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  • 巴克莱:预计英央行今日会议将按兵不动 或重申加息是循序渐进且有限的; 会议纪要或聚焦脱欧不确定性对经济数据活动造成的影响。

    2019年3月21日 11:33

  • 上证早盘收涨0.61%报3109.48点; 深成指早盘收涨0.58% 报9857.50点; 创业板早盘收涨0.58% 报1697.67点。

    2019年3月21日 11:31

  • 据彭博:货币之间的价格波动创2014年9月以来的最低水平

    2019年3月21日 11:13

  • 据外媒:美国国会参议院航空委员会决定3月27日举行航空安全听证会

    2019年3月21日 11:09

  • 西太平洋银行:鉴於较大的季节性因素,对澳洲1/2月的就业报告保持谨慎 但报告确实暗示就业动能有所放缓; 保持2019年上半年就业增速放缓可能导致失业率上扬的预期不变; 但失业率降至4.9%意味著澳储行对失业率将降至4.75%的预期不会感到压力。

    2019年3月21日 10:59

  • 香港特区行政长官林郑月娥:对近期香港房价的上涨感到担忧

    2019年3月21日 10:42

  • 贵金属原油:美国国债收益率下跌,黄金前景熠熠生辉

    2019年3月21日 10:40

  • 印尼财长:美联储没有加息将利于全球经济,预计2019年市场压力将更小

    2019年3月21日 10:38

  • 渣打银行:黄金价格可能很快会大涨并测试去年顶部1366美元/盎司

    2019年3月21日 10:33

  • 香港金管局总裁陈德霖:当前港元和美元利率仍有一定距离 这将为港元流向美元提供诱因,金管局将继续按照联系汇率机制保持港元汇率稳定。

    2019年3月21日 10:29

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共克时艰!欧央行利率决议五大看点


内容摘要:本周四将公布欧央行10月利率决议,本文列举市场密切关注的五大问题,包括意大利问题、到期债券再投资以及对经济前景的评估等。

共克时艰!欧央行利率决议五大看点按图放大

本周四将举行的欧央行10月利率决议注定不一样,在贸易紧张局势对经济前景影响的担忧日益加重、意大利借贷成本再度飙、英国脱欧谈判陷入僵局、以及全球市场动荡不安的背景下,欧央行任何措辞上的改变都将引发市场动荡。

此次政策会议上,市场预计欧央行仍将重申2.6万亿欧元(合3万亿美元)的债券购买计划可能在年底结束,债券市场则希望获得明年到期债券再投资的细节。除此之外还有四大问题值得关注:欧元四季度展望技术分析:艾略特波浪理论显示,欧元空头的狂欢接近尾声,多头的时代即将开启

1、欧央行对经济前景风险的担忧有多深?
路透近期的调查显示,分析师一致认为欧央行将在年底前结束购买公债的刺激计划,因政治和贸易忧虑,延长刺激计划的可能性不大。不过随着贸易战的愈演愈烈,欧央行很难忽略市场对经济前景担忧的日益加重。今年10月,国际货币基金组织IMF下调了2018年和2019年全球经济增速预期,作为欧元区最大经济体的德国,其经济增速预期也遭遇下调。

欧央行9月会议纪要显示,部分政策制定者就是否下调经济增速进行了辩论,不过最后将此描述为“大体平衡”。自9月会议以来,全球贸易战并没有减弱的迹象,且各项经济数据显示全球经济风险倾向下行,10月政策会议欧央行是否还能如此保持“镇定”值得投资者密切关注。

2、欧央行将在何时开始讨论加息?
虽然欧央行在6月的政策会议上就表示,将维持利率不变至少到2019年夏季,但这并不意味着欧央行行长在新闻发布会上不会讨论加息的问题。

荷兰央行行长在本月初就表示,欧央行将不得不在明年1月开始讨论加息的时间。德拉吉最近也提到,潜在通胀将出现“相对强劲”的上升,这也引发了有关利率的辩论,不过随后德拉吉又缓和了其语调。另外,近期意大利市场的动荡也引发了投资者对欧央行加息预期的谨慎看法。

3、欧央行是否会详细解释再投资计划
这是欧元区债券市场面临的一个大问题,因为一旦新的买盘结束,欧央行持有的到期债券的资金再投资将继续缓冲债务。虽然欧央行曾表示将对到期债券进行再投资,但尚未给出详细说明,而且有传言称,欧央行会将目光转向长期债券。

据路透上个月的报道,一些政策制定者甚至主张不要将企业债券展期,而是将收益花在其他地方。但也有部分政策制定者表示,央行再投资政策的任何改变,很可能主要是出于技术性的原因,目的是令债券购买顺利进行。

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4、欧央行的关键资本是否会出现变化?
为反映经济规模的变化,欧央行将于2019年初更新其关键资本值(即每个成员国的出资比例)。德拉吉已经说过,欧央行会依照各国出资比例来决定再投资资产的分配,所以就此做出的任何调整都很重要。经济学家预计德国的权重将上升,而意大利和西班牙的权重将下降,这也意味着流入这些国家的再投资将减少。尽管德国的权重可能会上升,但符合条件的德国债券的稀缺,也意味着从德国购买更多债券的可能性较小。

5、欧央行对意大利的容忍度有多高?
上周,意大利政府向欧盟提交了2.4%赤字的预算方案,周二欧盟将对此进行讨论,欧盟极有可能进行反对。意大利反建制政府上台以来,意大利债券持续遭到抛售,目前已经波及意大利银行股和整个欧洲股市以及欧元。近期欧元/美元与德国/意大利债券利差的相关性开始增强,突显欧元对意大利债券市场波动的敏感性上升。

德拉吉本月表示,意大利官员必须停止质疑欧元,并需要在预算讨论中冷静下来,因为他们已经伤害了企业和家庭。市场对意大利的担忧已经从局部风险转为了对欧股的整体担忧。本周欧央行官员或将对意大利问题再次进行讨论。

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2019年3月21日 16:30
瑞士3月央行利率决议
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2019年3月21日 16:30
瑞士3月活期存款利率
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英国2月公共部门收支短差(PSNCR)
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前值: -254亿英镑
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2019年3月21日 17:30
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前值: -149亿英镑
预测: 4亿英镑
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英国2月公共部门净借款(PSNB)
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英国2月核心零售销售年率
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