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美元指数四连涨欲“大逆转”?欧系货币后市难言乐观!


摘要:周四(8月14日)公布的一系列美国经济数据表现靓丽,其中零售销售及制造业数据表现强劲推动美元指数“四连涨”,货币政策差异缩小以及避险情绪升温料将在短期内持续支撑美元,欧系货币后市难言乐观!
 

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零售销售+制造业数据回暖!特朗普再度敦促美联储降息!

周四(8月15日)公布的一系列美国经济数据表现靓丽,其中“恐怖数据”美国7月零售销售表现尤其突出:美国7月零售销售按月增长0.7%,核心零售销售按月增长1.0%,均好于预期按月增长0.3%及0.4%,暗示美国经济三季度消费者支出料将维持强劲。详细数据参考:美国7月零售销售强于预期,环比增长0.7%

此外,隔夜公布的美国制造业数据总体表现温和,显示全球贸易局势影响并未进一步扩大,其中美国8月纽约联储制造业指数上升至4.8,好于预期2.0;美国8月费城联储制造业指数上升至16.8,好于预期9.5。

尽管美国经济数据表现良好并未能完全抵消全球经济增速放缓带来的风险,但美国第三季度GDP有望维持较高增长令市场对美国经济陷入衰退忧虑有所放缓,美元指数受益于此企稳97.41后大幅攀升至日内高位97.86,刷新两周以来新高,并录得连续四日上涨。

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值得一提的是,美国白宫与美联储对就未来货币政策似乎仍未达成一致,周四(8月15日)美国总统特朗普及白宫贸易顾问纳瓦罗再度就降息向美联储施压,特朗普称全球央行都在降息,我们希望保持平衡。

美联储方面态度则较为保守,美联储卡什卡利称倾向进一步降息,但部分迹象显示经济表现积极;美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)则称继续不介意通胀率高于2%,但强调劳动力市场、消费状况良好,总体经济情况仍较乐观。

鉴于稍早前特朗普曾表美联储需再降息100基点,但就隔夜公布的美国经济数据来看,白宫与美联储对未来货币政策仍将有较大分歧。目前市场关注美联储主席鲍威尔将于下周五(8月23日)于杰克逊霍尔会议上就“货币政策面临的挑战”为主题讲话,届时市场料将能从中获取美联储货币政策倾向的蛛丝马迹。

避险情绪或成美元一大助力,欧系货币或受伤最深

事实上,美元指数走强还得益于市场避险情绪升温,周四(8月15日)在英、美双双出现2年期与10年期债券收益率“倒挂”的情况下,市场对全球经济放缓忧虑急剧升温,避险需求令美国三十年期国债收益率一度跌至纪录低位1.940%,而德国、荷兰、芬兰和丹麦三十年期国债收益率跌至零以下水平。

在此情况下,美国与主要发达国家的货币政策差异令美元仍为市场的首选,而欧元兑美元表现尤为明显,因近段时间以来欧元区经济放缓压力持续增加,其中制造业的持续放缓令德国经济前景显著恶化,周三(8月14日)公布的德国二季度国内生产总值(GDP)初值按年增长0.0%,经济陷入停滞。欧元区“火车头”失速叠加英国脱欧、意大利大选等风险事件令欧元节节败退。

不仅如此,周四(8月15日)欧洲央行管委雷恩表示欧央行将于9月份宣布有影响力的政策措施,并表示在宽松政策实施方面超标比不达标好,暗示欧央行9月实施宽松的力度或较市场预期强劲,而据“欧洲央行OIS”公布的数据显示,欧洲央行9月降息20个基点至-0.6%的概率大幅上升至85.3%,稍早前仅为37.1%。而目前市场臆测欧央行于9月份除却降息外是否将采取其它宽松措施,其中包括利率分层、加强前瞻性指引,以及恢复量化宽松政策。

若欧元区释放强烈的宽松信号,两国的货币政策差异料将进一步推动美元指数走强。投资者日内关注美国8月密歇根大学消费者信心指数初值,料将影响汇价走势。

欧元/美元技术分析:震荡下行格局未变,后市或将考验1.1000整数关口

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4小时图线图显示,欧元/美元目前维持于1.1100上方整固,鉴于欧元/美元总体仍维持于4小时图下降通道运行,维持震荡下行格局难以改变。

短期而言若欧元/美元反弹受阻1.1160-1.1180区域阻力,后市有望进一步下行考验1.1050甚至1.1000整数关口。(Billy撰)
 

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