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美元突破5月高点以来下行趋势线,黄金看涨趋势不改


内容摘要:昨日美元指数突破了始于5月高点以来的下行趋势线,但黄金未表现出明显的疲软态势,芝加哥期权交易所ETF GVZ所衡量的金价波动,可能与美联储降息预期的混乱转变相关。

美元突破5月高点以来下行趋势线,黄金看涨趋势不改按图放大

本周重磅风险事件密集,金融市场部分参与者可能会无从下手,市场预期本周四和下周四的欧央行和美联储利率决议都将采取鸽派行动,而交易员正在悄悄地重仓黄金和白银等贵金属。一般而言贵金属的回报率很少能跑赢其他资产类别,除非市场参与者开始感到焦虑。

欧央行和美联储决议倒计时,黄金前景熠熠
由于市场对欧央行和美联储的鸽派政策预期,欧洲短期债券(如法国OATs和德国债券等)以及美国国债收益率未来数月前景偏向下行,导致实际收益率也跟随遭殃,给黄金价格提供了基本面上的支撑。利率市场预计欧央行到今年底将降息20个基点,美联储将降息50个基点。与前几周一样,市场对欧央行和美联储利率变化的预期将会令波动性上升,从而利好金价。

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近期黄金波动性的上升则是源于国际贸易局势的不确定性,由此而带来的后果也影响了美联储的利率。虽然其他资产并不喜欢波动性上升,因为这意味着现金流、股息及息票支付等面临更大的不确定性。但诸如黄金和白银这种贵金属则往往会因为这种不确定性的上升而增加其避险资产的吸引力。

GVZ(黄金价格波动性)技术分析日图

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黄金波动性(芝加哥期权交易所CBOE所衡量的全球最大黄金ETF在黄金期权市场当中的1个月期隐含波动率走势)在上周刷新年内高点17.45后转为下行,目前维持在15.11附近震荡。

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目前黄金价格在市场的不利环境下表现强劲,昨日美元指数突破了始于5月高点以来的下行趋势线,但金价并未大幅下行,这对于美元和黄金负相关走势的常态来说并不寻常,因为美元走强常常会打压金价。

黄金价格日图
 

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如果交易是价格和时间的函数,那么缺乏对顶部的重要跟进可能被视为修正,有助于缓解几个动量指标的超买状况。黄金价格在触及100%斐波延展为位1452.72后缺乏方向的指引,既没有出现向上突破的动能,也没有向下跌破的信号。自美联储6月利率决议以来,黄金价格一直维持在1381.62-1439.14区间震荡。

黄金价格仍企稳在8、13和21日EMA均线上方,不过MACD和漫步随机指标都自超买区间回落,但金价并没有跟跟随回撤5月底到7月中旬以来的涨幅,暗示金价走势的最小阻力路径是上行。因此,除非金价跌破21日EMA均线(5月30日以来金价收盘尚未跌破过该趋势线),否则笔者将继续长期看涨黄金价格,因长期头肩底形态仍然有效。截短止损,让利润奔腾——为什么那么难做到? 我们的研究发现一半以上的交易者都可以非常好的寻找到合适的交易机会,但是最终他们还是 以亏损收场。

IG客户情绪报告
 

美元突破5月高点以来下行趋势线,黄金看涨趋势不改按图放大

IG客户情绪报告显示散户看多黄金,多头与空头持仓比为2.44:1,70.9%的散户为多头头寸;净多头头寸较昨日增加1.8%,较上周增加11.1%,空头头寸较昨日减少1.8%,较上周减少8.8%。作为一个反向指标,散户看多暗示金价将继续下行,净多头头寸进一步增加,表明该指标显示下行信号更为强烈。(Christopher Vecchio撰,Cindy译)

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