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欧元兑美元创22个月低点,疲软的基本面早被圣母院的火光暴露


摘要:当地时间2019年4月15日,法国巴黎圣母院失火。巧合的是,自4月15日以来,欧元/美元两次破败于1.1330水平后持续走低,至4月25日欧市最低触及1.1135。

欧元兑美元创22个月低点,疲软的基本面早被圣母院的火光暴露按图放大

巴黎圣母院的火光,照出法国乃至欧元区的经济困境
 
当地时间2019年4月15日18点50分左右,法国巴黎圣母院发生火灾,整座建筑损毁严重。着火位置位于圣母院顶部塔楼,大火迅速将圣母院塔楼的尖顶吞噬,很快,尖顶如被拦腰折断一般倒下。
 
普遍认为,维修工程加上年久失修造成的腐坏,成了包括巴黎圣母院等历史教堂建筑失火的根源。而至于失火原因,依然未有最终定论,被笼统归咎于“人为疏忽”。
 
然而,无论是“天灾”,抑或是“人祸”,巴黎圣母院的这场大火,反映的是每况愈下的法国甚至欧元区经济状况。
 
早在2017年,巴黎圣母院就对外宣布建筑老化腐坏得很严重,需要1.5亿欧元的预算才能进行整体维修。但这笔钱一直都没凑齐,而政府每年的拨款只够做一些不得不进行的小修补。以至于到底修还是不修,这让主管维修审批工作的官员非常纠结。而按原来的维修计划,至少要数年甚至十年才能完工。
 
火灾发生后,法国总统马卡龙当日取消原定演讲,在午夜前赶到现场,并誓言将展开重建计划。马克龙表示,将于周二(4月16日)发起国家筹款活动,为重修巴黎圣母院筹集资金。马克龙承诺,将重建巴黎圣母院的损毁部分,并表示他正在寻求国际援助,以恢复这一巴黎的重要里程碑。
 
据悉,重新修复失火后的巴黎圣母院需要10年时间。
 
作为一个发达国家,维修一座全球著名的历史建筑进度缓慢,且失火后需要向国际寻求援助,反映出两个问题:缺钱,办事效率低下。
 
事实上,除德国等少数几个区域成员国外,欧元区多个国家均有严重的赤字问题。而基建残旧破败,则是整个欧洲地区的普遍现象。巴黎圣母院的问题,在欧元区存在普遍性。
 
而在巴黎圣母院失火之后,欧元/美元于4月17日一度反弹至1.1324水平,随后持续下挫,分别于4月18日、4月23日、4月24日大幅走低,并于4月24日跌破此前的年内低点1.1176,至周四欧市一度下探1.1135,为2017年6月23日以来最低。

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不容反驳,经济数据显示欧元区经济极其低迷
 
很多读者可能会感觉奇怪,毕竟欧元区的人均GDP远超全球平均水平,妥妥的发达地区,怎么会缺钱呢?
 
笔者认为,欧洲确实是全球最发达的区域之一。一两百年来率先完成工业化的老本,仍让欧洲发达国家处于相对富裕的状态。然而多年的高福利社会,令欧洲多国早已面临入不敷出的局面。债务危机一直笼罩在欧元区上方。
 
据此前欧盟统计局发布的数据显示,2018年第三季度,欧元区政府债务占GDP的比例为86.1%,稍低于前值。其中,意大利、希腊、西班牙等国家是债务状况的重灾区。
 
而从近期发布的一些重磅经济数据来看,欧元区的经济复苏遥遥无期。
 
根据德国Ifo研究所周三(4月24日)4月24日的报告,德国4月商业景气指数为99.2,低于3月份的99.7,同时也是连续第四个月低于100。该数据的意外恶化彻底打消了市场对欧洲经济反弹的乐观情绪。此前,Ifo还曾将德国2019年的经济增速预期从1.1%下调至0.6%,触及该国近六年以来的最低水平,并称“德国经济长期以来的增长势头在去年已经结束”。另外,当日日公布的法国商业景气指数也同时出现大幅下滑,触及近三年以来的最低点101,经济扩张接近停滞。
 
IHS Markit上周四(4月18日)公布的数据显示,法国4月制造业PMI初值降至32个月低位49.6,低于预期的50。德国4月制造业PMI初值虽然录得9个月以来的首次环比上涨,但仍远低于荣枯线,仅为44.5,低于预期的45;新出口订单进一步大幅下降,降幅为10年来第二大。欧元区4月制造业PMI初值为47.8,略低于预期的47.9;新出口订单量大幅下滑,也是连续第七个月出现下滑,接近2014年以来的最差表现。随后,IHS Markit直言,欧元区的经济增长“仍处于2014年以来最糟糕的时期”,除德、法两国外,欧元区其它国家的经济增速也为2013年末以来最低。
 
另外,据调查显示,欧元区二季度GDP增速已放缓至略低于0.2%,德国情况与之相似,而法国经济增长停滞不前,其它国家已经接近停滞。
 
极其疲软的经济指标,令欧元如烫手的山芋,其兑美元在过去10日跌幅近200点。

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已跌一年多,但周线MACD底背离或限制欧元下行
 
周三欧元/美元再度下挫并刷新近两年低点,2018年2月以来的下跌趋势保持完好。跌破2017年1月--2018年2月的61.8%回调位,有望进一步扩大跌幅至周线下降楔形下轨,大概1.1070附近。一旦跌破该下轨,则会继续下挫。不过,周线MACD指标出现底背离,不排除限制其跌势。
 
欧元/美元若要摆脱一年多以来的颓势,恐怕要满足以下两个条件:
 
① 周线MACD底背离引发明显的反弹行情
 
② 涨破下降楔形的上轨(目前切入位在1.1340水平)

 
根据笔者的经验,过去数年以来,不少品种的周线顶或底背离多次引发阶段性筑顶或筑底。而对于欧元/美元而言,必须要涨破此下降楔形的上轨,才有机会结束此轮熊市。在此之前,投资者应维持看跌观点。

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Jack 撰写
 
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