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市场预期澳储行或将迎来第三次降息,这一预言能否成真?


摘要:澳储行今年迄今已经降息了两次。目前市场预计到明年年初澳储行将采取第三次降息行动。

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当市场观察者认为一场果断、独一无二的降息行动将来临的时候,他们会将其称之为“一次性”降息。不过,澳元所面临的处境或与此有所不同,姑且可以将澳储行近期的利率行动称之为“二连跌”。

本月初的时候,澳储行在其7月利率决议上将官方现金利率(OCR)降至历史新低水平1.00%。这是澳储行自2012年以来第一次连续两个月采取降息行动。澳储行这一行为令市场感到意外,尽管澳储行如利率期货市场所预期的那般采取了降息行动,不过在部分投资者看来,澳储行的降息速度比预期的要快得多。

市场预期澳储行可能还会进一步降息


利率期货曲线显示,到2020年第二季度前澳储行可能会把官方现金利率降至0.75%,因此预计澳储行未来可能会再降息25个基点。尽管从当前的市场情况来看,澳储行再次降息可能还有很长一段路要走,不过,正如利率曲线所显示的那样,过去一年澳储行从可能会加息到可能会降息的转变之快或仍历历在目。没有人知道澳储行下一次降息行动是否会来临。

以下证据表明澳储行进一步降息的门槛将变得非常高。新手进阶指南教你快速有效学会分析。

澳储行行长洛威(Philip Lowe)近期常发声质疑采取进一步降息行动可能带来的效果。这一质疑诚然在理。自2012年中期以来,澳大利亚的借贷利率一直处在历史低位水平,因此并不能指望从当前水平开始降息就能保证在7年后看到刺激效果。澳大利亚的消费者目前正做着低利率环境下人们一般可能采取的行为——借贷,他们几乎快把能借的钱都借光了。基于此,澳储行必须更加谨慎对待其货币政策,以免情况进一步恶化。就目前而言,澳大利亚消费者已经成为世界上负债最多的人之一。

财政刺激措施或将缓解澳储行政策压力


与此同时,澳储行重申要求出台更多财政刺激措施以减轻货币政策压力。自金融危机以来,这一举措在发达国家的央行所采取的行动中屡见不鲜,不过,澳储行这一呼吁目前至少得到了回应。澳大利亚议会刚刚通过了一项重大减税法案。

当然澳储行也有自己的明确立场。当通胀仍然表现疲软的时候,则必须维持宽松的政策倾向。澳储行也这样做了(采取了降息行动),而且其相当强调这一点。故若没有非常明确的证据表明澳大利亚经济将遭遇严重冲击,澳储行或不会再次采取降息行动。成功投资者指南教你避开分析雷区。

由此澳元交易者应像澳储行那样密切关注当地劳动力市场发展。若劳动力市场稳健发展,则澳储行再次降息的可能性将会变得很低。

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查看详细图表:澳元/美元走势图

2018年美国利率水平开始超过澳大利亚的利率水平以来,澳元/美元就一直表现低迷。预计澳元不大可能会从货币政策当中获得大幅支撑,不过,倘若全球经济增长没有面临再次陷入全面衰退的风险,澳储行或不会像当前市场所预期的那样很快采取降息行动。(David Cottle撰,Linda译)

 

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