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【原油周报】多方角力引油价巨震,油价中期走势仍需看“他”!


摘要:本周以来全球资产市场受贸易局势影响大幅波动,而油价作为与全球经济关系密切的重要商品之一亦随之大幅震荡。全球经济增速放缓VS沙特维稳令油价本周反复测试54美元关键支持,但影响油价中期走势仍需看“他”!
 

【原油周报】多方角力引油价巨震,油价中期走势仍需看“他”!按图放大

全球经济增速放缓VS沙特维稳,油价振幅逾7%

上周四(88日)全球经济增速呈现进一步恶化迹象,沙特果断“出手”,并扬言将采取一切措施维持明年油市平衡,沙特不仅调降8月、9月原油产量出口计划至700万桶/日下方,更于周一(812日)公布沙特国家石油公司沙特阿美(Aramco)半年度财务报告,市场有消息称沙特阿美正加快首次公开募股(IPO)计,一系列举动无疑印证了沙特对维稳油价的决心。

另一方面,有消息传出中美贸易有望缓和,油价受益于沙特维稳决心以及贸易缓和两大因素于企稳53.48美元并于周二(813日)进一步攀升至周内高位57.40美元,创两周以来新高,一度令市场认为油价将重启升势。

不过,周三(814日)公布的德国二季度国内生产总值(GDP)初值按年增长0.0%,大幅差于前值按年增长0.6%,创下自2013年5月以来新低!德国GDP陷入停滞犹如“炸弹”般冲击市场,紧随而来的是全球主要发达国家债券收益率大幅下挫,其中英、美两国2年期与10年期债券收益率双双“倒挂”,德国、荷兰、芬兰和丹麦三十年期国债收益率更跌至零以下水平,关键期限债券收益率“倒挂”引发市场对全球主要经济体陷入衰退的恐慌,进而令市场对原油需求放缓忧虑加剧。

库存数据显示需求放缓:
而本周公布的APIEIA原油库存双双录得增加,其中API原油库存增加370万桶,至4.43亿桶,终结此前连续8周下降;EIA原油库存则增加160万桶至4.405亿桶,录得连续两周上升,值得留意的是,上周EIA短期能源展望报告将2019年全球原油需求增速预期下调7万桶/日至100万桶/日。

更令人意外的是,周五(816日)全球贸易局势不利因素再度涌现,此前中美利好消退,加之美国总统特朗普(Donald Trump)称跨太平洋伙伴关系协定将是一场“灾难”,欧盟对待美国的方式很“槽糕”,美国将对破坏规则的国家加征“很棒的”税。而韩国政府方面周五(816日)亦宣布加强对三种日本垃圾的进口管制,这被市场视为对日本采取的又一“报复性”措施。油价在市场避险情绪重燃的情况下再度回落考验54美元(日线图上升趋势线)支持。

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供需关系中油价处于平衡阶段,中期走向仍需看“他”

事实上,目前原油在供求关系中可谓势均力敌,一方面全球经济下行令原油需求放缓,而另一方面沙特等OPEC+成员国延迟减产协议并表示出愿进一步减产以稳定油价的决心。OPEC+成员国将于912日举行部长级会议,若全球经济增速持续放缓,OPEC+成员国或将加大减产力度以抵抗油价下行。另一方面,全球主要央行亦将释放宽松措施以刺激经济,因而在供需关系中油价目前处于平衡阶段。

但不要忘记,原油作为以美元计价的商品自身走势在大部分时间与美元处于负相关关系。而美元-石油亦有不可分割的内在联系存在。因而在中期判断油价走向的时候,我们可更多关注美元指数走势——美联储未来的货币政策方向。

从目前情况而言,尽管白宫方面多次强调美联储应大幅降息以刺激经济,但实际上从近段时间公布的美国数据暗示美国三季度经济增速前景仍较为良好,周二(8月13日)公布的美国7月核心消费者物价指数(CPI)按年增长2.2%;周四(8月15日)公布的“恐怖数据”美国7月零售销售按月增长0.7%,好于预期按月增长0.3%;美国8月纽约联储制造业指数上升至4.8,好于预期2.0。

美元指数在一众靓丽数据以及美国与主要发达国家政策差异支持下本周有望录得连续五日上涨,而目前市场预期美联储于9月份大幅降息50基点概率亦较此前有所回落。

最为重要的是,美联储主席鲍威尔将于下周五(8月23日)于杰克逊霍尔会议上就“货币政策面临的挑战”为主题讲话,鲍威尔作为美联储的“掌舵人”,而其在目前全球经济面临衰退的情况下将就货币政策发表言论,其重要性不言而喻,因而投资者可重点关注该事件,届时有望为油价中期走向指明方向。

此外,日内19:20OPEC将公布月度原油市场报告,亦将影响油价短期走势。

下周关注重点:

本周六(817日)将公布美国截止816日当周活动原油钻井平台数据。

下周二(820日)将公布澳洲联储公布8月货币政策会议纪要以及意大利参议院审议对总理孔特(Giuseppe Conte)的不信任动议。

下周三(821日)将公布APIEIA原油库存报告。

下周四(822日)将公布美联储、欧洲央行货币政策会议纪要以及市场最为关注的美国堪萨斯城联储举行杰克逊霍尔全球央行年会(822-24)

纽约原油技术分析,三角形收窄整理,关注54美元一线得失

【原油周报】多方角力引油价巨震,油价中期走势仍需看“他”!按图放大

日线图显示,油价目前仍维持于日线图上升趋势线上方运行,暗示短期内油价仍有望反弹挑战56美元甚至58美元水平。总体而言油价处于日线图三角形收窄整理当中,等待中期方向选择。

就中期走势而言,若油价反弹受阻57.0-58.00区域阻力或进一步跌穿54.0美元,则需小心油价进一步下行考验50美元大关甚至46.60水平。Billy撰)

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