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美元货币对波动性前瞻:欧元/美元或迎来最大波动,关注欧央行、美联储决策


摘要:即将来临的欧央行利率决议以及美联储利率决议仍将继续影响美元走势。周四欧央行决议前,欧元/美元作为全球流动性最强货币对,其1周期隐含波动性已升至6.56%。
 

美元货币对波动性前瞻:欧元/美元或迎来最大波动,关注欧央行、美联储决策按图放大

在交易员们翘首等待全球两大央行——欧央行及美联储公布利率决议之际,美元指数仍交投在98.00 -98.50附近区域。由于欧元/美元在美元指数当中占比57.6%,因此其对美元指数走势的影响十分显著。基于此,本周以来美元指数的走势总体上讲是受市场对即将来临的欧央行9月利率决议的预期影响。

美元指数日线走势图
 

美元货币对波动性前瞻:欧元/美元或迎来最大波动,关注欧央行、美联储决策按图放大

笔者在昨日的文章中提到美元指数似乎在20天简单移动平均线上站稳脚跟,并交投在其自6月25日低点以及9月3日高点之间的38.2%斐波回撤水平至23.6%斐波回撤水平之间。短期来看,前阻力水平(此前4月末及5月初的震荡高点)或为美元指数潜在上行步伐提供支撑。不过,技术层面上仍然存在担忧因素,从MACD(异同平滑移动平均线)来看,其出现熊背离信号暗示美元指数或很快将转向下跌。

美元货币对1周期隐含波动率以及潜在交易区域
 

美元货币对波动性前瞻:欧元/美元或迎来最大波动,关注欧央行、美联储决策按图放大

鉴于本周四的欧央行决议以及下周四的美联储利率决议或给市场带来重大影响,欧元/美元隐含波动率将大幅上升。从欧元/美元的1周期隐含波动率6.56%来看,加之其处在过去12个月来前71.8%的位置上,因此,预计欧元/美元将迎来比其他主要美元货币对的潜在走势更为剧烈的波动。不过,欧元/美元的1周期隐含波动率仍有可能继续走高,按周计算目前距下周四美联储利率决议还有一天(即还有一个1周期)。然而,不论周四欧央行是表现出与市场预期一致抑或是超出市场预期(预计欧央行将采取强劲货币刺激措),美元均可能从欧元的潜在下行步伐当中受益。对市场了解有多少?央行决策如何影响美元本季度走势?

最近有部分欧央行官员暗示欧央行应采取温和刺激措施以提振欧元区迅速恶化的经济,不过随后其他官员就此发表了不同意见。若届时欧央行决定稳固立场则或令交易员们震惊,这一潜在相对鹰派的基调或使看跌美元情绪升温,鉴于欧央行行长德拉吉(Mario Draghi)的任期将结束这一点不容小觑。在其离任将即之际,欧央行采取激进政策行动的可能性或降低。同时,预计市场还将迎来德拉吉的“例行鸽派”讲话——类似于他在2012年7月的讲话,那会德拉吉就表示,欧央行“准备尽一切努力保护欧元”。

美联储到今年年底调整利率的可能性(不同颜色线代表不同的潜在利率水平)
 

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欧元/美元的另一个风险来源于下周四(北京时间02:00)的美联储利率决议,在这一重磅风险来临前,美元走势也可能受影响。相应地,欧元/美元也将因着两大央行利率决策的出台而面临震荡风险。在围绕国际贸易局势的新闻使股市和风险资产大幅波动之际,交易员对美联储的利率变化预期同样也将给市场带来影响。即便身经百战也会犯错,但这些成功者特质可以有

由于美联储目前处于禁声期——在会议前一周限制联邦公开市场委员会(FOMC)成员公开评论经济发展,市场或转向从周四20:30、周五22:00的美国通胀、消费者信心数据中寻找线索。据彭博的最新隔夜掉期合约,目前预计美联储在下周会议上降息25个基点的可能性为95.5%;预计美联储在今年年底前降息50个基点的可能性为47.8%。预计美元走势很大程度上将受欧央行9月决议以及市场对美联储利率决策的预期所影响。

散户情绪报告显示,尽管欧元/美元仍有近58.7%的头寸为净多头,不过自九月初以来空头头寸不断增加。事实上,相较于上周,净多头头寸减少了21.6%,而净空头头寸则增加了55.1%。最新的COT投机持仓报告也显示出投机者对欧元/美元的看跌倾向。总的来说,目前市场已为欧央行的潜在鸽派政策做好了准备。散户情绪报告通常作为反向指标,近期散户持仓变动数据暗示欧元/美元近期走势或很快迎来逆转。(Rich Dvorak撰,Linda译)

美元货币对波动性前瞻:欧元/美元或迎来最大波动,关注欧央行、美联储决策按图放大

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