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欧央行宽松措施多管齐下,全面下调经济和通胀预期


摘要:欧央行最新利率决议做出了多项支持宽松立场的政策改变,包括进一步下调存款利率、恢复资产购买计划、改变长期定向再融资操作形式以及分层存款利率机制。德拉吉在会后的新闻发布会宣布欧央行全面下调经济增长和通胀预期,强调经济持续面临下行风险以及通胀受到抑制。多管齐下的宽松措施和言论令欧元备受打击,欧元/美元现接近9月13日低点1.0926。

欧央行宽松措施多管齐下,全面下调经济和通胀预期按图放大

欧央行9月利率决议政策声明


(1)欧央行在9月12日利率决议上宣布将存款利率将下调10个基点至-0.50%,同时将主要再融资利率和边际贷款利率分别维持在0.00%和0.25%不变。管委会目前预计欧央行关键利率将维持在目前或更低的水平,直到看到通胀前景稳步向略低于2%的通胀目标靠近,这种变化一直反映在潜在的通货膨胀动态当中。

(2)欧央行决定自11月1日起重新启动每月200亿欧元的净资产购买规模。欧央行管委会预计,只要增强政策利率的宽松效应所需要就一直持续这一措施,并且在开始上调关键利率前不久结束。

(3)到期收益在投资将继续,并且将持续到加息之后一段时间。在任何情况下,只要有必要保持有利的流动性环境和足够宽松的货币政策就会持续进行再投资。

(4)为了保持有利的银行贷款环境、确保货币政策的顺利传导以及进一步支持宽松货币政策立场,欧央行将改变新季度的长期定向再融资操作(TLTRO III)模式。每项操作的利率现在都将设定为欧元体系在TLTRO存续期内主要再融资操作的平均利率水平。对于符合条件的净贷款超过基准利率的银行,最新长期定向再融资操作中适用的利率将会降低,可以低至操作期间普遍的存款工具的平均利率。这些操作的期限将从两年延长到三年。

(5)为了支持以银行为基础的货币政策传导,引入双重存款利率机制,这将使得银行持有的超额流动性免除负存款利率。
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欧央行行长德拉吉新闻发布会讲话要点


欧央行同时下调通胀和增长预期。将2019年经济增长预期由1.2%下调至1.1%,将2020年经济增长预期由1.4%下调至1.2%,将2021年经济增长预期保持在1.4%。将2019年通胀预期由1.3%下调至1.2%,将2020年通胀预期由1.4%下调至1.0%,将2021年通胀预期由1.6%下调至1.5%。

德拉吉表示,经济下行风险持续,通胀继续受到抑制,需要保持高度宽松的政策立场,并准备调整所有政策工具。欧元区经济表现疲弱,近期经济数据表明第四季度经济温和正增长。通胀预期仍然低企,潜在通胀将在中期内逐渐走高,今年底通胀将有所回升。温和财政政策支持经济,呼吁更为有利于增长的财政政策。在恢复QE上管委会意见有所分歧,但是对采取行动有广泛共识。

(Dailyfx Legen )

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