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多头觉醒?利空扎堆但欧元跌幅有限,后市将启动千点大涨行情?


摘要:隐患缠身的欧元在过去三个交易日有企稳迹象,兑美元两次受1.1065支持后反弹。形势看似一边倒,但欧元多头有望在夹缝中获得绝处逢生的机会!
 

多头觉醒?利空扎堆但欧元跌幅有限,后市将启动千点大涨行情?按图放大

两次企稳1.1065,利空堆积情况下欧元顽强反抗


最近一段时间,欧元承受了诸多利空因素的冲击,但表现出了相对顽强的状态,兑美元两次在1.1065水平企稳反弹。对此,笔者认为,尽管无法确认欧元是否已利空出尽,但部分空头开始结利离场或是不争的事实。


以下,为近期欧元面临的负面因素:

①  火车头熄火,欧元区经济衰退概率达70%!

8月14日,德国联邦统计局发布的数据显示,二季度国内生产总值(GDP)环比萎缩0.1%,与市场预期一致,反映德国经济受到国际贸易紧张情绪的影响正在陷入萎缩。经济学家普遍预计,GDP下降将使得德国经济2019年将陷入技术性衰退的风险。

8月19日,德国央行警告称德国经济或陷入衰退。德国央行当日发布月度报告指出,今年夏天德国经济依旧不景气,第三季度可能再度出现轻微萎缩;工业部门持续衰退是德国经济萎缩的主;。鉴于二季度德国工业订单数量明显少于一季度,三季度德国工业产出将继续明显萎缩。

德国是欧元区最大的经济体和工业生产国,该国一直以来被誉为欧元区的经济火车头,其经济萎靡可能会进一步传导至欧元区内其它国家,并推动欧央行进一步降息。

而欧元区整体的经济状况也令人担心。

8月19日公布的数据显示,欧元区7月CPI年率终值为1%,低于预期的1.1%以及前值的1.3%;欧元区7月CPI月率为-0.5%,同样低于预期及前值。

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另外,此前欧盟统计局称,欧元区19国第二季GDP较前季增长0.2%,较第一季0.4%的增幅有所放缓;欧元区6月工业生产较前月下降1.6%,较上年同期下滑2.6%;欧元区的就业增长从第一季度的环比升0.4%下降到0.2%,按年升幅从2019年前三个月的1.3%下降到1.1%。

GDP、工业产出、就业、通胀等指标集体沦陷,无疑进一步加剧了外界对欧元区经济前景前景的担忧。


②  欧银9月或有大动作,降息悬念不大

据“欧央行OIS”的最新数据:欧央行9月降息10基点至-0.5%的概率为47.1%,降息20基点至-0.6%的概率为52.9%;10月降息10基点至-0.5%的概率为38.1%,降息20基点至-0.6%的概率为51.8%。

也就是说,欧银9月降息几乎板上钉钉,只是降10基点或20基点的问题。

欧央行管委、芬兰央行行长雷恩8月15日表示,在9月提出一套重要且有影响力的政策方案,这很重要;当与金融市场打交道时,往往做得过火比做得不够好,制定一套非常强有力的政策措施比修修补补要好。

从上述言论可以看出,雷恩不仅暗示欧银需要降息,甚至还有可能出台其它宽松政策!

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③  意大利政局动荡

北京时间8月20日22:00左右,意大利方面传出重大消息:意大利总理孔特发表讲话,宣布政府解散,且表示当日辩论结束后将向总统马塔雷拉递交辞呈。马塔雷拉将决定是否提前举行选举或者成立新联合政府,这取决于在关孔特的不信任投票结果。

孔特的辞职意味着意大利联合政府进一步瓦解。2018年3月,联盟党和五星运动党(M5S)在大选后最终达成协议,组成一个不被外界看好的联合政府。

有分析指出,孔特宣布辞职的举动加深了意大利的危机。如果意大利政府不能找到解决方案,该国可能在10月左右举行选举。从当前情形看,选举并不是确凿的事,因联合政府的成员之一五星运动党(孔特所在党派)可能会与民主党组成联合政府。

令人担忧的是,若副总理萨尔维尼成为下一任意大利领导人,将会带来巨大的不确定性。此前,前意大利总理莱塔警告说,萨尔维尼要让他所属的联盟党退出联合政府,最终,萨尔维尼也有可能让意大利退出欧盟。

另外,萨尔维尼曾表示如果他能接掌意大利政府,将承诺500亿欧元的减税和公共支出,这将刺激欧银不得不重启量化宽松政策(QE)。

金融博客零对冲指出,意大利政局的后续发展将对该国堆积如山的公共债务产生重大影响,意大利的公共债务已成为欧洲金融体系中最薄弱的一环。


在孔特宣布辞职之后,欧元/美元一度下探1.1065,为8月2日以来最低。但随后汇价持续反弹,最高触及1.1107,目前徘徊于1.1100关口附近。对此,笔者认为,部分空头逢低结利限制了欧元/美元的下行空间。

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看空押注创三个月新高,对欧元是危也是机


据CFTC数据显示,截至8月13日投资者对于看跌欧元的押注增至近3个月以来新高。由于市场认为欧银将在9月降息,令市场看淡欧元的气氛愈加深厚。但从辨证角度去考虑,高企的看淡押注对欧元多并非一定是坏事。

在过去逾一年半的熊市中,市场已积聚了大量的欧元空头头寸。但这也令继续卖出欧元面临一个问题——交易拥挤。2018年11月迄今,欧元/美元高见1.1570,低见1.1026,不到550点的振幅,缓慢下行。这种状况或暗示做空动能并不明显。笔者认为,美联储对比欧银有明显的息差优势,令投资者对持有欧元兴趣不大,因这种行为将面临不菲的利息成本。

不过,情况可能很快改变。

美联储未来几个月或会继续降息,事实上,欧央行也会。但两家央行的降息幅度将在明显的区别。美联储每次降息为25或50基点,而欧银的降息幅度则为10或20基点。各自降息数次之后,美联储与欧银的息差将会收窄,从而令持有欧元的成本降低。如此,欧元将有机会扭转过去一年多以来的劣势!
 

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注:上图为欧央行利率走势



一旦涨破此水平,欧元多头或被唤醒

欧元/美元的周线图表形态显示,客观而言,2018年2月见顶之后,欧元/美元处于空头的掌控之下,多头持续受压。但需要注意的是,目前欧元/美元运行于下降楔形内并已逼近楔形末端,行情存在巨大的变数。一旦价格涨破此楔形上轨(目前切入位在1.1390附近),将大概率为过去一年多的熊市行情画上句号。

另外,MACD指标连续三次底背离,也反映出欧元/美元面临巨大的调整需求。

涨破此下降楔形上轨之后,此前的下跌格局将被破坏,市场买入欧元的信心迅速提升,欧元多头将被唤醒,兑美元有望大涨2000点甚至更多!不过,如果价格下行跌破此下降楔形下轨,则空头将进一步发力,多头则会继续沉睡!
 

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Jack  撰写



8月23日直播(普通话)

主题:杰克逊霍尔全球央行年会开幕,新一轮宽松箭在弦上?

直播时间:北京时间(GMT+8)2019年8月23日20:15-20:45

主讲人:Simon

内容摘要:全球国债收益率大幅走低并出现倒挂,经济衰退担忧挥之不去。央行对此有什么对策?降息或QE是否在9月重出江湖,而这些手段能否拯救下滑的经济乃至暴动的股市?本周五开幕的杰克逊霍尔全球央行年会上,各国央行又会发出怎样的言论来引导市场?

直播主页链接:https://bit.ly/2JMyYsZ

https://www.facebook.com/DailyFXasia/

直播时长:30分钟

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