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欧央行宽松预期明确,欧/美震荡后将回归跌势


摘要:欧央行昨日利率决议和行长讲话引发欧元大幅震荡,但是必须清醒的认识是欧央行将采取更多宽松措施的预期是很明确的,欧元/美元可能难逃跌势。并且美元方面美联储大幅降息的预期正在减弱,美元正因此受到持续提振。技术上,欧元/美元本周跌破了关键支持平台1.12打开下跌空间,并且强化了延续2019年初以来跌势的预期,因此1.11可能难以阻止汇价下跌步伐。

欧央行宽松预期明确,欧/美震荡后将回归跌势按图放大

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不要被“没有讨论降息”干扰,欧央行宽松前景明确

欧央行周四利率决议出现一些矛盾信息,引发外汇市场剧烈震荡。一方面欧央行在政策声明中指出“委托相关委员会进行政策选项的测试”,表明距离采取采取更近一步。但另一方面欧央行行长德拉基称,“会议没有讨论降息”,“降息应该是温和的”,本来被寄予厚望的降息措施居然没有被讨论令市场意外,一度引发欧元大大幅反弹。

不过“没有讨论降息”这样的小插曲不会改变欧央行将采取措施的预期,因为通胀压力和经济活力的下滑决定了宽松不可避免面。本周Markit公布的PMI数据显示,欧元区经济扩张活动疲软,尤其是制造业进一步萎缩,出现了欧债危机后最糟糕的状况。日内欧央行公布的专业调查报告下调通胀预期,将2019年通胀预期由1.4%下调至1.3%,2020年通胀预期由1.5%下调至1.4%。

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数据强劲限制美联储降息空间,日内关注GDP

美元方面,硬数据表明美国经济前景无虞。昨日公布的6月耐用品订单月率初值达到2.0%,远高于预期值0.7%,结束此前两个月环比下降势头。核心耐用品订单月率录得1.2%也较高于预期0.2%。耐用品订单数据结合上周强于预期的零售销售数据,表明消费和投资数据都向好,这对美联储年内将降息两次甚至三次的预期构成打压。

尽管美联储下周降息可能不会缺席,但是此后进一步降息的可能性随着公布的基本面数据持续稳健而下降,因此降息落地后美元反而可能更为强劲。日内市场将密切关注美国第二季度GDP初步数据的表现,目前市场预期增速将降至1.8%,这将较低于二季度3.1%的增速。不过正如近期以来市场频频低估美国经济数据一样,如果结果强于预期只会令美联储多次降息的预期进一步下滑,将利好美元扩大涨幅。
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欧元/美元技术分析

日图显示,欧元/美元在6月份一度突破年初以来下行趋势线,但是在1.1400受阻后回落,并且重新回到了下行通道内部。随着本周对关键支持1.1200的有效跌破,进一步强化了走势将延续通道内跌势的预期。目前日图下跌紧贴布林带下轨,汇价延续下行测试1.11的可能性较大,跌破1.11将打开指向1.10的空间。如果短线上破1.1150进一步反弹修正,预计汇价也难以上破1.12一线阻力。所以操作上,在目前看跌前景下适宜采取逢高做空策略。

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