阻力,突破可能打开更大上行空间。

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黄金技术分析

四小时图显示,黄金继续整理在范围为1484-1512之间,尽管后续突破方向难测,但是考虑到8月以来似乎在发展头肩顶,黄金后续下破区间的风险较大。由于1484-1490支持区域构成头肩顶的颈线,如果后续有效下破1484将意味着确认头肩顶形态,打开下跌空间后黄金可能指向1470以及1450等水平。但是,如果黄金上行突破1512以及1520,则头肩顶的预期将破败。

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