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    2019年12月13日 18:29

  • DailyFX分析师Justin McQueen: 毫无疑问英国大选的结果在很大程度上减轻了英国政局的不确定性,政治的动荡令英国经济活动自脱欧公投以来一直受到抑制,因此英国央行很有可能由此转向更为中性的货币政策立场。这也就是说,未来英国货币政策的前景和路径可能会在更大程度上取决于英国经济数据的表现,尤其是劳动力市场和商业投资的表现。

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NIFTY 50 (印度50):新兴市场风暴刮起,警惕市场走势逆转


摘要:去年8月的土耳其危机仍历历在目,此次爆发的阿根廷崩盘势必再为新兴市场带来影响,作为领头羊的印度股市真是铁板一块吗?
 

NIFTY 50 (印度50):新兴市场风暴刮起,警惕市场走势逆转按图放大

新兴市场指市场经济体制逐步完善、经济发展速度较高、发展潜力较大的市场。按照投行摩根士坦利2009年的研究报告统计,巴西、智利、中国大陆、哥伦比亚、捷克、埃及、匈牙利、印度、印度尼西亚、马来西亚、墨西哥、摩洛哥、秘鲁、菲律宾、波兰、俄罗斯、南非、韩国、中国台湾、泰国、土耳其21个国家地区。
 
英国《经济学家》杂志又将新兴经济体分成两个梯队:第一梯队为中国、巴西、印度、俄罗斯和南非,也称金砖国家;第二梯队则是上述大摩列出的21国名单中余下的国家。这些国家地区最大的特征是高成长与高回报反经济周期的特性市场规模普遍偏小投资者普遍不成熟市场极端受到投资者情绪控制(追涨杀跌的投资者占多数)。


就股市表现而言,印度绝对是新兴市场里的领头羊,理由很简单——印度股市保持了30年的牛市!印度股市有两大重要指数,一个是孟买30(Sensex30),一个是印度50(NIFTY 50 ),前者20年涨幅超过300%,后者更是20年涨了10倍。本文讨论的是印度50走势。


印度股市的巨大涨幅是在近十年奠定的。

印度在2004年就有了明显的GDP提速并将正面影响持续反映在实体经济和股市之中;莫迪总理上任后政局的稳定与改革措施利好经济环境;印度正处于旺盛的人口红利周期,据统计印度的平均岁数在29岁,这使得投资占比十分高;印度的产业结构直接从第一产业过渡到第三产业,并将占比维持在50%以上,这当中信息产业尤其是软件产业持续高速发展;围绕改善民众生活方面刚性需求的投融资极为激烈,刺激了股市的上涨;印度金融市场开放环境完善,个人投资者较少而机构基金参与度高,利于牛市行情;最重要的还是外资的进入,印度是目前亚洲最大的海外现金目的地。


这么多年的快速增长必然也留下很多问题,这些隐患正在逐步发酵等待爆发。

第一个就是财政赤字高居不下。莫迪政府虽然继续书写股市奇迹,但经济增长有所放缓也未能创造更多就业遭到诟病,在政策重心倾向经济对策后,莫迪的财政支出已经连续多年超过10%的预算,截至今年3月31日的2018至2019财年,印度财政赤字达到了GDP的3.4%,而此前政府设定的目标是3.3%。显然,“撒钱”是硬伤。

第二个就是印度面临巨大的外债。目前该国背负高达5000亿美元的外债总额,约占GDP的25%,而印度的外储一共只有4189亿美元。更为重要的是,这些外债中40%以上属于到期日在1年以内的短债。“流动资金”不充裕是硬伤。

第三个是印度上市公司盈利出现乏力,而估值仍保持在高位;同时印度50中前20只股票股价占了股指增幅的大部分,而剩下的所有股票股价较2017年12月却下降了27%。这当中与政府的利率政策和财政制度改革有关联,与政府提高企业提高税收和降雨量不如预期有关系。“二八定律”威力犹在,公司盈利不进则退。


无论如何印度仍是新兴经济体,印度股指的表现必然与新兴市场趋势一致,近期新兴市场集体走软,印度股市不能免俗。如今阿根廷再次拉响新兴市场警报,依靠外资的印度股市如惊弓之鸟。

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NIFTY 50 (印度50):新兴市场风暴刮起,警惕市场走势逆转按图放大

从图表走势来看,印度50正在尝试下破2016年3月低点的6800引申出来的上升趋势线,叠加11000为颈线位的小型双顶,有进一步下探的倾向。向下则进入11000-10000区域,在此区域仍以震荡下行为主基调,关注10000支撑,跌破这里牛市彻底破败。

12000为历史高位所在,下破失败则继续企稳向上反弹,并且只有有效上破12000才能延续上涨,对于目前的基本面状况来说,可能性肯定有,伴随的也是新兴市场整体向好的格局。
基于目前走势状况,交易思路为做空为主做多为辅,在目前的11000轻仓试空,等待行情进一步发展。


(Arthur  撰)
 

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