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美元指数:在年内高点下方整理,突破与否或看美联储今晚决议


摘要:美元指数在年度高位下方维持盘整,暗示在投资者可能更倾向于等待美联储决议后再决定是否推动美元指数突破当前水平;联邦基金期货利率市场预计美联储年底前降息三次的概率为56%,欧洲美元期货合约则暗示年底前美联储降息两次的概率为33%。

美元指数:在年内高点下方整理,突破与否或看美联储今晚决议按图放大

北京时间周四凌晨02:00市场将迎来美联储决议的重头戏。目前普遍预计美联储将于本次会议宣布看起降息周期,投资者重点关注的并不是美联储是否会降息,而是美联储降息的幅度到底有多深?

美国近几周以来经济数据持续录得改善的表现与国际贸易局势黯淡的进展形成了鲜明的对比,这让FOMC(美国联邦公开市场委员会)政策制定者陷入了两难的境地。在美国失业率(U3)依然维持在周期低位同时股市仍保持在历史记录高位附近的背景下,市场投资者可能难以理解现在采取降息行动的直接理由。查看美元指数第三季度潜在波动幅度
 

美联储年底前将降息三次?


即便如此,美联储在本次决议降息的可能性依然很高。据美国联邦基金期货利率市场,目前押注美联储在本次会议降息25个基点的概率高达100%,降息50个基点的概率则为19%。

 

美元指数:在年内高点下方整理,突破与否或看美联储今晚决议按图放大

倘若美联储在本次会议上只降息25个基点,则联邦基金期货利率市场认为美联储在9月及12月再次降息25个基点的概率分别为76%和56%。但整体而言,美联储降息预期较两周前而言已经有所下降。

欧洲美元期货合约在美联储降息预期上则没有联邦基金期货利率市场表现得那么激进。基于欧洲美元期货合约的价差,美联储年底前降息两次的可能性仅为33%,但预计2020年6月之前美联储降息三次、每次25个基点的可能性则为75%。

对美联储降息预期的不协调可能令市场各类资产对美联储本次的决议剧烈反应。但无论如何,市场似乎认为只要美联储启动了降息周期,那么其就可能在未来数月采取更激进的措施以便直接应对国际贸易局势。如何平衡市场预期之间的差异?
 

美元指数走势

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技术上,随着近几周美联储降息预期的降温,美元指数寻得动能上破了自5月以来的下行通道上轨线,目前价格继续守在8日、13日及21日均线上方,同时MACD在信号线零线上方进一步扩张且慢速指标继续保持在超买区间,暗示看涨动能较为强劲。

当美元指数的涨势来到了连接2018年2月及2019年低点所得的上行支撑线及年度高点98.37下方并在陷入了盘整,暗示投资者正在等待美联储决议以便做出方向抉择。(Christopher Vecchio撰,Lisa译)

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美元指数:在年内高点下方整理,突破与否或看美联储今晚决议按图放大

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