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市场避险情绪有望降温?关注欧元/日元、英镑/日元反弹机会!


摘要:市场继续耐心等待鲍维尔为市场带来最新指引,日内交投较为清淡,一系列欧元区PMI均好于预期,其中德国PMI表现值得关注。鲍威尔讲话、G7峰会临近,市场避险情绪有望降温?关注欧元/日元、英镑/日元反弹机会!
 

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特朗普连番开炮,美联储主席鲍威尔将如何选择?

目前市场最为关注的莫过于美联储主席鲍威尔将于周五(8月22日)在杰克逊霍尔全球央行年会上就“货币政策的挑战”主题发表讲话。本周以来特朗普多次强调美联储应大幅降息以刺激美国经济。特朗普持续施加压力让市场看到鲍威尔“妥协”的可能。

不过,就周四(8月22日)公布的美联储7月会议纪要显示,美联储内部就未来是否应大幅降息仍未达成一致,暗示鲍威尔的选择仍有商榷的余地。而从近段时间公布的美国数据上显示,8月15日公布的美国7月零售销售按月增长0.7%,美国8月纽约联储制造业指数上升至4.8,好于预期2.0,上述两个数据表现良好均暗示美国三季度经济仍有望保持2%以上增长。

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另一方面,市场对美债收益率“倒挂”亦有所消化,尽管美债收益率倒挂暗示美国经济存在陷入衰退风险的概念已深入人心。但同时市场亦认为此次美债收益率产生倒挂的原因与此前情况存在差异。

全球经济增速放缓令市场避险情绪大幅升温,从而令资金从风险资产中抽离进而流入长周期美债引发美债收益率大幅下挫,因而美债收益率的“倒挂”或许未能充分表明美国经济存在陷入衰退的风险。上述一系列因素均有望令鲍威尔对未来货币政策维持相对保守的态度——再度强调降息为“中周期调整”。而一旦鲍威尔释放较预期“鹰派”信号,市场对全球经济增速放缓忧虑有望大幅放缓,进而望拖累日元下跌。

值得一提的是,自2019年4月以来,全球经济增速放缓以及贸易局势不确定性持续推动日元走强,而市场亦臆测长期处于负利率的日本央行进一步释放宽松货币政策空间有限亦成为日元走强的一大因素,目前美元/日元已经较4月份高位112.40大幅下挫逾700点!

G7峰会临近,市场对贸易局势恐慌情绪有望缓和

事实上,除却鲍威尔讲话受到关注外,G7峰会亦将于周六(8月24日至26日)登场,尽管在峰会举行前夕欧盟高级官员表示欧盟仍然认为将俄罗斯排除在G8集团之外的理由是正当的,但G7峰会的重要性仍受到市场关注,周四(8月22日)欧盟高级官员表示G7集团峰会将平息部分贸易紧张问题,存在着积极发展欧盟-美国贸易关系的蓝图。市场普遍认为各国领导人会晤有将有助于缓解近期即将举行的美日、欧美贸易谈判带来的紧张气氛。

此外,尽管2018年G7峰会发表联合公报特朗普提前离开,但近段时间以来特朗普一直试图拉拢更多发达国家加入制裁伊朗行列,因而在此届峰会上或各国领导人或将较为平和。

欧元/日元逼近关键支持,反弹或一触即发!

日内公布的一系列欧元区PMI表现良好,其中欧元区8月Markit制造业PMI初值上升至47,好于预期46.2;法国8月Markit制造业PMI初值上升至51,好于预期49.5;而德国8月Markit制造业PMI初值上升至43.6,好于预期43,令市场对德国三季度GDP陷入衰退的预期有所降温,数据公布后欧元/日元一度拉升逾50点,但其后尽数回吐涨幅,日内还将公布欧洲央行公布7月货币政策会议纪要以及欧元区8月消费者信心指数,若数据表现靓丽仍有望刺激欧元/日元走强。
 

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技术分析方面:欧元/日元日线图显示,尽管欧元/日元总体仍维持中长期下降通道运行,但目前欧元/日元已回落至短期下降通道下轨,而下方更面临关键支持116.20,暗示欧元/日元跌幅空间有限。若欧元/日元有效企稳于116.20上方,后市有望反弹挑战120.00甚至123.60水平。

英镑/日元技术分析:逼近关键支持,反弹或一触即发!

如4小时图所示,英镑/日元目前仍处于长期下降通道内运行,但4小时图显示英镑/日元自3月14日高位148.47以来的下跌内部已经历两中枢,并暂时于强支持126.00上方企稳。

市场避险情绪有望降温?关注欧元/日元、英镑/日元反弹机会!按图放大

上述现象暗示英镑/美元未来最差的走势分类亦为区间震荡,即意味若英镑/日元后市一旦失守126.00,将较大概率于短期内形成反弹回升至126.00上方,而一旦英镑/日元于目前企稳126.00,则反弹空间进一步扩大至131.70水平。Billy撰)
 

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